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2025年01月06日 星期一

華安基金楊明：藍籌上漲只是剛剛開始

  • 發(fā)布時間：2014-12-04 00:30:43  來源：中國證券報  作者：佚名  責任編輯：張明江

    3日A股天量成交伴隨著劇烈震蕩，對此華安基金投資研究部總監(jiān)、首席宏觀策略分析師楊明認為，宏觀研究不僅是關(guān)注宏觀經(jīng)濟指標，同時要關(guān)注更為宏大的社會背景，目前A股的上漲不僅僅是就短期貨幣政策的投機，更是對過去“走投無路”困境邏輯顛覆的結(jié)果。藍籌股的上漲仍然只是剛剛開始。

　　楊明表示，目前在宏觀指標繼續(xù)下行的情況下，對于后市的看法出現(xiàn)分裂，但宏觀研究不能不去考慮更宏觀的背景，A股藍籌股的表現(xiàn)是對銳意改革的強烈認可與預期。股價反映的是未來，隨著今后財稅、金融、土地、國企、資本市場改革的一一落地，貨幣政策可能會舒張其力量，為改革創(chuàng)造穩(wěn)定的經(jīng)濟環(huán)境。對于藍籌股，現(xiàn)在的上漲仍然只是剛剛開始。

　　他稱，國內(nèi)經(jīng)濟未來兩年將加速去杠桿并重新達成系統(tǒng)性平衡，企業(yè)利潤未來兩年增速是系統(tǒng)性繼續(xù)回升的，盡管節(jié)奏上并不強烈、結(jié)構(gòu)上分化也很大。回顧來看，過去市場、特別是國外，強烈低估了中國過去多年來改革開放的成果。雖然目前經(jīng)濟指標可能還會小幅下滑，但短期下滑交換著中期趨勢向好的進一步強化。

　　楊明認為，近期藍籌股上漲過快，融資量很大，這帶來了上漲過程的波動性，但不會改變上漲趨勢。市場走勢本身已向全社會資金發(fā)出信號，在更多的后續(xù)資金進入的情況下，短期交易量過大和融資量大，并不構(gòu)成大的威脅。而且，寬松貨幣政策加碼的要求繼續(xù)存在，資金的總龍頭仍傾向于寬松。在目前形勢下，傾向于繼續(xù)以價值投資、長線持有、相對均衡配置的思路，來應(yīng)對當前的股市顛簸。

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