金秋十月，創(chuàng)業(yè)板綜暴漲19.2%，牛冠全球。然而近幾個交易日兩市成交小幅縮量，也讓一些私募機構(gòu)有所擔(dān)心，甚至輕倉觀望。從過往數(shù)據(jù)來看，歷史上的11月變數(shù)較大，但在基本面和政策面沒有突發(fā)利空的背景下，分析師認(rèn)為，11月市場仍會保持震蕩盤升的格局。綜合《重慶商報》《中國基金報》

　　10月回眸

　　活躍度增強 創(chuàng)業(yè)板綜暴漲19.2%

　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，全月上證指數(shù)上漲10.80%，深證成指收高15.60%，中小板綜大漲17.61%，創(chuàng)業(yè)板綜暴漲19.20%。經(jīng)歷了6到9月全球墊底的“恥辱”后，10月A股雄起，創(chuàng)業(yè)板更是再度牛冠全球。

　　在央行和證監(jiān)會的助攻下，10月股市活躍度顯著增強，主要體現(xiàn)在以下兩方面：一是量能，10月有國慶長假，但上海主板、深圳主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板的成交量和成交金額均大大高于9月，說明市場參與熱情回升。二是個股表現(xiàn)，兩市只有97只股票下跌，且多數(shù)為復(fù)牌補跌股；在上漲的2377只股票中，有9只股漲幅翻倍，漲幅超過50%的個股多達113只，為5個月之最?？傮w來看，題材股特別是新興產(chǎn)業(yè)股是領(lǐng)漲主流。

　　值得注意的是，“9·16行情”以來，特別是到了10月，大量受益于證金持股、受益于產(chǎn)業(yè)政策扶持、受益于業(yè)績增長以及長期停牌后復(fù)牌的股票由“慢?！弊儭隘偱！?，儼然找回了今年上半年那種酣暢淋漓的感覺。其中，停牌11個月的智度投資(000676，股吧)30億元并購轉(zhuǎn)型移動互聯(lián)網(wǎng)，復(fù)牌后股價16天15個漲停；停牌3個月、定增募資2.5億元致力于油氣勘探并與中石油子公司合作的潛能恒信(300191，股吧)，復(fù)牌后一度連續(xù)13個漲停。

　　11月展望

　　兩市成交額小幅縮量 私募機構(gòu)“邊走邊撤”

　　上周以來，兩市成交額呈現(xiàn)小幅縮量的態(tài)勢，但與此同時，作為杠桿資金的兩融余額卻有小幅回升態(tài)勢，市場在“糾結(jié)”中震蕩運行，在部分私募機構(gòu)看來，雙降及五中全會涉及的十三五策略的帶動并不能帶動整個市場的持續(xù)上揚，創(chuàng)業(yè)板的強勢反彈或已結(jié)束。私募機構(gòu)對“微寒”市場行情也做好了準(zhǔn)備，不少私募機構(gòu)選擇輕倉運作，邊走邊撤。

　　從記者采訪的多家私募機構(gòu)來看，部分私募不愿意冒險建倉，主要原因還是今年“股災(zāi)”的心理震懾作用仍未消除。

　　深圳一家私募機構(gòu)的老總對記者表示，“10月初以來市場的這波反彈，我并沒有冒險參與，現(xiàn)在會想八月底市場的第二次大幅下挫，我仍然心有余悸，許多機構(gòu)都損失慘重，實在是太過慘烈?！?

　　一家大型私募基金內(nèi)部人士對記者表示，“十月初我們的基金倉位為七成，近幾日開始大幅下降倉位，調(diào)整為三到四成，我們認(rèn)為目前市場很難走出比較明顯的趨勢，所以現(xiàn)在也是靜觀其變，輕倉運作，比較謹(jǐn)慎”。

　　深圳另外一家私募機構(gòu)的基金經(jīng)理對記者表示，“我們現(xiàn)在是邊走邊撤，個人覺得創(chuàng)業(yè)板的反彈已經(jīng)結(jié)束了，個人覺得除非市場有新的、強有力的催化劑，才會呈現(xiàn)明顯的走勢”。

　　國元證券(000728，股吧)分析師何錦輝認(rèn)為，“10月下旬以來，A股市場在小周期震蕩后，11月仍會保持震蕩盤升的格局。整體來看，市場機會仍呈結(jié)構(gòu)性特點?！?

　　歷史數(shù)據(jù)

　　史上11月漲多跌少 基本面政策面變數(shù)大

　　數(shù)據(jù)顯示，在A股歷史上24個11月中，有16次收漲，8次收跌。其中漲幅最大的一次是1992年11月，月漲幅42.85%；跌幅最大的一次是2007年11月，跌幅達18.19%。

　　表面上11月漲多跌少，但如果我們看看本質(zhì)便會發(fā)現(xiàn)，歷史上的11月往往是多變的：1992年11月，滬指結(jié)束5個月連跌，探底386.85點后開啟跨年度上漲行情；1997年11月確認(rèn)了1100點階段底部后開啟跨年度上漲行情，而1998年11月反彈結(jié)束后開啟跨年度下跌行情；2003年11月滬指探底1307.40點后開啟跨年度上漲行情；2005年11月則是大牛市主升浪爆發(fā)前夜；2012年11月是“改革牛”爆發(fā)前夜。

　　其實，導(dǎo)致11月變數(shù)重重的原因，與基本面、政策面的變化不無關(guān)系。11月是12月中央經(jīng)濟工作會議前的最后一個月，宏觀經(jīng)濟對政策變化往往具有提前感知作用，從而傳導(dǎo)至二級市場。比如：2003年11月是《國九條》全流通呼聲的醞釀期；2005年11月是人民幣大幅升值的醞釀期；2008年11月是宏觀經(jīng)濟政策全面寬松的開始。

　　個股掘金

　　五類個股有望成年底領(lǐng)漲主線

　　雖然最近幾日A股市場的走勢有些反復(fù)，但10月份的一波秋收行情還是讓投資者對11月的A股走勢報有正面期待，結(jié)合歷年年底階段A股市場的投資主線以及今年基本面、政策面以及資金面的情況看，有五類個股在年底或有較好的布局價值。

　　1 業(yè)績高成長

　　華融證券投資顧問李佳指出，在上市公司三季報業(yè)績普遍不理想的背景下，能保持業(yè)績穩(wěn)定增長或者具備轉(zhuǎn)好預(yù)期的個股顯然更容易被資金關(guān)注，而從歷史上看，年底階段也正是市場對年報績優(yōu)股炒作的第一波高峰，投資者可著力挖掘今年前三季度業(yè)績保持環(huán)比增長、三季報業(yè)績增速好于行業(yè)平均水平、年報業(yè)績預(yù)增幅不低于三季報的預(yù)喜股的階段機會。另外，那些沒有發(fā)布年報業(yè)績預(yù)告，但2015年前三季度業(yè)績快速增長、其所屬行業(yè)景氣度在2015年4季度有望向好的個股有可能成為黑馬。

　　潛力個股：清新環(huán)境(002573，股吧)、金輪股份(002722，股吧)、凱迪生態(tài)、兄弟科技(002562，股吧)、榮豐控股

　　國泰君安投資顧問張濤指出，就歷史經(jīng)驗而言，2015年三季報每股收益超過1元、每股凈資產(chǎn)和每股公積金均在2元以上、2015年中報期間沒有實施高送轉(zhuǎn)、流通股本在5000萬股以下的個股實施高送轉(zhuǎn)的可能性較高。高送轉(zhuǎn)題材的炒作一般分為三個階段：一是方案公布前炒預(yù)期，二是方案公布后至股權(quán)登記之前炒搶權(quán)，最后則是除權(quán)之后的填權(quán)炒作。年底正屬于高送轉(zhuǎn)炒作的第一階段，啟動時間大多集中在11月下旬。

　　2 高送轉(zhuǎn)

　　潛力個股：昆侖萬維(300418，股吧)、京天利(300399，股吧)、易尚展示(002751，股吧)、光華科技(002741，股吧)、江南水務(wù)(601199，股吧)、游訊科技

　　申萬宏源(000166，股吧)投資顧問譚飛表示，在年底階段出于“潤色”2015年年報業(yè)績、搶在有效期內(nèi)完成重組、避免“戴帽”退市風(fēng)險等原因，上市公司會加快并購重組的步伐，因此投資者可以通過閱讀上市公司三季報中透露的相關(guān)信息，積極挖掘那些股價處于低位、具備重組題材、技術(shù)面顯示有資金介入跡象的重組類個股。

　　3 資產(chǎn)重組

　　潛力個股：華誼嘉信(300071，股吧)、航天機電(600151，股吧)、海能儀器、風(fēng)華環(huán)保、*ST京藍、申石軟件

　　光大證券(601788，股吧)投資顧問李竺松指出，年底階段也是政策主題股走紅的時間窗口。建議投資者重點關(guān)注健養(yǎng)老服務(wù)業(yè)與二孩放開、健康中國、大數(shù)據(jù)與信息安全、新能源汽車與充電轉(zhuǎn)、海綿城市、中國制造2025等政策主題。同時跟蹤上海、江蘇、貴州、深圳等地區(qū)的國企改革概念股。但在實際操作時需注意，主題熱點股的短線波動幅度通常較大，投資者不能盲目追高。

　　4 政策驅(qū)動

　　潛力個股：京運通(601908，股吧)、小商品城(600415，股吧)、中體產(chǎn)業(yè)(600158，股吧)、置信電氣(600517，股吧)、永清環(huán)保(300187，股吧)、南京醫(yī)藥(600713，股吧)、強生股份

　　5 基金重倉

　　華龍證券投資顧問牛陽認(rèn)為，為了在年底的排名戰(zhàn)中獲得較好的成績，基金必然會更加精心地運作旗下重倉股，進而給投資者帶來“坐轎子”的機會，其中又以三類基金重倉股的前景最為看好：一是在目前基金凈值漲幅榜上位居首位兩端、存在較大排名壓力的基金旗下重倉股；二是單一基金持有的獨門重倉股；三是連續(xù)三個季度得到同一家基金公司增持的基金重倉股。

　　潛力個股：朗瑪信息(300288，股吧)、富邦股份(300387，股吧)、鼎捷軟件(300378，股吧)、飛凱材料