跨年之際，不少私募機(jī)構(gòu)已著手布局明年行情，根據(jù)格上理財(cái)近日調(diào)研的情況顯示，大部分私募機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為牛市格局不變，2016年將大概率延續(xù)震蕩格局，但市場(chǎng)將出現(xiàn)分化，整體行情不再。

　　長(zhǎng)期看好

　　近日，格上理財(cái)調(diào)研了多家主流私募機(jī)構(gòu)，其管理規(guī)模約占私募行業(yè)的14%，調(diào)研結(jié)果顯示，私募機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為長(zhǎng)期牛市格局未變，明年將大概率延續(xù)震蕩格局，但市場(chǎng)將出現(xiàn)分化，整體行情不再。

　　從長(zhǎng)期角度看，重陽(yáng)投資認(rèn)為當(dāng)前的存量杠桿已非常有限，清理杠桿對(duì)市場(chǎng)的影響也將邊際弱化，加上當(dāng)前市場(chǎng)流動(dòng)性依然充足，改革提速未變，市場(chǎng)不大可能再現(xiàn)類似8月份的下跌幅度，區(qū)間震蕩的格局不變。淡水泉投資則認(rèn)為A股市場(chǎng)自6月份大跌以來(lái)，經(jīng)過(guò)前期修復(fù)，近期正在回歸常態(tài)化，市場(chǎng)出現(xiàn)了估值上結(jié)構(gòu)化差異，一方面存在結(jié)構(gòu)性泡沫，另一方面部分資產(chǎn)也明顯被低估，基于對(duì)經(jīng)濟(jì)中長(zhǎng)期前景的樂(lè)觀判斷，短期內(nèi)對(duì)A股不應(yīng)太過(guò)悲觀，市場(chǎng)依然存在較大的結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)。

　　格上理財(cái)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，近10%的私募機(jī)構(gòu)認(rèn)為隨著利空因素的逐漸消化，2016年一季度經(jīng)濟(jì)有望逐步企穩(wěn)，春播行情值得期待，可提前布局。如神農(nóng)投資認(rèn)為若明年一季度經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，市場(chǎng)反饋可能會(huì)非常正面，“資產(chǎn)配置荒”的出現(xiàn)也一定會(huì)使社會(huì)資產(chǎn)傾向于配置權(quán)益、股票市場(chǎng)，屆時(shí)將出現(xiàn)新一輪牛市。

　　青睞低估值

　　調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，有38.44%的私募機(jī)構(gòu)建議多看少動(dòng)、謹(jǐn)慎投資，警惕市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，如弘尚資產(chǎn)、神農(nóng)投資、拾貝投資、和熙投資等，多維持中性穩(wěn)健倉(cāng)位。而對(duì)于結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)的把握，私募機(jī)構(gòu)指出需防范局部資產(chǎn)的估值泡沫、市場(chǎng)風(fēng)格切換風(fēng)險(xiǎn)，由于年末資金結(jié)賬、排名等因素導(dǎo)致的市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，以及超預(yù)期事件導(dǎo)致的踩踏風(fēng)險(xiǎn)等，宜采取靈活操作策略，適時(shí)選擇獲利了結(jié)。

　　和聚投資認(rèn)為，目前以中小創(chuàng)為代表的成長(zhǎng)股估值仍然偏高，創(chuàng)業(yè)板仍有70倍市盈率，而以滬深300為代表的價(jià)值權(quán)重股市盈率僅13倍，將謹(jǐn)慎對(duì)待高風(fēng)險(xiǎn)特征領(lǐng)域的股票。隨著市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好進(jìn)一步調(diào)整，或引發(fā)市場(chǎng)風(fēng)格的切換，低估值的價(jià)值股將更具吸引力。

　　在具體行業(yè)配置上，私募機(jī)構(gòu)存在較大分歧，淡水泉投資、重陽(yáng)投資等較關(guān)注藍(lán)籌、行業(yè)龍頭的投資價(jià)值；而展博投資、鼎鋒投資、匯利資產(chǎn)等更偏好具向上空間的優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股；興聚投資、弘尚資產(chǎn)、六禾投資、和熙投資等建議適當(dāng)緊抓改革、轉(zhuǎn)型、創(chuàng)新等主題投資機(jī)會(huì)；而神農(nóng)投資、拾貝投資、中歐瑞博投資、景泰利豐資產(chǎn)等則對(duì)市場(chǎng)持謹(jǐn)慎中性態(tài)度，認(rèn)為需進(jìn)行投資組合的均衡配置、好中選優(yōu)。

　　中歐瑞博投資認(rèn)為，2016年二季度之前，如果沒(méi)有超預(yù)期的重量級(jí)突發(fā)因素出現(xiàn)，市場(chǎng)將會(huì)維持非牛非熊的平衡運(yùn)行格局。多頭缺乏宏觀經(jīng)濟(jì)基本面和企業(yè)盈利改善的支持，空頭也由于寬松貨幣政策、股權(quán)資產(chǎn)的配置優(yōu)勢(shì)受到制約。在3300點(diǎn)之上，要越漲越謹(jǐn)慎，3300點(diǎn)之下要越跌越積極。將以平衡心態(tài)，維持倉(cāng)位中性，通過(guò)選擇配置的方向與品種獲取收益。