9月17日，匯添富基金公告顯示，《關(guān)于終止匯添富理財(cái)28天債券型證券投資基金基金合同有關(guān)事項(xiàng)的議案》獲得所有參與大會(huì)基金份額持有人的全票通過，匯添富28天理財(cái)基金將從9月18日起進(jìn)入清算期。這意味著該基金成為中國(guó)公募基金行業(yè)運(yùn)行16年來首只主動(dòng)退市的基金，“只進(jìn)不出”的歷史從此改寫。

　　近年來，監(jiān)管層出臺(tái)的相關(guān)法規(guī)體現(xiàn)出對(duì)建立基金退出機(jī)制的鼓勵(lì)態(tài)度。早在2012年，證監(jiān)會(huì)基金監(jiān)管部即發(fā)布《關(guān)于深化基金審核制度改革有關(guān)問題的通知》，其中提到“鼓勵(lì)基金管理公司建立基金的退出機(jī)制”，而新《基金法》則細(xì)化了基金轉(zhuǎn)換運(yùn)作方式或合并的程序，新的《公開募集證券投資基金運(yùn)作管理辦法》對(duì)基金轉(zhuǎn)換、合并與變更注冊(cè)作了特別說明，且提供了操作依據(jù)，并建立了由基金份額持有人大會(huì)決議基金解決方案的制度。此次就匯添富28天基金退市，證監(jiān)會(huì)也表示，這符合現(xiàn)行法律規(guī)定，支持基金產(chǎn)品市場(chǎng)化主動(dòng)退市，基金公司要確保基金的有序平穩(wěn)退出。

　　我們認(rèn)為，隨著匯添富28天理財(cái)打響基金退市第一槍，迷你基金的退市、合并或?qū)⒅鸩匠B(tài)化。且不僅是規(guī)模較小的基金，一些基金產(chǎn)品定位不符合當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境、業(yè)績(jī)長(zhǎng)期表現(xiàn)不佳的大規(guī)?；鹨部赡馨l(fā)生合并或退市。這在歐美已有先例，且較為常見。一個(gè)有進(jìn)有出、優(yōu)勝劣汰的基金市場(chǎng)，對(duì)整個(gè)基金行業(yè)及基金公司和基金投資者來說都是有益的。

　　首先，對(duì)基金行業(yè)來說，截至2014年8月末，國(guó)內(nèi)基金公司已達(dá)96家，基金數(shù)量為1756只(A/B/C合并計(jì)算)，隨著基金產(chǎn)品注冊(cè)制的實(shí)施和基金管理人準(zhǔn)入門檻的降低，未來基金公司和基金產(chǎn)品的數(shù)量都會(huì)快速增加。若仍無公募基金退市，只進(jìn)不出已不合時(shí)宜，也不符合正常的生態(tài)循環(huán)，不僅固化了基金行業(yè)的發(fā)展創(chuàng)新，也阻礙了基金行業(yè)的健康發(fā)展。

　　其次，對(duì)投資者而言，雖然迷你基金中不乏業(yè)績(jī)較好的產(chǎn)品，但多數(shù)迷你基金由于規(guī)模較小，日常贖回也較其他基金頻繁，基金業(yè)績(jī)穩(wěn)定性不佳，投資者持基的風(fēng)險(xiǎn)加大。如發(fā)生基金轉(zhuǎn)換或合并，基金定位會(huì)更加明晰，而業(yè)績(jī)很難有大的起色、投資策略不再適應(yīng)基礎(chǔ)市場(chǎng)的基金，清盤更有利于投資者權(quán)益的保護(hù)。

　　第三，對(duì)基金管理人而言，迷你基金依然占用公司后臺(tái)、渠道、投研等資源，成本剛性支出且缺乏規(guī)模效應(yīng)，這對(duì)基金公司的資源優(yōu)化配置會(huì)產(chǎn)生不利影響。所以，形成優(yōu)勝劣汰的基金退出機(jī)制，一方面可以督促基金公司日后發(fā)行新產(chǎn)品更加審慎，不能為了發(fā)行而發(fā)行；另一方面有利于基金公司節(jié)約人力財(cái)力，提高資源配置效率，將更多精力用在優(yōu)化存量基金產(chǎn)品及提高自身投資管理能力上，形成自己的核心優(yōu)勢(shì)。

　　如果退市、轉(zhuǎn)換運(yùn)作方式、合并等退出機(jī)制成為公募基金行業(yè)新陳代謝的常態(tài)，那么基金投資者精選優(yōu)質(zhì)基金將是主動(dòng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的較好途徑，而一旦面臨基金退市等問題，投資者又該如何應(yīng)對(duì)，才能更好地維護(hù)自身利益，減少損失呢？

　　一、基金轉(zhuǎn)換運(yùn)作方式(轉(zhuǎn)型)。據(jù)天相統(tǒng)計(jì)，截至2014年9月19日，除了10只傳統(tǒng)封閉式基金外，今年以來已有28只基金轉(zhuǎn)型，投資范圍和投資策略多發(fā)生改變。如果是投資范圍、策略發(fā)生變化，投向可能會(huì)轉(zhuǎn)向更有增值潛力的品種，有利于提高基金的業(yè)績(jī)，對(duì)投資者也更為有利，投資者須衡量是否適合原定投資目標(biāo)，當(dāng)然也需要注意業(yè)績(jī)并不一定會(huì)因?yàn)檗D(zhuǎn)型而提高。如果投資標(biāo)的發(fā)生變更，投資者要結(jié)合自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力，避免所投基金偏離自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好。

　　二、基金退市。新《基金法》規(guī)定：基金合同終止時(shí)，基金管理人應(yīng)當(dāng)組織清算組對(duì)基金財(cái)產(chǎn)進(jìn)行清算。清算后的剩余基金財(cái)產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)按照基金份額持有人所持份額比例進(jìn)行分配。因此，除清算費(fèi)用外，不會(huì)造成投資者既有財(cái)產(chǎn)的損失，相當(dāng)于強(qiáng)制贖回。投資者可以提前贖回，轉(zhuǎn)投向其他優(yōu)勢(shì)基金獲取收益，提高資金的使用效率。另外，投資者也可以轉(zhuǎn)換公司其他已開通轉(zhuǎn)換的基金，僅需支付轉(zhuǎn)換費(fèi)。

　　三、基金合并。相對(duì)于基金退市，基金合并帶來的不確定性要大一些，合并后的基金費(fèi)率水平、投資風(fēng)格、投資策略都可能不一致，被合并基金的投資者應(yīng)參考合并基金的投資風(fēng)格、業(yè)績(jī)表現(xiàn)等進(jìn)行選擇，如果是收益水平不相當(dāng)?shù)幕鸷喜?，?duì)于合并進(jìn)來的績(jī)優(yōu)基金來說，收益可能面臨被分?jǐn)偟娘L(fēng)險(xiǎn)。