在6月中旬開(kāi)始的一輪股指大幅回落中，一批私募產(chǎn)品遭遇重創(chuàng)，部分產(chǎn)品因沒(méi)控制好倉(cāng)位，甚至慘遭清盤。數(shù)據(jù)顯示，截至8月26日，今年以來(lái)共有812只私募產(chǎn)品清盤，其中7月份有200只產(chǎn)品清盤，為今年以來(lái)單月最多。

　　除了已被清盤的產(chǎn)品外，在存續(xù)期中的產(chǎn)品狀況也不容樂(lè)觀，目前不少產(chǎn)品距離清盤紅線也只有一步之遙。根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，8月25日公布的凈值顯示，永益基金3號(hào)和九天二號(hào)距離各自的止損線不足10%。而在8月21日披露凈值的私募基金中，匯金嘉譽(yù)4號(hào)、濱利價(jià)值尊享1號(hào)和圓融方德-伽藍(lán)一號(hào)距離止損線分別為2.21%、2.3%和2.4%。若市場(chǎng)短期之內(nèi)難以扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)，可能會(huì)有更多私募基金加入清盤陣營(yíng)。

　　從當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境來(lái)看，A股劇烈震蕩自然是導(dǎo)致私募基金清盤的一個(gè)重要原因，但也并非所有基金都是因?yàn)橛|及止損線而被動(dòng)清盤。事實(shí)上，私募遭遇清盤主要有基金經(jīng)理看淡后市、存續(xù)期滿、公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整，凈值下滑觸及清盤線、業(yè)績(jī)不佳等原因。而在今年清盤的私募基金中，部分產(chǎn)品是由于基金經(jīng)理看淡后市而提前清算。值得注意的是，在這些主動(dòng)清盤的私募基金中，不少產(chǎn)品累計(jì)收益率十分驚人。以成立于今年1月29日的東海驍龍1號(hào)次級(jí)B為例，該基金在5月11日清盤時(shí)收益率高達(dá)419%，成功逃頂;今年1月成立的萬(wàn)屹三期和萬(wàn)屹二期清盤時(shí)收益率分別達(dá)到134%和116%;此外，還有4只年內(nèi)成立的私募基金清盤時(shí)收益率超過(guò)20%。

　　對(duì)于存續(xù)期滿的陽(yáng)光私募產(chǎn)品而言，到期后能否成功續(xù)期取決于當(dāng)初陽(yáng)光私募管理人和信托公司以及投資人所簽的合同，一般而言，有存續(xù)期的陽(yáng)光私募要續(xù)期的話一般都要召開(kāi)持有人大會(huì)，三分之二持有人同意即可成功續(xù)期。也有少數(shù)產(chǎn)品會(huì)在合同中注明，是否續(xù)期由受托人決定，那么這種產(chǎn)品只要陽(yáng)光私募管理人和信托公司同意續(xù)期即可，不需要召開(kāi)持有人大會(huì)。在這種情況下，表現(xiàn)優(yōu)異的私募基金自然高枕無(wú)憂，而業(yè)績(jī)不佳的產(chǎn)品則避免不了清盤的命運(yùn)。

　　總體而言，在幾種清盤原因中，凈值下滑至清盤線而導(dǎo)致清盤，是私募基金公司最不愿意看到的，特別是一些有名的大型私募基金公司，往往會(huì)采取措施來(lái)挽救產(chǎn)品。通常的做法是召開(kāi)信托持有人大會(huì)，請(qǐng)求信托持有人同意修改清盤線，若持有人不希望兌現(xiàn)虧損，這類產(chǎn)品就可以向下修改清盤線而維持下去。投資者在看待遭遇清盤的私募產(chǎn)品時(shí)，應(yīng)注意這些產(chǎn)品清盤時(shí)的收益情況，而對(duì)于清盤的原因則可以從清盤凈值中窺知一二。