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2025年01月10日 星期五

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驅(qū)散烏云初見艷陽 穿越牛熊私募者廖廖

  在A股持續(xù)下降將近三個月之后,“高手”聚集的私募基金行業(yè)也終于迎來了業(yè)績分化大潮,大批基金產(chǎn)品甚至被迫清盤或徘徊在清盤的邊緣。與此相比,一些此前被市場不斷質(zhì)疑的大佬所管理的基金卻顯示出超強的抗風險能力,并且任性的占據(jù)著業(yè)績增幅榜的前列。

  對于目前的投資策略,多數(shù)私募均表示,持續(xù)大跌后的A股已經(jīng)出現(xiàn)了可供投資的股票,逐步分批建倉這類股票是比較穩(wěn)妥的方式,而對于一些中小板公司,整體性的高估還是存在的,需要通過仔細甄別來發(fā)掘穩(wěn)健的投資機會。

  有多少私募在裸泳

  自去年開始的牛市行情不僅讓普通散戶開啟了賺錢模式,也讓不少投資界的專業(yè)人士脫離了原有的體制,一時間,公募基金、券商、銀行等機構的大佬們頻頻“奔私”的消息如泉涌一般鋪天蓋地。在牛市加速的2015年上半年,各種盈利神話也在私募行業(yè)中上演,然而正如巴菲特所說:“只有當潮水退去時才知道誰在裸泳”。

  從今年6月中旬開始的大跌行情至今仍無反轉跡象,而在此后的3個月里市場捉摸不定的波動更造就了私募產(chǎn)品清盤的峰值。據(jù)中國經(jīng)濟網(wǎng)記者了解,今年以來提前清盤的私募基金產(chǎn)品達1372只,其中未到合約約定而提前清盤的數(shù)量高達446只,占總清盤數(shù)字的32%。6月、7月和8月是清盤的高峰期,共有206只產(chǎn)品提前清盤。

  尤其是在這其中竟然出現(xiàn)一些鼎鼎大名的知名人士。9月1日,私募大佬葛衛(wèi)東旗下的混沌道然資產(chǎn)管理公司在首頁公布了一封《致投資者書》,稱混沌投資對產(chǎn)品的巨大回撤向投資者表達深深歉意而截至8月28日,“公募一姐”王茹遠掌管的“大浪潮2015”系列基金凈值為0.7885元,徘徊在清盤線邊緣。

  有媒體報道,私募基金清水源旗下產(chǎn)品被提前清盤時凈值僅為0.59元。需要留意的是,這些產(chǎn)品都是在今年5月才成立,高位建倉后碰上大跌。最后終不能幸免,成立短短2個月之后便宣布清倉。如今清水源旗下仍有近50只產(chǎn)品正在運行,但是收益而言都被大盤嚴重拖累。除了清水源,民間派出身的大帥資產(chǎn)的彭樹祥旗下的湘軍彭大帥2號也被提前清倉。其于2014年6月成立,凈值在今年5月達到了巔峰3.48元,隨后跟著大盤一路下挫,并于7月宣布清盤。

  據(jù)悉,私募基金產(chǎn)品的清盤線通常設置在0.6元~0.8元之間。數(shù)據(jù)顯示,截至9月7日,還有240多只私募基金接近止損線,800多只單位凈值在0.8元以下。此次大幅清盤背后的原因,主要還是上半年市場過于激進,導致多數(shù)私募不惜冒風險高位建倉。有私募人士稱,上一輪大跌中,已經(jīng)將融資、配資的杠桿基本去除完畢,最后將大股東質(zhì)押、增發(fā)的泡沫擠壓完畢,基本底部就探明了。而在下一輪,小私募、小公募將不能幸免,對于現(xiàn)在的市場走勢,只能說靜待底部的形成。

  大批明星私募收益為負

  除了上述已經(jīng)或瀕臨“消失”的產(chǎn)品外,還有大量私募基金在8月份里出現(xiàn)了嚴重的虧損。據(jù)不完全統(tǒng)計,686只股票型私募產(chǎn)品在8月份的平均月度收益為-6.24%。其中8月份月度收益不太理想的兩只產(chǎn)品當屬“君盈成長3號”和“豐益1號”,這兩只產(chǎn)品近一個月的收益都低于-20%。其中,君盈資產(chǎn)的“君盈成長3號”8月月度收益為-30.87%。“君盈成長3號”于今年4月24日正式成立運行,萬得數(shù)據(jù)顯示,該產(chǎn)品在8月31日的凈值僅有0.5060元,已經(jīng)擊穿了一般私募的平倉線?!柏S益1號”8月月度收益為-23.09%,該產(chǎn)品自2014年10月14日運行以來曾于今年6月初出現(xiàn)輝煌時刻,其凈值一度達到2.8889元,不過之后凈值開始走低,截止8月31日,其凈值僅為1.2057元。

  而不少明星私募旗下的產(chǎn)品收益也受到低迷行情的沖擊。朱雀投資管理的“金盛17期(昊宸)”、星石投資的“投資精英(星石A)”、淡水泉投資的“淡水泉卓越1期”、重陽投資的“重陽目標回報1期”等均現(xiàn)身跌幅榜。

  淡水泉投資旗下不少股票型產(chǎn)品在8月份受挫,尤以其“成長”系列產(chǎn)品為主。其表現(xiàn)最差的當屬“淡水泉卓越1期”,8月份的月度收益僅為-14.98%。這只運行已經(jīng)超4年的產(chǎn)品,自成立以來可以說是表現(xiàn)亮眼,其收益幾乎均跑贏同期“滬深300”。但是隨后其凈值一路走低,截止8月31日,“淡水泉卓越1期”凈值為1.2863元。整體來看,收益低迷是股票型私募產(chǎn)品在8月份的普遍表現(xiàn)。

  值得注意的是,就在A股市場出現(xiàn)整體持續(xù)下跌之時,仍有一小部分產(chǎn)品顯示出良好的業(yè)績增長表現(xiàn)。而徐翔繼續(xù)一馬當先,于大跌中逆勢而上,其管理的4只股票型產(chǎn)品以60.74%的平均收益高居榜首。其中,澤熙1期近三個月的收益高達77.37%。順利逃頂或許是徐翔保持高收益的重要原因。澤熙在二季度清倉了杭電股份、海源機械、美邦服飾金字火腿。其中,澤熙二季度清倉美邦服飾就為其帶來約9.02億元的套現(xiàn)。澤熙旗下的產(chǎn)品凈值在股市風暴中表現(xiàn)出了與絕大部分私募產(chǎn)品兩樣的局面,或許是樹大招風,澤熙在前段時間便陷入輿論風口。但不可否認的是,徐翔“私募一哥”的地位目前鮮有人能撼動。

  對于目前的市場,多數(shù)私募基金經(jīng)理表示經(jīng)歷大調(diào)整后,目前已經(jīng)處于底部區(qū)域。不少藍籌股票跌出了價值,這從市盈率、市凈率以及股息率都可以看出,可以分步建倉買入,但小股票可能還會有一些調(diào)整。

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