公募基金再現(xiàn)久違的比例配售

　　備受關(guān)注的首單參與混合所有制改革的公募基金嘉實(shí)元和直投基金昨日起發(fā)行，來(lái)自銷售渠道的消息顯示，截至昨日12時(shí)，嘉實(shí)元和的募集金額已達(dá)120億元。據(jù)嘉實(shí)元和此前披露信息，若認(rèn)購(gòu)額超過(guò)100億，將提前結(jié)束發(fā)行，并采用末日比例配售。

　　自公募投資國(guó)有企業(yè)非上市公司股權(quán)破冰后，開辟這一路徑的嘉實(shí)元和吸睛指數(shù)便大幅飆升。記者獲悉，預(yù)約購(gòu)買的資金量已達(dá)到基金規(guī)模上限100億元的三倍之多。

　　昨日，逾百億瘋搶嘉實(shí)元和的資金來(lái)自于機(jī)構(gòu)還是散戶目前尚未可知。不過(guò)，此前，有消息稱，有意向申購(gòu)的資金中，機(jī)構(gòu)投資者或占有較大比例。

　　“購(gòu)買嘉實(shí)元和的有兩類投資者，一類是想博取上市后一二級(jí)市場(chǎng)價(jià)差的套利機(jī)會(huì)，還有一類是看好投資期權(quán)的價(jià)值，準(zhǔn)備長(zhǎng)期持有，例如一些機(jī)構(gòu)資金?！?a href="http://app.www.zhonghuixigou.com/fund/company.php?id=00000015" target="_blank" title="嘉實(shí)基金 00000015">嘉實(shí)基金人士表示。

　　而公募基金發(fā)行市場(chǎng)借此一掃陰霾，百億規(guī)模新發(fā)股票基金再現(xiàn)“江湖”，并且，久違的比例配售重現(xiàn)，令基金發(fā)行市場(chǎng)為之一振。

　　據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)，今年以來(lái)，發(fā)行規(guī)模過(guò)百億的新發(fā)公募基金均為貨幣基金，首發(fā)規(guī)模最大的股票基金為國(guó)壽安保滬深300指數(shù)基金，發(fā)行規(guī)模為51.3億。

　　“10萬(wàn)門檻，對(duì)我來(lái)說(shuō)還是有點(diǎn)高，想等以后上市了再買，說(shuō)不定還有折價(jià)。”一位資深基民告訴記者，看好嘉實(shí)元和的投資機(jī)會(huì)，但想先觀望看看。

　　觀點(diǎn)PK是否溢價(jià)開盤有爭(zhēng)議

　　據(jù)悉，嘉實(shí)元和在成立后3個(gè)月內(nèi)將在上交所掛牌上市，上市后，投資者可以在二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行買賣。由于投資標(biāo)的具有稀缺性，無(wú)先例可參照，市場(chǎng)對(duì)于嘉實(shí)元和未來(lái)在交易所上市后會(huì)否出現(xiàn)折溢價(jià)眾說(shuō)紛紜。

　　嘉實(shí)基金以及其主承銷商招商證券都稱出現(xiàn)溢價(jià)概率大。嘉實(shí)基金總經(jīng)理趙學(xué)軍認(rèn)為，“嘉實(shí)元和的債券性很強(qiáng)，藍(lán)籌性很強(qiáng)，還有一個(gè)上市可能，所以我預(yù)估，開盤1.07元、1.08元還是有的?！?/p>

　　招商證券對(duì)該基金的專題研究報(bào)告稱，與其他封閉式基金相比，該基金的投資標(biāo)的具有非常明顯的稀缺性，因此不排除基金份額在上市初期溢價(jià)交易的可能性。

　　不過(guò)，歷史上看，傳統(tǒng)封閉式基金長(zhǎng)期處于折價(jià)狀態(tài)。有不少研究人士對(duì)嘉實(shí)元和上市后的表現(xiàn)心存疑慮。

　　展恒理財(cái)研究中心認(rèn)為，嘉實(shí)元和上市后的折溢價(jià)情況并不好判斷，投資該基金的預(yù)期收益會(huì)很大程度上影響基金上市后的折溢價(jià)情況，而收益預(yù)期受其直投標(biāo)的中石化銷售公司上市后股權(quán)賣出價(jià)的影響，同時(shí)嘉實(shí)元和認(rèn)購(gòu)的中石化銷售公司的股權(quán)在上市后需鎖定一年，從而提高了基金整體預(yù)期收益的不確定性。