隨著監(jiān)管日趨嚴格，包括基金專戶、子公司、券商資管、私募基金等多類非公募主體在營銷推介時將受到更精準的管理。

　　互聯(lián)網金融的風生水起讓私募基金的營銷手段輕易實現(xiàn)了多樣化，微信、微博成了兵家必爭之地，而他們卻也漸漸模糊了“公募”與“非公募”的界限。然而隨著監(jiān)管日趨嚴格，包括基金專戶、子公司、券商資管、私募基金等多類非公募主體在營銷推介時將受到更精準的管理。

　　 私募宣傳推介監(jiān)管趨嚴

　　上周五，證監(jiān)會就私募基金的宣傳推介標準做出了解釋，新聞發(fā)言人張曉軍表示，《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》(以下簡稱《暫行辦法》)第十四條規(guī)定，“私募基金管理人、私募基金銷售機構不得向合格投資者之外的單位和個人募集資金，不得通過報刊、電臺、電視、互聯(lián)網等公眾傳播媒體或者講座、報告會、分析會和布告、傳單、手機短信、微信、博客和電子郵件等方式，向不特定對象宣傳推介。”

　　對比《證券投資基金法》第92條規(guī)定，《暫行辦法》顯然嚴格很多，禁止了短信、微信、博客和郵件等使用頗為頻繁的多媒體方式。

　　然而證監(jiān)會表示，該規(guī)定是為了限制采取上述方式向“不特定對象”宣傳推介，以切實防范變相公募。但張曉軍特別指出，該規(guī)定并不禁止通過講座、報告會、分析會、手機短信、微信、電子郵件等能夠有效控制宣傳推介對象和數(shù)量的方式，向事先已了解其風險識別能力和承擔能力的“特定對象”宣傳推介。

　　其實“特定”與“不特定”正是界定公募與非公募最直接的標準之一。而根據(jù)最新的《暫行辦法》，證券公司、基金管理公司、期貨公司及其子公司從事私募基金業(yè)務都適用辦法。

　　微信微博將成打擊重點

　　突飛猛進的發(fā)展速度令監(jiān)管方向從“發(fā)展”更多轉向了“風控”，而近日頻發(fā)的信用事件和違規(guī)案例也令業(yè)內人士斷定，日后監(jiān)管部門對銷售環(huán)節(jié)的把控和監(jiān)督以及違規(guī)處罰力度將空前加大。

　　根據(jù)官方最新數(shù)據(jù)，截至2014年7月底，證券公司、基金管理公司及其子公司資管規(guī)模達到10.2萬億元。其中，證券公司資管規(guī)模7萬億元，基金管理公司專戶規(guī)模9224億元，基金子公司專戶規(guī)模2.29萬億元。

　　“如果嚴格貫徹執(zhí)行，這個辦法的‘打擊’面還是很廣的。畢竟很多基金專戶、子公司、券商集合以及私募基金當下很大一個渠道是通過網絡、電話和郵件的方式向外推介具體產品。”一位基金子公司高管表示。

　　記者打開某基金子公司的微信公眾號，頭條便顯示“某某資產一周在手產品速覽”，列表還重點推介了某款房地產融資項目。

　　而打開另外一家公募基金的公眾號時發(fā)現(xiàn)，其在3月和6月分別在其《高端理財》環(huán)節(jié)推介了兩款旗下子公司正在發(fā)行的資管計劃，其中列明了具體產品名稱、資金投向、具體管理人等信息。

　　事實上，某些機構的微博、微信承擔的主要就是產品推介的職能，然而，類似的公眾號必然針對的是不特定的群體，如果在上面推介私募產品，顯然不合規(guī)?？梢灶A見的是，如果相關規(guī)則得到嚴格執(zhí)行，很多非公募機構的微博微信或將改頭換面或關停。

　　除此之外，各類私募基金基本都和第三方銷售機構有合作代銷或推廣協(xié)議，打開某國內著名的基金銷售平臺，“私募集中贏”巨大的標語下推介了三款私募基金產品，產品備注了基金公司、基金經理、過往業(yè)績、投資方向及推介理由，點擊“搶先下手”，彈出“預約咨詢”的條框，需要輸入姓名和電話才能繼續(xù)了解詳情。

　　對此，業(yè)內人士認為，具體規(guī)則似乎還是很難界定，以上述情況為例，不特定的人群在網絡上看到了某款具體產品的部分信息，然而“欲知詳情”則要登記注冊。“我們認為，如果你愿意登記或打客服電話，說明你是愿意承擔相關風險的投資者，便不違規(guī)?！币晃粯I(yè)內人士認為。

　　然而，在公眾渠道中透露多少信息為妥、怎樣才算是有效控制了宣傳推介對象和數(shù)量都難有具體標準。

　　更加令人擔憂的是，目前諸多私募機構通過不具有基金代銷的第三方銷售產品，其中環(huán)節(jié)更難把控，投資者權益更難得到保障。