“除了股指期貨，ETF期權(quán)可以做空賺錢外，還有什么品種可以因?yàn)榭磳?duì)方向而賺錢的呢？”，相信很多人在股市大跌或者趨勢(shì)向下之時(shí)會(huì)有跟筆者一樣的思考。那么，這個(gè)答案是什么呢？

　　答案是：分級(jí)A。

　　分級(jí)A是分級(jí)基金A份額的簡(jiǎn)稱，大家比較熟悉的是B份額，比如之前大漲過的軍工B，證券B等，然而成也杠桿，敗也杠桿。現(xiàn)在市場(chǎng)在去杠桿，投資者談“桿”色變，加上這兩天行情不振，一批B份額品種早早鎖死在跌停板且臨近下折，持有這些分級(jí)B的投資者已經(jīng)一只腳懸在懸崖邊上。

　　分級(jí)B的慘狀其實(shí)在為分級(jí)A的盈利制造機(jī)會(huì)，為什么呢？

　　答案是：因?yàn)榉旨?jí)A具有看跌期權(quán)和債權(quán)的雙重特性。

　　具體來說是因?yàn)椋?

　　1，當(dāng)指數(shù)下跌時(shí)。A 份額唯一的收入來自于B 份額以約定收益率支付的固定收益，類似于固定收益產(chǎn)品。因此A 份額的凈值與指數(shù)的漲跌沒有直接關(guān)系。然而，指數(shù)的漲跌會(huì)間接影響到A 份額的價(jià)格。在指數(shù)下跌時(shí)，一方面，A級(jí)由于采用固定收益的模式，可以取得比市場(chǎng)更高的收益率，使得A 份額受到追捧。另一方面，一旦B 份額跌停，投資者可能采取整體贖回的方式賣出B 份額，此時(shí)對(duì)于A 份額的需求也將推動(dòng)其價(jià)格上升。

　　2，當(dāng)分級(jí)B發(fā)生下折時(shí)?；穑富┛梢圆鸱殖葾類和B類，簡(jiǎn)單說就是A類借錢給B類炒股，A類收取B類的利息。當(dāng)B的價(jià)格過低，有可能還不起A的錢時(shí)，就發(fā)生下折，這時(shí)A類就賺到了做空的錢。舉個(gè)例子：

　　假如某個(gè)分級(jí)基金A跟B開始各是100萬份額，有一天的凈值是這種情況：分級(jí)母基金凈值0.635，分級(jí)A凈值1.02，分級(jí)B凈值0.25。下折后，分級(jí)A變成25萬分級(jí)A+77萬母基；分級(jí)B縮水變成25萬份額；母基金持有者的100萬母基金變成63.5萬母基金。

　　總結(jié)，分級(jí)A在行情不好時(shí)是一個(gè)極好的可操作品種，再從投資者結(jié)構(gòu)看，分級(jí)B投資者多為個(gè)人投資者，機(jī)構(gòu)投資者占比僅為15%。而分級(jí)A投資者多為機(jī)構(gòu)投資者，主要以保險(xiǎn)公司與企業(yè)年金等資產(chǎn)管理計(jì)劃為主，平均占比接近80%。個(gè)人投資者與機(jī)構(gòu)投資者的實(shí)力之比無需多說，我們?cè)谫I股票的時(shí)候都會(huì)尋求有機(jī)構(gòu)買入的個(gè)股進(jìn)行關(guān)注，那為什么不多關(guān)注機(jī)構(gòu)更加關(guān)注的分級(jí)A呢，對(duì)不對(duì)。