近期市場連續(xù)下行，分級基金下折警報再次響起。截至7月28日下午5點，9只分級基金在深交所網(wǎng)站發(fā)布“可能發(fā)生不定期份額折算的風(fēng)險提示公告”。業(yè)內(nèi)人士表示，投資者應(yīng)當(dāng)密切關(guān)注相關(guān)產(chǎn)品的凈值變動情況，警惕可能出現(xiàn)的風(fēng)險，同時切忌在觸發(fā)下折后接盤相關(guān)B份額。

　　下折警報再響

　　深交所網(wǎng)站顯示，這9只分級基金分別為富國基金的證券B級、工業(yè)4B，中融基金的一帶B、鋼鐵B，華安基金的證券股B，長盛基金的同瑞B(yǎng)，銀華基金的轉(zhuǎn)債B級，鵬華基金的券商B級，以及博時基金的證保B級。

　　業(yè)內(nèi)人士介紹，不定期折算是指為了防止B類份額杠桿過高或低，對分級基金份額進行的折算，包括上折算和下折算兩種情形。所謂下折，是為了防范市場下跌時，分級基金B(yǎng)類份額杠桿過高，凈值大幅下跌，甚至為0的風(fēng)險。具體做法為，當(dāng)B類份額凈值跌到一定閥值時，將各類基金凈值均調(diào)整為1元，在保證基金資產(chǎn)不變的前提下對母基金、分級A、分級B三類份額進行相應(yīng)調(diào)整。一般而言，分級基金下折閥值為0.25元。

　　相關(guān)人士進一步介紹，在觸發(fā)下折后，B份額將面臨三方面的損失：其一是A份額的獲利；其二是母基金下跌，B份額的杠桿進一步放大損失；其三是母基金整體溢價的回落。實際上，在此前的市場大跌中，從6月26日至7月10日就有24只分級基金觸發(fā)下折，使得一些B類投資者的損失甚至高達80%。

　　切忌盲目搶反彈

　　對于上述9只分級基金，相關(guān)基金公司在前述公告中建議投資者密切關(guān)注相關(guān)B級產(chǎn)品近期的參考凈值波動情況，并警惕可能出現(xiàn)的風(fēng)險。

　　對于可能發(fā)生的風(fēng)險，富國基金在近期表示，在標(biāo)的指數(shù)下跌、分級B快要觸發(fā)下折的時候，如果投資者持有處于跌停狀態(tài)的分級B，最佳規(guī)避下折損失的投資策略就是買入等份額的分級A，將其合并為母基金，而母基金是一只標(biāo)準(zhǔn)的指數(shù)基金，并不會因為下折過程而產(chǎn)生額外的損失。這樣的話，投資者就可以為未來標(biāo)的指數(shù)的反彈而保留“戰(zhàn)斗籌碼”。

　　此外，業(yè)內(nèi)人士還特別提醒，在分級基金觸發(fā)下折后，第二個交易日為折算基準(zhǔn)日。這一天母基金暫停申贖，但是A和B份額場內(nèi)繼續(xù)交易。此時，無論母基金標(biāo)的指數(shù)是否大漲，投資人切不可盲目接盤搶指數(shù)反彈。

　　實際上，這樣的悲劇就曾在近期上演。7月8日，12只分級B觸發(fā)下折閥值，并公告7月9日為折算基準(zhǔn)日，但7月9日市場大幅反彈，一些不明就里的投資者因此買入被確定下折的分級B，從而損失慘重。

　　對此，濟安金信基金評價中心主任王群航(博客，微博)認(rèn)為，一旦基礎(chǔ)市場行情下跌、相關(guān)B份額有臨近下折風(fēng)險的時候，一定要加強做好特定的風(fēng)險警示工作，引起投資者的足夠重視。他建議：“一旦基金公司發(fā)出了相關(guān)分級基金的下折風(fēng)險提示公告，那么，相應(yīng)地，建議在相關(guān)的B份額之前加上‘XZ’這兩個字母，就像股票ST、PT一樣”，便于投資者分辨。