基金二季報(bào)進(jìn)入披露季。截至7月18日，共有882只公募基金發(fā)布了二季報(bào)，約占總數(shù)的1/3。

　　已公布的二季報(bào)顯露兩個(gè)跡象：基金“團(tuán)購(gòu)”創(chuàng)業(yè)板的潮流仍在繼續(xù)，衛(wèi)寧軟件(300253)、萬(wàn)達(dá)信、網(wǎng)宿科技(300017)等創(chuàng)業(yè)板股票受到青睞，其間被眾多基金增持。同時(shí)，一些前期迷戀成長(zhǎng)股的基金策略也發(fā)生了改變，紛紛買(mǎi)入銀行、證券、保險(xiǎn)等大金融低估值股票和醫(yī)藥股等?！兜谝回?cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》通過(guò)采訪多位基金經(jīng)理基本得到兩種反饋：一種思路定格于創(chuàng)業(yè)板的成長(zhǎng)性，一些基金經(jīng)理向記者強(qiáng)調(diào)創(chuàng)業(yè)板代表中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的方向，未來(lái)潛力不容小覷。另一種認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板固然有發(fā)展?jié)摿?，但是股價(jià)表現(xiàn)早已把成長(zhǎng)性透支完，高估值難以延續(xù)。

　　國(guó)泰基金權(quán)益投資事業(yè)部總經(jīng)理黃焱早在6月份時(shí)接受本報(bào)采訪時(shí)指出，創(chuàng)業(yè)板高估值、高股價(jià)是不可持續(xù)的，目前經(jīng)濟(jì)處于底部逐漸轉(zhuǎn)暖階段，藍(lán)籌股估值修復(fù)是大概率事件。

　　事實(shí)證明，創(chuàng)業(yè)板高估值還是坍塌了，從6月15日發(fā)生股災(zāi)以來(lái)，創(chuàng)業(yè)板個(gè)股集體慘跌，整體估值從140倍回落至目前的100倍以下。

　　部分機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)向防御板塊

　　從已公布的二季報(bào)來(lái)看，金融股和軟件類(lèi)股備受機(jī)構(gòu)寵愛(ài)，基金所持上市公司流通股市值前十名被8只金融股和兩只軟件股壟斷。

　　前五大基金重倉(cāng)股分別被中國(guó)平安(601318)、招商銀行(600036)、民生銀行(600016)、興業(yè)銀行(601166)、浦發(fā)銀行(600000)，6、7名為中信證券(600030)、海通證券(600837)兩只券商股，8、9名為萬(wàn)達(dá)信息(300168)、恒生電子(600570)兩只計(jì)算機(jī)軟件類(lèi)股票，第十名為交通銀行(601328)。

　　二季度基金對(duì)銀行股的偏好升溫。盡管截至目前僅有1/3的公司披露二季報(bào)，但民生銀行、交通銀行、工商銀行(601398)等基金持股無(wú)論是數(shù)量和市值都已超越了一季度。這意味著，當(dāng)二季報(bào)全部公布之后，當(dāng)季基金所持銀行股的規(guī)模將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)一季度，即二季度公募基金大幅增持銀行股。

　　據(jù)東方財(cái)富(300059)Choice統(tǒng)計(jì)，已披露的二季報(bào)顯示，截至目前90只基金持有招商銀行流通股7.96億股，較一季度減少0.46億股，但由于二季度股票市場(chǎng)整體向好，市值從131.09億元增長(zhǎng)至148.95億元；142只基金所持民生銀行流通股市值124.56億元，較一季度增加20.54億元；48只基金持有交通銀行流通股市值54.84億元，較一季度增加31.76億元；40只基金持有工商銀行流通股市值40.81億元，較一季度增加23.73億元。

　　“基金二季度增持銀行股，主要因?yàn)槎径華股市場(chǎng)出現(xiàn)大幅波動(dòng)，大盤(pán)先是大幅上漲超過(guò)5000點(diǎn)，后是急速下跌至3500點(diǎn)以下，基金即時(shí)調(diào)倉(cāng)從漲幅過(guò)大的小盤(pán)股轉(zhuǎn)換到估值較低的銀行股?！蹦戏绞紫呗苑治鰩煑畹慢垖?duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》稱(chēng)，一方面可以保住凈值，另一方面可以實(shí)現(xiàn)比較好的收益。從事后來(lái)看，這個(gè)調(diào)倉(cāng)也是正確的，因?yàn)殂y行股在回調(diào)時(shí)跌幅是最小的。

　　此外，從基金數(shù)量來(lái)看，醫(yī)藥生物行業(yè)是基金持倉(cāng)公司數(shù)量最多的領(lǐng)域。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至目前公募基金持有132家醫(yī)藥上市公司流通股。即便按照目前公布的1/3二季報(bào)的基金來(lái)衡量，已有32只基金重倉(cāng)的醫(yī)藥股流通股市值較一季度出現(xiàn)了正增長(zhǎng)，如達(dá)安基金截至目前有18只基金持有流通股6938.65萬(wàn)股，對(duì)應(yīng)市值30.74億元，較一季度增長(zhǎng)10.2億元，占流通股比重達(dá)到10.53%；18只基金持有通策醫(yī)療(600763)2831.31萬(wàn)股，對(duì)應(yīng)市值9.82億元，占流通股比重達(dá)到17.66%。

　　團(tuán)炒創(chuàng)業(yè)板風(fēng)潮仍在

　　相比一些基金的防御策略，另一些機(jī)構(gòu)仍在加倉(cāng)創(chuàng)業(yè)板。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，從已披露的二季報(bào)來(lái)看，基金增倉(cāng)創(chuàng)業(yè)板金額(市值)最多的股票為光環(huán)新網(wǎng)(300383)：12只基金持有2714.87萬(wàn)股，較一季度全部基金持有的1290.58萬(wàn)股增加了1424.29萬(wàn)股，流通市值從14.25億元增加到了26.35億元，占流通股比重達(dá)到22.58%。

　　值得注意的是，光環(huán)新網(wǎng)的基金增量持股主要來(lái)自匯添富和中郵基金，其中匯添富基金旗下匯添富成長(zhǎng)焦點(diǎn)(519068)、添富民營(yíng)、匯添富社會(huì)責(zé)任、匯添富消費(fèi)行業(yè)、匯添富藍(lán)籌穩(wěn)健(519066)五只基金累計(jì)增持819.4萬(wàn)股，持有流通股規(guī)?？傆?jì)1613.85萬(wàn)股，對(duì)應(yīng)市值15.66億元，占流通股比重13.4237%。

　　從二季報(bào)來(lái)看，匯添富“團(tuán)購(gòu)”創(chuàng)業(yè)板力度不小，其對(duì)另一家創(chuàng)業(yè)板公司東方國(guó)信(300166)的操作模式與光環(huán)新網(wǎng)極為類(lèi)似。據(jù)已披露的二季報(bào)顯示，共有11只基金持有東方國(guó)信流通股5790.74萬(wàn)股，相比一季度增持1719.51萬(wàn)股，對(duì)應(yīng)市值為20.8億元。匯添富基金旗下匯添富消費(fèi)行業(yè)、添富外延增長(zhǎng)、匯添富民營(yíng)活力、匯添富均衡增長(zhǎng)(519018)四只基金持有東方國(guó)信4267.78萬(wàn)股，較第一度增長(zhǎng)2301.925萬(wàn)股，對(duì)應(yīng)的持流通股市值規(guī)模15.33億元，占流通股比重達(dá)到8.8%。

　　另從基金數(shù)量來(lái)看，衛(wèi)寧軟件、萬(wàn)達(dá)信息等創(chuàng)業(yè)板也備受基金青睞。已披露的二季報(bào)顯示，衛(wèi)寧軟件當(dāng)季最受基金寵愛(ài)個(gè)股，34家基金持有該公司股票，所持流通股數(shù)量達(dá)到5842.83萬(wàn)股，較一季度增加1860.63萬(wàn)股；萬(wàn)達(dá)信息33只基金持倉(cāng)，共持有1.3733億股，較一季度持股增加3147.58萬(wàn)股，對(duì)應(yīng)市值67.46億元，占流通股比重13.93%；網(wǎng)宿科技32只基金持倉(cāng)，共持有流通股數(shù)量5822.71萬(wàn)股，對(duì)應(yīng)市值27.03億元，占流通股比重8.34%。

　　國(guó)內(nèi)一家基金公司權(quán)益投資部總監(jiān)對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》稱(chēng)，公募基金體量龐大，不可能出現(xiàn)一致的投資策略?！俺砷L(zhǎng)派和樂(lè)觀派為了追求高利潤(rùn)可能更傾向于創(chuàng)業(yè)板等成長(zhǎng)股，但價(jià)值派與謹(jǐn)慎派的觀點(diǎn)可能相反，他們?cè)诖蟊P(pán)居于相對(duì)高位的情況下，可能會(huì)選擇一些防守策略。此時(shí)，這些人去增倉(cāng)銀行或者醫(yī)藥也是很正常的事情?！?