2016年一季度市場(chǎng)歷經(jīng)風(fēng)云變化，震蕩調(diào)整的幅度較大，三月以來(lái)市場(chǎng)企穩(wěn)反彈，但截至3月底，指數(shù)仍未回歸年初水平。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，仍有四分之一主動(dòng)管理的權(quán)益類基金在震蕩市中表現(xiàn)了得，一季度成功實(shí)現(xiàn)正收益。其中混合型基金由于倉(cāng)位較為靈活，實(shí)現(xiàn)正收益的比例相對(duì)較高，而普通股票型基金中也不乏表現(xiàn)亮眼的產(chǎn)品。二季度這些基金將如何表現(xiàn)？對(duì)于后市，部分基金相對(duì)樂觀，認(rèn)為結(jié)構(gòu)性行情可期，有公募基金甚至明確喊出“千點(diǎn)反彈”的口號(hào)。整體來(lái)看，基金普遍認(rèn)為市場(chǎng)再度大幅下行的可能性不大。

　　26%權(quán)益類基金逆市賺錢

　　今年一季度，A股再度見證歷史，開年便遭遇數(shù)次熔斷，市場(chǎng)人氣渙散后指數(shù)一路快速下行，2月艱難累積的小反彈也被一根長(zhǎng)陰線徹底消滅，進(jìn)入3月后，A股終于企穩(wěn)回升。截至3月31日，2016年一季度，上證綜指以15.12%的跌幅收官，最大振幅達(dá)到25.44%；創(chuàng)業(yè)板指跌幅則達(dá)到17.53%。大起大落間，還是有部分基金逆市實(shí)現(xiàn)正收益。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，A股市場(chǎng)1553只進(jìn)行主動(dòng)管理的權(quán)益類基金中，一季度共有402只基金實(shí)現(xiàn)正收益。具體而言，1406只混合型基金中有397只表現(xiàn)較佳，易方達(dá)新益E以55.6%的漲幅排名混合型基金的第一位；光大欣鑫A緊隨其后，一季度復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率達(dá)到54.25%；鵬華弘盛C一季度回報(bào)也有42.92%，位居第三。這三只基金均為2015年成立的次新基金，且全部是打新基金，受益于大額贖回，凈值均出現(xiàn)暴漲。排除打新基金后，仍有一些基金以強(qiáng)大的投資能力逆市賺錢。例如金?；鸾?jīng)理趙楠管理的長(zhǎng)盛新興成長(zhǎng)和長(zhǎng)盛互聯(lián)網(wǎng)+，一季度復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率分別達(dá)到12.4%、8.7%。此外，東方新價(jià)值A(chǔ)、金鷹改革紅利、前海開源一帶一路A等基金也實(shí)現(xiàn)正收益。

　　由于受到80%倉(cāng)位下限的影響，股票型基金損失較為慘重，不過也有5只基金實(shí)現(xiàn)正收益，即圓信永豐優(yōu)加生活、嘉實(shí)環(huán)保低碳、工銀瑞信文體產(chǎn)業(yè)、泓德戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型、工銀瑞信新藍(lán)籌，復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率分別達(dá)到8.54%、3.6%、2.2%、1.58%和0.49%。前四只基金均成立于2015年年底，從凈值變化來(lái)看，可能是因?yàn)槿蕴幱诮▊}(cāng)期，基金經(jīng)理并未盲目加倉(cāng)，倉(cāng)位不重，因此躲過一劫。

　　二季度表現(xiàn)可期

　　在剛剛過去的3月，國(guó)內(nèi)外權(quán)益市場(chǎng)普遍反彈，各類型基金也迎來(lái)普漲。銀河數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，3月份股票基金(含指數(shù)基金)上漲13.67%，混合型基金上漲8.61%。其中，金鷹核心資源以26.73%的單月漲幅在所有開放式主動(dòng)偏股型基金中領(lǐng)跑，中郵核心優(yōu)勢(shì)混合、國(guó)富深化價(jià)值混合、融通領(lǐng)先混合(LOF)和東吳行業(yè)輪動(dòng)等基金3月凈值大幅回升，月度漲幅也都超過了25%；而該月漲幅超過20%的偏股型基金數(shù)量達(dá)到60只。

　　二季度反彈能否延續(xù)直接關(guān)系著基金凈值表現(xiàn)，目前看來(lái)，公募基金對(duì)于反彈還是反轉(zhuǎn)仍存在分歧，但已有部分公募基金開始旗幟鮮明地唱多，認(rèn)為宏觀層面的負(fù)面因素正在逐漸減弱，A股二季度表現(xiàn)可期。

　　大成基金建議二季度降低債券類資產(chǎn)的配置，加大股權(quán)類資產(chǎn)配置。大成基金表示，從國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)背景來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)加息是2016年最確定的事，但加息次數(shù)及節(jié)奏仍然存在較大的不確定性；歐洲央行進(jìn)一步放水，全球流動(dòng)性環(huán)境仍然偏寬松；人民幣匯率隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期的變化以及國(guó)內(nèi)通脹及房?jī)r(jià)的變化而波動(dòng)，長(zhǎng)期人民幣具有貶值壓力，短期匯率則趨于穩(wěn)定；二季度國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)有望企穩(wěn)反彈，主要受到地產(chǎn)投資增速由負(fù)轉(zhuǎn)正且具備較大的可持續(xù)性，基建投資大幅發(fā)力，貨幣信貸寬松等因素的影響；財(cái)政政策和貨幣政策積極的方向未發(fā)生變化。另外，從增量資金的角度看，清理出來(lái)的配資資金將會(huì)產(chǎn)生巨大的“再配置需求”；同時(shí)，2013年以來(lái)的“非標(biāo)”理財(cái)產(chǎn)品，未來(lái)1-2年內(nèi)陸續(xù)到期帶來(lái)了再配置需求。最后，在大的利率下行背景下，居民存款“搬家”是大勢(shì)所趨。

　　前海開源執(zhí)行總經(jīng)理?xiàng)畹慢埜鼮闃酚^。“我們認(rèn)為，二季度大盤反彈的目標(biāo)就是逐步收復(fù)一季度的失地。今年貨幣政策仍然是中性偏寬松，流動(dòng)性依然充裕，在資產(chǎn)配置荒的大背景下，A股將逐漸從反彈走向反轉(zhuǎn)。”楊德龍表示，現(xiàn)在各種利好因素在逐漸地增加，政策面對(duì)股市的支持力度不斷加大，而場(chǎng)外資金入市的步伐在加快。因此各方面來(lái)看，二季度是一個(gè)超預(yù)期反彈的季度。