原公募基金的知名經(jīng)理陳揚(yáng)帆在轉(zhuǎn)投私募機(jī)構(gòu)后，對其運(yùn)營的私募基金產(chǎn)品光輝歲月被投資人指其隨意提取業(yè)績報(bào)酬、信息披露不到位，導(dǎo)致投資人不滿，這件事也引起了行業(yè)的關(guān)注。

　　根據(jù)其合同規(guī)定，產(chǎn)品成立后有一年封閉期，一年之內(nèi)可以申購，但是不能贖回。投資人稱，陳揚(yáng)帆在產(chǎn)品合同上隱晦規(guī)定，將這一年封閉期內(nèi)的交易日也算作開放日，并約定開放日內(nèi)可以提取業(yè)績報(bào)酬。

　　結(jié)果，去年該產(chǎn)品業(yè)績不佳，但其在幾個(gè)業(yè)績高點(diǎn)處，悄悄提取了3次高額業(yè)績報(bào)酬，并且采用“凈值不變、份額縮減”的計(jì)提方式，導(dǎo)致投資者久未察覺。

　　“縮份額法”在業(yè)內(nèi)并不少見，在凈值不變的情況下，有助于打造漂亮的業(yè)績曲線，因此也成為業(yè)內(nèi)常用手段。但是在成立后的封閉期內(nèi)隨意計(jì)提業(yè)績報(bào)酬，實(shí)屬罕見。

　　私募基金是追求絕對收益的產(chǎn)品，可以滿足大額投資者追求高收益的理財(cái)需求。此外，私募基金對倉位的限制少，在投資中更具靈活性，市場行情好可以滿倉操作，市場不好可以清倉，可以有效的規(guī)避A股市場一直難以克服的暴漲暴跌系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　去年以來，私募基金迎來了高速的發(fā)展時(shí)期。根據(jù)中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2016年1月底，基金業(yè)協(xié)會(huì)已登記私募基金管理人25841家；已備案私募基金25461只，認(rèn)繳規(guī)模5.34萬億元，實(shí)繳規(guī)模4.29萬億元；私募基金從業(yè)人員38.99萬人。

　　雖然私募基金發(fā)展迅猛，但由于從業(yè)者魚龍混雜，導(dǎo)致行業(yè)發(fā)展的過程中出現(xiàn)了一些亂象，如登記備案信息失真、資金募集行為違規(guī)、投資運(yùn)作行為違規(guī)、公司管理失范等。因此，才會(huì)出現(xiàn)上述的隨意提取業(yè)績報(bào)酬的行為。

　　更有甚者，一些私募基金以虛假或夸大項(xiàng)目為幌子，以保本高收益為誘餌，向不特定對象公開募集資金，涉嫌非法吸收公眾存款或集資詐騙，還有操縱市場、內(nèi)幕交易等行為，已經(jīng)觸犯法律。

　　東莞被稱為“金融綠洲”，近年來私募基金在東莞如雨后春筍一樣發(fā)展起來，也有一些深圳的私募基金在東莞開設(shè)分支機(jī)構(gòu)“掘金”。在和這些私募基金接觸的過程中，筆者了解到由于東莞人的理財(cái)方式偏向于保守，對私募基金的接受度不高。

　　筆者認(rèn)為，這歸根結(jié)底還是行業(yè)形象和投資者的信任問題。如果私募基金的亂象持續(xù)下去，那么對整個(gè)行業(yè)都會(huì)帶來傷害，從而導(dǎo)致惡性循環(huán)，P2P網(wǎng)貸如今的困境可謂前車之鑒。

　　所幸的是監(jiān)管層已經(jīng)注意到這些問題。今年2月，中國基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范私募基金管理人登記若干事項(xiàng)的公告》，其中提及對于已經(jīng)登記卻從未備案產(chǎn)品的私募基金管理人將予以注銷，這也就意味著，空殼私募基金正處于“危險(xiǎn)地帶”。

　　另外，新備案私募基金需要出具法律意見書；私募基金機(jī)構(gòu)至少要有2名高管具有基金從業(yè)資格等。為避免征信亂象，私募基金以后不再發(fā)放紙質(zhì)、電子牌照；不及時(shí)報(bào)送季度、年度等信息要被列入異常機(jī)構(gòu)。

　　雖然，新的管理辦法將無可避免地導(dǎo)致私募基金的成本增加和產(chǎn)品競爭力下降，但新規(guī)定便于監(jiān)管部門掌握私募基金管理人信息，讓私募基金機(jī)構(gòu)更加自律，便于私募基金行業(yè)間的互相監(jiān)督。而投資者可以更全面地了解私募基金機(jī)構(gòu)的信息，減少信息的不對稱。

　　每個(gè)行業(yè)發(fā)展到一定階段，都會(huì)出現(xiàn)優(yōu)勝劣汰的現(xiàn)象。筆者相信，在私募基金的這一輪洗牌之后，更加規(guī)范的私募基金會(huì)增加投資者的信心，從而為行業(yè)帶來良性循環(huán)。龔名揚(yáng)