我國私募基金監(jiān)管長久以來一直處于“兩不管”的灰色地帶的歷史將宣告終結。證監(jiān)會日前發(fā)布《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》（下稱《辦法》）自發(fā)布之日起實施。證監(jiān)會新聞發(fā)言人張曉軍介紹，從主要內(nèi)容看，《辦法》體現(xiàn)了功能監(jiān)管、適度監(jiān)管的原則，同時進行了負面清單式的監(jiān)管探索。

　　《辦法》主要明確了以下五項制度安排：

　　一是明確了全口徑登記備案制度。要求各類私募基金管理人均應當向基金業(yè)協(xié)會申請登記，各類私募基金募集完畢，均應當向基金業(yè)協(xié)會辦理備案手續(xù)。

　　二是確立了合格投資者制度。從資產(chǎn)規(guī)?；蚴杖胨?、風險識別能力和風險承擔能力、單筆最低認購金額三個方面規(guī)定了適度的合格投資者標準。養(yǎng)老基金等機構投資者和私募基金管理機構及其從業(yè)人員等具備專業(yè)能力，并能夠識別和承擔風險的，也被視為合格投資者。

　　三是明確了私募基金的募資規(guī)則。具體包括不得向合格投資者之外的單位和個人募資，不得承諾本金不損或承諾最低收益，須對投資者風險識別和承擔能力進行評估，須對私募基金進行風險評級并選擇匹配的投資者推介私募基金等。

　　四是提出了規(guī)范投資運作行為的有關規(guī)則。具體包括：須制定并簽訂基金合同；依合同約定安排基金托管，或明確保障私募基金財產(chǎn)安全的制度措施和糾紛解決機制；建立防范利益沖突和利益輸送的機制；私募基金管理人須如實向投資者披露信息等。

　　五是確立了對不同類別私募基金進行差異化行業(yè)自律和監(jiān)管的制度安排。私募股權基金和創(chuàng)業(yè)投資基金的管理人機構，不強制其加入基金業(yè)協(xié)會；對其從業(yè)人員，不要求其具備基金從業(yè)資格。對創(chuàng)業(yè)投資基金，《辦法》設專章進行特別規(guī)定，強調(diào)基金業(yè)協(xié)會對其采取差異化行業(yè)自律，并提供差異化會員服務，證監(jiān)會及其派出機構對創(chuàng)業(yè)投資基金采取差異化監(jiān)督管理。

　　《辦法》將私募證券基金、私募股權基金和創(chuàng)業(yè)投資基金，以及市場上以藝術品、紅酒等為投資對象的其他種類私募基金均納入調(diào)整范圍，并明確證券公司、基金管理公司、期貨公司及其子公司從事私募基金業(yè)務適用《辦法》。

　　在市場準入環(huán)節(jié)，不對私募基金管理人和私募基金進行前置審批，而是基于基金業(yè)協(xié)會的登記備案信息，進行事后行業(yè)信息統(tǒng)計、風險監(jiān)測和必要的檢查；在基金托管環(huán)節(jié)，未強制要求基金財產(chǎn)進行托管；在信息披露環(huán)節(jié)，未要求進行公開信息披露，僅對需要向投資者披露的重大事項進行規(guī)定。

　　同時，《辦法》秉承“法無禁止即可為”的理念，在總體要求方面、私募基金募集和投資運作方面以及信息披露方面，均規(guī)定了若干禁止從事的行為。如《辦法》第二十三條就私募基金從業(yè)機構和從業(yè)人員的執(zhí)業(yè)行為列出了九項禁止性規(guī)定，便于市場機構了解運作底線，也便于其根據(jù)自身特點和投資者的具體情況，規(guī)定更高的運作標準。

　　張曉軍介紹，公開征求意見以來，證監(jiān)會共收到58份書面反饋意見，總體看，社會各界對《辦法》普遍認可，根據(jù)市場提出的意見，《辦法》相比征求意見稿主要作了八項修改。

　　保障公司型、合伙型基金能夠在各個環(huán)節(jié)適用《辦法》；明確《辦法》與相關規(guī)定的關系，體現(xiàn)功能監(jiān)管和機構監(jiān)管的協(xié)調(diào)配合；刪除了自然人擔任私募基金管理人的規(guī)定；明確“單只私募基金的投資者人數(shù)累計不得超過《證券投資基金法》、《公司法》、《合伙企業(yè)法》等法律規(guī)定的特定數(shù)量”；給合法匯集資金流出空間；提高有關專業(yè)化管理和防范利益沖突規(guī)定的針對性等。

　　此外，對于有市場人士提出合格投資者標準偏高、關于宣傳推介方式的限制過嚴、關于不得承諾保本保收益的規(guī)定過嚴的意見，《辦法》未予采納。

　　張曉軍表示，《辦法》發(fā)布實施后，各類私募基金管理人均應當按要求向基金業(yè)協(xié)會申請登記，各類私募基金均應當申請備案。否則，將根據(jù)《辦法》規(guī)定，給予相應處罰。同時，基金業(yè)協(xié)會也將為登記備案的私募基金管理人提供更好的服務。