經(jīng)常有朋友感嘆個(gè)人投資越來越難，不如直接購買私募基金產(chǎn)品，可私募基金種類繁多，又不知該如何選擇。在筆者看來，選擇私募基金需要專業(yè)眼光，不能只看業(yè)績(jī)，還有很多因素需要綜合考慮。

　　首先要看這家私募的年齡，三年以上是必須的。雖然市場(chǎng)每年都有逆勢(shì)崛起的小鮮肉，但真實(shí)的投資實(shí)力是需要過往業(yè)績(jī)來評(píng)判的。前一年冠軍，后一年清盤的案例都曾有過。一只私募基金是否經(jīng)過牛熊市場(chǎng)考驗(yàn)很重要。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，七成的小私募活不過三年，因此“年齡”是個(gè)重要標(biāo)準(zhǔn)，太新鮮的私募不建議列入考慮范疇。如果一只私募三年內(nèi)能連續(xù)戰(zhàn)勝市場(chǎng)和同行平均水準(zhǔn)，就表明其投資能力確有獨(dú)到之處，值得關(guān)注。

　　其次看發(fā)行的產(chǎn)品業(yè)績(jī)是否具有可復(fù)制性。如果私募旗下所有產(chǎn)品業(yè)績(jī)都很出色，說明其投資能力和策略是可復(fù)制的，沒有僥幸或者利益輸送的嫌疑。如果只是一只產(chǎn)品業(yè)績(jī)良好，其他產(chǎn)品不好，那么其真實(shí)的投資能力就要打一個(gè)大大的問號(hào)了。

　　再次看凈值回撤大小。凈值回撤大的私募最大的風(fēng)險(xiǎn)是清盤，清盤意味著一次私募投資的失敗。而回撤大的私募往往是風(fēng)控和投資紀(jì)律有問題的。如果一只私募?xì)v史上出現(xiàn)多次大的回撤，即使業(yè)績(jī)有突出的時(shí)候，投資也要小心。

　　此外還要看管理規(guī)模。每個(gè)投資人都有管理規(guī)模的天花板，最出色的投資人也概莫能外，彼得·林奇在管理千億美元的基金后業(yè)績(jī)亦泯然眾人矣，大獎(jiǎng)?wù)碌膭?chuàng)始人西蒙斯也坦誠，他管理單只基金規(guī)模不能超過50億美元。因此，選擇一只私募基金實(shí)際就是選擇一個(gè)投資人，他以前管理最大規(guī)模時(shí)業(yè)績(jī)?nèi)绾?，現(xiàn)在管理的規(guī)模與其歷史管理規(guī)模相比是大是小，都值得關(guān)注。如果歷史上最大管理規(guī)模為50億元，而目前管理規(guī)模為100億元，這對(duì)其本身就是一個(gè)巨大的考驗(yàn)，未來業(yè)績(jī)不確定性會(huì)大大增加。當(dāng)然，基金管理規(guī)模太小也會(huì)有問題，雖然業(yè)績(jī)可能很容易跑出來，但風(fēng)險(xiǎn)也大。

　　最后就是私募基金管理人的人品和財(cái)商了。人品好、財(cái)商高的當(dāng)然是首選，而對(duì)人品爭(zhēng)議大或太過高調(diào)的投資經(jīng)理，投資者則要謹(jǐn)慎選擇。