秋意濃，諸多私募“明星們”正迎來(lái)今年以來(lái)最憂傷的時(shí)刻。

　　9月1日，私募大佬葛衛(wèi)東旗下的混沌道然資產(chǎn)管理公司在其官網(wǎng)發(fā)布了一封《致投資者書(shū)》，就近期產(chǎn)品凈值大幅回撤向投資者致歉。其旗下產(chǎn)品混沌價(jià)值二號(hào)今年6月8日才成立，可謂生不逢時(shí)高位建倉(cāng)，成立不到3個(gè)月凈值已跌去逾30%。

　　9月2日，私募基金深圳市牛豐投資管理有限公司因3個(gè)月里旗下基金巨虧了63%而發(fā)表《致投資者的公開(kāi)信》，并對(duì)旗下基金凈值大幅度下滑作出解釋。

　　這并非個(gè)例。據(jù)中投在線數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至9月初，今年以來(lái)清盤(pán)的私募基金產(chǎn)品達(dá)1292只，約占納入統(tǒng)計(jì)產(chǎn)品總數(shù)的5%。其中，7月和8月是清盤(pán)的高峰期，共有389只產(chǎn)品清盤(pán)，占今年以來(lái)清盤(pán)產(chǎn)品的三成，還有200多只產(chǎn)品接近止損線。

　　根據(jù)私募排排網(wǎng)提供給時(shí)代周報(bào)記者的數(shù)據(jù)，近三年來(lái)，私募基金的清盤(pán)數(shù)量基本保持在每年500只左右。但今年例外，成立的2100多只陽(yáng)光私募新品，目前已有800多只被清算，創(chuàng)出歷史新高。

　　9月12日，廣州某私募基金負(fù)責(zé)人告訴時(shí)代周報(bào)記者，上半年由于行情好，私募的收益非?？捎^，這也助長(zhǎng)了不少私募基金經(jīng)理的狂熱，許多人冒險(xiǎn)在高位建倉(cāng)，策略出錯(cuò)，導(dǎo)致大量私募基金巨虧，教訓(xùn)慘重。

　　私募明星星光黯淡

　　被譽(yù)為“基金一姐”的王茹遠(yuǎn)，在市場(chǎng)的暴跌中也未能幸免。據(jù)媒體報(bào)道，截至8月28日，王茹遠(yuǎn)所管理的“大浪潮系列”多只基金凈值或已跌破0.75元的預(yù)警線，瀕臨0.7元的清盤(pán)線。8月31日以來(lái)，創(chuàng)業(yè)板連續(xù)3個(gè)交易日暴跌200點(diǎn)，料其基金業(yè)績(jī)更加慘淡。

　　王茹遠(yuǎn)團(tuán)隊(duì)正在竭力想辦法保住0.7元凈值，以避免清盤(pán)。據(jù)傳，在清盤(pán)關(guān)口，王茹遠(yuǎn)團(tuán)隊(duì)提出了3個(gè)方案：1. 降低天堂硅谷的清盤(pán)線到0.65元；2. 宏流投資以自有資金補(bǔ)倉(cāng)；3. 直接平倉(cāng)。

　　上述私募人士告訴記者，這樣的結(jié)果與王茹遠(yuǎn)對(duì)股市的過(guò)分樂(lè)觀有很大關(guān)系。據(jù)時(shí)代周報(bào)記者梳理，王茹遠(yuǎn)曾多次公開(kāi)唱多A股。5月23-24日，2015清華五道口全球金融論壇“新常態(tài)新金融”舉行，王茹遠(yuǎn)在會(huì)上稱：“今年滬指超6124點(diǎn)是遲早的事情?！?/p>

　　和“公募一姐”王茹遠(yuǎn)同樣遭遇的還有“期貨一哥”葛衛(wèi)東。9月伊始，私募大佬葛衛(wèi)東旗下的混沌道然資產(chǎn)管理公司在其官網(wǎng)發(fā)布了一封《致投資者書(shū)》，就近期產(chǎn)品凈值大幅回撤向投資者致歉。

　　據(jù)混沌投資官網(wǎng)數(shù)據(jù)，混沌價(jià)值一號(hào)產(chǎn)品凈值由8月14日的2.4439元驟降至8月28日的1.5295，降幅達(dá)到37%；混沌價(jià)值二號(hào)A/B基金凈值從8月14日的0.8220跌至8月28日的0.6650，跌幅接近20%。其中，混沌價(jià)值二號(hào)今年6月8日才成立，可謂生不逢時(shí)高位建倉(cāng)，成立不到3個(gè)月凈值已經(jīng)跌去1/3。

　　混沌投資在聲明中坦承，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)固然是背景，但其管理的產(chǎn)品回撤幅度如此之大，一定是這個(gè)階段其投資判斷策略出現(xiàn)了問(wèn)題。盡管“察覺(jué)到了風(fēng)險(xiǎn)，但過(guò)早地為風(fēng)險(xiǎn)定了性，過(guò)快地確認(rèn)救市的效果”。

　　昔日公募一哥王亞偉在“奔私”后業(yè)績(jī)并沒(méi)有重現(xiàn)其管理公募基金時(shí)的光彩，在持續(xù)回調(diào)的行情中被質(zhì)疑高位站崗，其管理的部分產(chǎn)品凈值也有過(guò)明顯回撤。據(jù)格上理財(cái)研究中心數(shù)據(jù)顯示，王亞偉的昀灃證券凈值從6月12日的2.6593元下跌至7月31日的2.1614元。此外，昀灃3號(hào)在6月12日的凈值為1.2884元，到8月7日凈值則為1.0632元。

　　而徐翔掌舵的澤熙投資似乎是市場(chǎng)上的幸運(yùn)兒。據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)，澤熙3期、澤熙1期分別以369.33%、345.73%的超高收益包攬私募前8月冠亞軍，旗下另外3只產(chǎn)品分列第七、第九、第十三名。從澤熙投資重倉(cāng)股變化來(lái)看，其二季度或成功逃頂躲過(guò)股災(zāi)，暴跌后又成功抄底，可謂“神一樣的操作”。

　　外界有說(shuō)法稱，澤熙與美邦服飾(002269)、中信證券(600030)以及證金公司有聯(lián)系。9月12日，澤熙發(fā)布公告稱，澤熙旗下某單一信托產(chǎn)品持有的美邦服飾股票，2015年4月20日之前全部減持完畢，此后不再持有該公司任何股份；國(guó)家相關(guān)部門(mén)救市行為發(fā)生在今年7月，澤熙與中信及證金等機(jī)構(gòu)在美邦服飾上完全沒(méi)有交集。

　　9月或逐步加倉(cāng)

　　前述私募大佬的表現(xiàn)只是一個(gè)縮影。據(jù)好買基金研究中心統(tǒng)計(jì)，截至上周末，今年以來(lái)超過(guò)1200只私募基金產(chǎn)品清盤(pán)，其中7月和8月是清盤(pán)的高峰期，共有389只產(chǎn)品清盤(pán)，占今年以來(lái)清盤(pán)產(chǎn)品的三成。

　　除了上述已清盤(pán)數(shù)據(jù)，目前還有不少產(chǎn)品凈值岌岌可危。私募產(chǎn)品的清盤(pán)線通常設(shè)置在0.6-0.8元之間，而結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的止損線則多高于0.9元。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至9月10日，還有172只產(chǎn)品單位凈值低于0.8元，其中有88只產(chǎn)品凈值低于0.7元，或已擊破止損線。此外，75只結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品單位凈值低于0.9元，距離清盤(pán)線僅一步之遙。

　　此次大幅清盤(pán)背后的原因，主要還是上半年市場(chǎng)過(guò)于激進(jìn)，導(dǎo)致多數(shù)私募不惜冒風(fēng)險(xiǎn)高位建倉(cāng)。

　　寶慈資產(chǎn)管理有限公司投研總監(jiān)陳瑛認(rèn)為，不少新涌現(xiàn)出來(lái)的私募基金風(fēng)控意識(shí)不夠、經(jīng)驗(yàn)不足也是一個(gè)原因。他說(shuō)，今年涌現(xiàn)了將近一萬(wàn)家私募，許多是個(gè)人投資者，而投資畢竟是一件比較專業(yè)的事，從這個(gè)角度講，行業(yè)洗牌也是合理的。

　　私募排排網(wǎng)研究員陳伙鑄說(shuō)，“雖然有少量產(chǎn)品是由于投顧(投資顧問(wèn)，下同)不看好后市，為了保住累積的高收益而主動(dòng)提前清算，但絕大多數(shù)產(chǎn)品都是在極端行情下，投顧對(duì)倉(cāng)位控制不當(dāng)，凈值快速下滑跌破止損線而導(dǎo)致的被迫清盤(pán)?！?/p>

　　9月13日，深圳某資產(chǎn)管理公司副總經(jīng)理陳藍(lán)告訴時(shí)代周報(bào)記者，小型的私募公司由于資金欠缺，面對(duì)接近清盤(pán)前的產(chǎn)品，無(wú)力補(bǔ)倉(cāng)，所以只能清盤(pán)。但對(duì)于實(shí)力雄厚的私募來(lái)說(shuō)，還有挽回的余地。

　　中投在線表示，每一次潮水退去后，風(fēng)控問(wèn)題依舊會(huì)暴露出來(lái)，這次大跌對(duì)于私募的風(fēng)控能力可謂極端嚴(yán)厲的考驗(yàn)，一味盲目地追求高收益，追逐個(gè)股單邊上漲已經(jīng)行不通了，或許也該換個(gè)思路尋找別的投資模式。

　　市場(chǎng)也意識(shí)到了這種風(fēng)險(xiǎn)。A股連續(xù)兩個(gè)月的下跌，讓此前活躍的私募市場(chǎng)安靜了下來(lái)。據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)，8月發(fā)行的產(chǎn)品數(shù)量450只，發(fā)行規(guī)模僅為16億元，這與之前五六月份每月數(shù)千只產(chǎn)品、上百億元的發(fā)行規(guī)模相比，實(shí)在是相去甚遠(yuǎn)。

　　私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)共成立2403只陽(yáng)光私募新品，此前幾乎每周都有新產(chǎn)品成立，但是8月底這一周新產(chǎn)品成立數(shù)卻為零，而正在募集中的產(chǎn)品有38只，這些產(chǎn)品募集期較此前產(chǎn)品的募集期長(zhǎng)。

　　對(duì)于接下來(lái)的策略，時(shí)代周報(bào)記者采訪了解到，多家私募表示目前旗下產(chǎn)品的倉(cāng)位都在30%以下，甚至部分產(chǎn)品處于零倉(cāng)位狀態(tài)，但會(huì)在接下來(lái)逐步加倉(cāng)?！敖?jīng)過(guò)近3個(gè)月的調(diào)整，市場(chǎng)已經(jīng)見(jiàn)底，可以逐步加倉(cāng)?！标愃{(lán)說(shuō)。

　　私募排排網(wǎng)8月底的調(diào)查顯示，在受訪的基金經(jīng)理中，40.43%的基金經(jīng)理計(jì)劃增倉(cāng)，其中近13%的基金經(jīng)理預(yù)期大幅增倉(cāng)；42.55%的基金經(jīng)理選擇維持目前倉(cāng)位，選擇靜觀其變；17.02%的基金經(jīng)理表示，他們將在9月份降低現(xiàn)有倉(cāng)位?？傮w看，基金經(jīng)理對(duì)9月市場(chǎng)趨勢(shì)持偏樂(lè)觀態(tài)度，在具體倉(cāng)位控制上大多傾向于維持倉(cāng)位或逐步加倉(cāng)。