本報(bào)訊 記者郭文鵑報(bào)道：《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》（以下簡稱“《辦法》”）日前正式頒布實(shí)施，經(jīng)歷了10余年“野蠻生長”的私募行業(yè)如何順利走向“陽光化”再次成為市場關(guān)注的熱點(diǎn)。

　　“《辦法》對募資規(guī)范、投資者適當(dāng)性等問題進(jìn)行了細(xì)致解釋，試圖進(jìn)一步厘清市場化方向和適度監(jiān)管的關(guān)系。”華泰證券非銀行金融行業(yè)研究員羅毅表認(rèn)為，私募基金的清晰定位對未來公募基金、私募基金形成差別化競爭格局至關(guān)重要。

　　目前對于私募行業(yè)發(fā)展，監(jiān)管層的一大顧慮是不能把握宣傳范圍，造成私募不是向私人募集。按照《辦法》規(guī)定，“私募基金管理人、私募基金銷售機(jī)構(gòu)不得向合格投資者之外的單位和個(gè)人募集資金，不得通過報(bào)刊、電臺、電視、互聯(lián)網(wǎng)等公眾傳播媒體或者講座、報(bào)告會、分析會和布告、傳單、手機(jī)短信、微信、博客和電子郵件等方式，向不特定對象宣傳推介”。市場人士認(rèn)為，報(bào)告會、講座、手機(jī)微信等都是基金管理人員與投資人交流信息和傳達(dá)投資理念的重要手段，此規(guī)定過于嚴(yán)格地限制了私募基金的宣傳推介。

　　“不得通過講座、報(bào)告會等方式向不特定對象宣傳推介是《證券投資基金法》的明確規(guī)定?！痹?月12日中國證監(jiān)會例行新聞發(fā)布會上，新聞發(fā)言人張曉軍對私募基金募資規(guī)范進(jìn)行了重申。同時(shí)張曉軍澄清，該規(guī)定重點(diǎn)在于限制向“不特定對象”宣傳推介，但該規(guī)定不禁止通過各種途徑向事先已了解其風(fēng)險(xiǎn)識別能力和承擔(dān)能力的“特定對象”宣傳推介。

　　而對于資金管理者來說，最大的擔(dān)憂是監(jiān)管部門把私募當(dāng)公募監(jiān)管，過度信息公開、第三方參與會導(dǎo)致“私募”的管理運(yùn)營“不私”。

　　“從《辦法》的具體規(guī)定來看，監(jiān)管層還是在私募基金運(yùn)行上給予了充分的獨(dú)立性?！庇⒋笞C券研究所所長李大霄表示。

　　在基金風(fēng)險(xiǎn)評級方面，《辦法》對私募基金的評級機(jī)構(gòu)未設(shè)置資質(zhì)要求，由基金管理人自主選擇，也未要求由獨(dú)立第三方機(jī)構(gòu)進(jìn)行評級，主要基于以下考慮：一是私募基金運(yùn)作更多體現(xiàn)投資者和基金管理人之間的意思自治；二是基金管理人為維護(hù)好與投資者的良好關(guān)系，具有對基金產(chǎn)品進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評級并將其銷售給風(fēng)險(xiǎn)承受能力相匹配的投資者的動(dòng)力；三是基金管理人對自身管理的產(chǎn)品更為了解。

　　“對于風(fēng)險(xiǎn)評級的具體標(biāo)準(zhǔn)，主要由私募基金管理人自行或委托獨(dú)立第三方機(jī)構(gòu)制定，今后根據(jù)需要可由基金業(yè)協(xié)會出臺相關(guān)指引?！睆垥攒娬f。