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2025年01月04日 星期六

博時(shí)基金魏鳳春:增量資金主導(dǎo) 風(fēng)繼續(xù)吹

　　上周A股大幅上漲，賺錢效應(yīng)顯著。與此呼應(yīng)，場(chǎng)外資金大舉入市，增量資金主導(dǎo)的行情再度襲來。

　　博時(shí)基金宏觀策略部總經(jīng)理魏鳳春認(rèn)為，現(xiàn)在市場(chǎng)的矛盾主要是對(duì)2015年企業(yè)盈利的預(yù)期繼續(xù)下修，而估值卻繼續(xù)呈現(xiàn)升勢(shì)。短期來看，新興行業(yè)盈利預(yù)期大概率不會(huì)顯著超過傳統(tǒng)行業(yè)，傳統(tǒng)行業(yè)如非銀金融、交運(yùn)和鋼鐵的盈利預(yù)期都在經(jīng)歷上修，可能對(duì)這些行業(yè)的上漲構(gòu)成支撐。而且，在經(jīng)濟(jì)下行壓力較大的狀況下，基建投資是見效較快的對(duì)沖舉措，借助“一帶一路”擴(kuò)大財(cái)政支出，也可能使市場(chǎng)改變對(duì)基建等周期板塊的預(yù)期。

　　A股市場(chǎng)處于“風(fēng)繼續(xù)吹”的階段。目前的行情由增量資金主導(dǎo)，各種風(fēng)格之間的差異應(yīng)該不大，投資組合應(yīng)該更加均衡一些，可關(guān)注滯漲板塊的補(bǔ)漲可能。博鰲論壇即將召開，“一帶一路”已成為炙手可熱的政策主題，需考慮政策不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。除此之外，鉀肥價(jià)格上漲，電改方案的公布，也可能有交易性機(jī)會(huì)。 (劉夢(mèng))

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