隨著產(chǎn)品凈值的陸續(xù)更新，陽(yáng)光私募行業(yè)年度排名戰(zhàn)也近收官。

　　2015年的A股，牛市、熊市和震蕩市輪番上陣。熊市中能否及時(shí)止損保住牛市收益、震蕩市中能否成功把握反彈成為考驗(yàn)私募管理人的兩大難題;徐翔被捕，旗下產(chǎn)品被數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)機(jī)構(gòu)相繼“踢出”排名，又給2015年私募業(yè)績(jī)排名戰(zhàn)增添了幾分撲朔迷離。

　　格上理財(cái)數(shù)據(jù)顯示，陽(yáng)光私募行業(yè)2015年平均收益為38.01%，與股票市場(chǎng)相關(guān)度最高的股票型私募基金平均收益也達(dá)到了38.18%，遠(yuǎn)超過(guò)大盤同期9.41%的漲幅。

　　數(shù)據(jù)顯示，股票型產(chǎn)品的年度業(yè)績(jī)冠軍被深圳市華銀精治資產(chǎn)(下稱“華銀精治”)的“華銀精選”以1403.07%的超高收益摘得，此前的奪冠熱門“象輿行思源1期”以423.73%的收益位居股票型私募亞軍。另外上海呈瑞投資和廣東新價(jià)值投資兩家昔日冠軍也有產(chǎn)品卷土重來(lái)，沖進(jìn)業(yè)績(jī)排行榜前十。

　　業(yè)績(jī)冠軍豪賺14倍

　　數(shù)據(jù)顯示，“華銀精選”近半年未在其托管平臺(tái)公布凈值，就在市場(chǎng)一度認(rèn)為年度冠軍將花落浙江象輿行投資之時(shí)，“華銀精選”凈值浮出水面，最終以1403.07%的收益率力壓“象輿行思源1期”成為年度冠軍。

　　“2015年，公司的投資組合中有1只重倉(cāng)股今年翻了10倍，下半年最高漲幅近800%;另有3只個(gè)股漲幅超過(guò)5倍。華銀精治2013年開始布局“金證股份”，持有期間該股最高漲幅超過(guò)15倍，今年最高漲幅近500%?！备裆侠碡?cái)一位熟悉華銀精治的分析師透露稱，公司在操作上持股高度集中，持股周期一般在1-2年，期間會(huì)做波段操作。

　　公開資料顯示，華銀精治成立于2007年，業(yè)務(wù)范圍涵蓋私募基金管理、上市公司市值管理、定向增發(fā)、股權(quán)激勵(lì)、財(cái)經(jīng)公關(guān)等。格上理財(cái)數(shù)據(jù)顯示，“華銀精選”股災(zāi)前的收益率為85.31%，但股災(zāi)后其業(yè)績(jī)持續(xù)爆發(fā)，漲幅達(dá)711.09%。

　　奪得榜眼之位的“象輿行思源1期”表現(xiàn)同樣不俗，2015年收益率達(dá)到423.73%。公開資料顯示，成立于2013年8月的象輿行投資注冊(cè)地為寧波，“思源1期”成立于2014年8月19日，總經(jīng)理陳文目前并無(wú)基金從業(yè)資格，屬于民間派代表。

　　產(chǎn)品凈值曲線顯示，“思源1期”在2015年上半年的牛市中凈值漲近4倍，股市調(diào)整中產(chǎn)品提前減倉(cāng)躲過(guò)了暴跌，又把握住了10月和12月的反彈實(shí)現(xiàn)凈值再度上漲。上市公司三季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，“思源1期”在2015年三季度股市調(diào)整時(shí)抄底買入“浙江金科”及“華紡股份”，入駐公司前十大流通股東，而上述兩只股票在四季度反彈時(shí)，最大反彈幅度分別達(dá)到了70.85%和32.83%。

　　格上理財(cái)數(shù)據(jù)還顯示，澤泉投資辛宇執(zhí)掌的“澤泉景渤財(cái)富”、兆益投資旗下的“兆益1期”、穗富投資旗下的“穗富1號(hào)”等5只產(chǎn)品收益率均超過(guò)了200%;尊嘉資產(chǎn)宋炳山掌舵的“穩(wěn)健增長(zhǎng)(外貿(mào))”、天啟德鑫資產(chǎn)旗下的“天啟螣蛇”和思考投資的“思考一號(hào)”收益率也在150%以上，入圍年度業(yè)績(jī)前十。

　　黑馬沖勁不俗，而老牌私募在2015年的表現(xiàn)亦可圈可點(diǎn)。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，北京和聚投資、深圳展博投資、上?；煦缤顿Y、上海理成資產(chǎn)、巨杉資產(chǎn)、博道投資等知名大型私募機(jī)構(gòu)均有產(chǎn)品在2015年獲得超1倍的收益。此外重陽(yáng)投資、朱雀投資、星石投資等也有代表性產(chǎn)品獲得50%以上的年度收益。

　　昔日冠軍卷土重來(lái)

　　對(duì)于資產(chǎn)管理行業(yè)從業(yè)者來(lái)說(shuō)，“沖得猛”固然能給私募管理人帶來(lái)不小的市場(chǎng)名氣，隨之而來(lái)的是產(chǎn)品熱銷和規(guī)模擴(kuò)張;但2015年股市震蕩中超過(guò)1000只產(chǎn)品被提前清算，不少私募關(guān)門歇業(yè)的事實(shí)也證明，“活得久”是對(duì)私募管理人更為嚴(yán)峻的考驗(yàn)。

　　在陽(yáng)光私募行業(yè)，還有一個(gè)有趣的現(xiàn)象是“冠軍魔咒”，即當(dāng)年的私募冠軍甚少能夠蟬聯(lián)第二年冠軍。記者梳理統(tǒng)計(jì)過(guò)往幾年私募冠軍現(xiàn)狀便發(fā)現(xiàn)，不少冠軍在奪冠之后迎來(lái)了規(guī)模的急劇擴(kuò)張，但卻因投研能力不足、核心基金經(jīng)理出走、原有冠軍團(tuán)隊(duì)分道揚(yáng)鑣等原因，公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)較大波動(dòng)，市場(chǎng)名氣不再。

　　以2010年私募冠軍世通資產(chǎn)為例，在當(dāng)年以96.16%的收益奪冠之后，投研能力沒能跟上規(guī)模擴(kuò)張的步伐，業(yè)績(jī)一路下滑，旗下基金凈值最低曾跌至0.5元。格上理財(cái)數(shù)據(jù)還顯示，公司旗下基金急漲急跌的特點(diǎn)明顯，代表產(chǎn)品“康莊1期”2015年最高收益達(dá)到85.76%，但股災(zāi)期間最大回撤也高達(dá)81.47%。

　　銀帆投資在2012年以54.44%的收益率奪冠之后，公司核心人物，“民間派高手”王濤卻因“付出與收獲不成正比”離開銀帆投資。格上理財(cái)數(shù)據(jù)顯示，目前公司有多位基金經(jīng)理，但投資理念和操作手法各不相同，基金經(jīng)理間近兩年業(yè)績(jī)差異較大，均在30%左右。

　　而唯一打破過(guò)“冠軍魔咒”的創(chuàng)勢(shì)翔投資(2013年和2014年連續(xù)兩年奪冠)，卻也在2014年因?yàn)楣竟蓶|不認(rèn)可核心基金經(jīng)理黃平的投資方式，上演了一出分家事件。

　　昔日王者的命運(yùn)起起伏伏，但值得一提的是，2015年卻有呈瑞投資(2011年冠軍)和廣東新價(jià)值投資(2009年冠軍)兩家昔日冠軍卷土重來(lái)，重回業(yè)績(jī)排行榜前十。格上理財(cái)數(shù)據(jù)顯示，呈瑞投資旗下的“永隆精選基金”以206.72%的收益位列排行榜第六;新價(jià)值投資旗下的“卓泰2號(hào)”以240.85%的收益率摘得股票型產(chǎn)品業(yè)績(jī)第四。

　　“現(xiàn)在的私募行業(yè)比起五六年前我們剛出道時(shí)競(jìng)爭(zhēng)要激烈得多，但現(xiàn)在依舊存在同質(zhì)化問題。如果都靠發(fā)同類型的產(chǎn)品，打榜來(lái)擴(kuò)規(guī)模，這條路只會(huì)越來(lái)越難走?！毙聝r(jià)值投委會(huì)主席羅偉廣此前曾向記者表示稱，私募基金當(dāng)前需要從差異化的角度，選擇細(xì)分市場(chǎng)做出機(jī)構(gòu)的個(gè)性。據(jù)記者了解，新價(jià)值投資近年來(lái)便開始拓展新的投資領(lǐng)域，其于2013年8月成立定增基金，逐步涉獵一級(jí)半市場(chǎng);2015年又獨(dú)樹一幟地成立4只“舉牌基金”，開始對(duì)一二級(jí)市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)的探索。