2015年以來(lái)，全球?qū)_基金業(yè)遭遇諸多挑戰(zhàn)，一些知名對(duì)沖基金經(jīng)理的業(yè)績(jī)也出現(xiàn)滑鐵盧，投資者大幅贖回資金，導(dǎo)致清盤(pán)潮漸起。但與此同時(shí)，一些大型投資機(jī)構(gòu)則認(rèn)為可以借機(jī)買(mǎi)進(jìn)對(duì)沖基金公司的股權(quán)以謀將來(lái)，“圍城效應(yīng)”日益明顯。

　　？高盛籌資收購(gòu)對(duì)沖基金

　　高盛集團(tuán)日前為旗下的彼得斯丘二期基金（Petershill II）籌資13億美元，主要目的是收購(gòu)一些現(xiàn)金流強(qiáng)勁、過(guò)去4-5年業(yè)績(jī)優(yōu)秀的對(duì)沖基金公司的非控股股權(quán)。彭博社援引一位匿名人士的話(huà)稱(chēng)，高盛從2013年計(jì)劃為彼得斯丘二期基金融資，最初目標(biāo)是10億美元。據(jù)悉，高盛可能會(huì)在募集資金達(dá)到14億美元時(shí)結(jié)束募集。

　　高盛集團(tuán)去年曾表示，彼得斯丘二期基金主要將收購(gòu)資產(chǎn)規(guī)模在20億-150億美元之間的對(duì)沖基金公司大約10%-20%的股份。截至目前，彼得斯丘二期基金已投資了3家對(duì)沖基金公司，包括總部在紐約的Knighthead資本管理公司、卡克斯頓聯(lián)合公司以及佩勒姆資本管理公司。

　　高盛集團(tuán)于2007年推出了第一只彼得斯丘基金，募集資金10億美元，迄今已投資了9家對(duì)沖基金公司。高盛這兩只基金的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手包括私募股權(quán)投資公司黑石集團(tuán)和戴爾資本（Dyal Capital）。他們也借助自身的品牌優(yōu)勢(shì)購(gòu)入一些對(duì)沖基金的股份，而這種戰(zhàn)略合作又能有效地促進(jìn)機(jī)構(gòu)投資者將資金交給對(duì)沖基金管理。

　　對(duì)沖基金一般會(huì)收取2%的管理費(fèi)和20%的績(jī)效獎(jiǎng)勵(lì)，這一收費(fèi)模式帶來(lái)的穩(wěn)定現(xiàn)金收入和不菲利潤(rùn)，吸引了包括高盛集團(tuán)在內(nèi)的大型金融機(jī)構(gòu)考慮收購(gòu)對(duì)沖基金的少數(shù)股權(quán)。除高盛外，KKR、聯(lián)營(yíng)投資管理公司（AMG）、黑石集團(tuán)都明確表示有興趣投資對(duì)沖基金公司。11月初，聯(lián)營(yíng)投資管理集團(tuán)宣布收購(gòu)知名對(duì)沖基金經(jīng)理邁克爾·普拉特的蘭冠資本管理公司的大多數(shù)股權(quán)。私募股權(quán)公司KKR今年9月宣布收購(gòu)倫敦對(duì)沖基金馬歇爾·維斯資產(chǎn)管理公司25%股份，以增強(qiáng)其英國(guó)的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。

　　對(duì)沖基金清盤(pán)風(fēng)日盛

　　有人殺進(jìn)“圍城”，也有人在撤離“圍城”。全球最大基金商——貝萊德公司11月18日宣布關(guān)閉旗下一個(gè)10億美元規(guī)模的宏觀(guān)對(duì)沖基金，原因是該基金業(yè)績(jī)持續(xù)下滑且投資者大幅撤資。

　　據(jù)悉，保羅·哈里森管理的貝萊德環(huán)球斜坡基金（BlackRock Global Ascent）主要投資于匯市、國(guó)定收益、信貸和商品市場(chǎng)，該基金今年一季度虧損12.3%，到5月底，其凈值損失率已攀升至14.5%。這也是該基金自2003年成立以來(lái)最糟糕的業(yè)績(jī)。消息人士稱(chēng)，2013年時(shí)該基金管理的總資產(chǎn)達(dá)46億美元，而到今年11月1日，其資產(chǎn)已縮水至不足10億美元。

　　貝萊德的對(duì)沖基金業(yè)務(wù)目前管理的總資產(chǎn)達(dá)310億美元，環(huán)球斜坡基金的清盤(pán)對(duì)該公司的沖擊并不大，它還擁有數(shù)只環(huán)球固定收益產(chǎn)品和多策略基金。

　　事實(shí)上，今年以來(lái)宣布關(guān)閉旗下宏觀(guān)基金產(chǎn)品的基金巨頭遠(yuǎn)不止貝萊德一家，此前，堡壘投資集團(tuán)、貝恩資本也各自關(guān)閉了旗下的宏觀(guān)策略對(duì)沖基金。今年1月，管理資產(chǎn)約12億美元的英國(guó)科瑪克資本公司因投資瑞士法郎失敗而宣布清盤(pán)。3月，與索羅斯量子基金齊名的老虎基金創(chuàng)始人朱利安·羅伯遜宣布關(guān)閉兩只對(duì)沖基金——虎鯊資產(chǎn)管理基金和虎鯊消費(fèi)者管理基金。

　　2015年以來(lái)，許多對(duì)沖基金因各種突發(fā)事件而手足無(wú)措。今年1月瑞士法郎突然升值、4月歐洲國(guó)債收益率飆升、8月人民幣匯率一次性貶值超過(guò)1000個(gè)基點(diǎn)、國(guó)際原油和黃金價(jià)格持續(xù)走軟、今年第三季度歐美股市出現(xiàn)大拋售、部分對(duì)沖基金因重倉(cāng)股發(fā)生“黑天鵝”事件而遭遇大虧損。

　　行業(yè)研究機(jī)構(gòu)對(duì)沖基金研究公司（HFR）的數(shù)據(jù)顯示，2015年迄今，對(duì)沖基金業(yè)平均業(yè)績(jī)是-2.14%。一些知名對(duì)沖基金經(jīng)理交出的業(yè)績(jī)單也非?？蓱z。今年前9個(gè)月，曾在次貸危機(jī)中一戰(zhàn)成名的約翰·保爾森管理的保爾森優(yōu)勢(shì)基金凈值增長(zhǎng)為-12%，大衛(wèi)·埃因霍恩掌管的綠光資本離岸基金凈值增長(zhǎng)為-16.88%。此外，比爾·阿克曼近期深陷“萬(wàn)蘭特黑洞”而難以自拔，近20億美元浮虧導(dǎo)致其一世英名盡毀。（李豫川）