上周市場(chǎng)進(jìn)入了相對(duì)穩(wěn)定的行情，但經(jīng)過上一波暴漲暴跌的行情，不少私募依然心有余悸，在倉(cāng)位控制上持謹(jǐn)慎態(tài)度。證券時(shí)報(bào)記者采訪了多家私募了解到，和此前相比，他們對(duì)市場(chǎng)的信心有所恢復(fù)，部分私募選擇謹(jǐn)慎加倉(cāng)，抓住有業(yè)績(jī)支持的超跌個(gè)股，精選成長(zhǎng)股成為私募下半年的主要策略。

　　部分私募未加滿倉(cāng)

　　短期偏謹(jǐn)慎

　　在過去幾周A股急劇動(dòng)蕩的行情下，部分私募通過嚴(yán)格控制倉(cāng)位自救。盡管大舉救市政策讓大盤在9日強(qiáng)勢(shì)反彈，部分私募仍不敢貿(mào)然入場(chǎng)。經(jīng)過上一周的市場(chǎng)調(diào)整，部分私募的信心開始回歸，認(rèn)為市場(chǎng)開始逐步回歸正常，不過在倉(cāng)位控制上仍然保持謹(jǐn)慎。

　　此前輕倉(cāng)的一家私募對(duì)記者表示，目前判斷市場(chǎng)逐漸企穩(wěn)，他也選擇小倉(cāng)位介入做短線，下半年主要策略為防守反擊，等重新確認(rèn)牛市再回歸激進(jìn)。

　　另外幾家在上海業(yè)績(jī)排名靠前的私募對(duì)記者表示，部分產(chǎn)品已經(jīng)選擇加倉(cāng)，但整體比較謹(jǐn)慎。有私募雖尚未加倉(cāng)，但對(duì)市場(chǎng)的信心明顯有所恢復(fù)。

　　上海某業(yè)績(jī)排名前十的私募基金經(jīng)理對(duì)記者表示，自己從上周開始已經(jīng)逐步加倉(cāng)，在他看來(lái)，當(dāng)前點(diǎn)位依然看好市場(chǎng)，但牛市仍在并不意味著市場(chǎng)會(huì)迅速走強(qiáng)，短期來(lái)看，當(dāng)資金潮褪去之后，市場(chǎng)信心修復(fù)仍然需要時(shí)間。

　　不過，有私募則認(rèn)為仍需等待市場(chǎng)進(jìn)入安全區(qū)域。“市場(chǎng)仍然處在震蕩尋底的過程中，即市場(chǎng)將呈現(xiàn)橫向的區(qū)間整理，既不會(huì)是單邊的下跌，也不是會(huì)是單邊的上漲。橫向區(qū)間整理可能要花費(fèi)一段時(shí)間，跨度可能在3個(gè)月到6個(gè)月。包括主板、中小板以及創(chuàng)業(yè)板都將呈現(xiàn)這一趨勢(shì)?！痹撊耸勘硎?。

　　對(duì)市場(chǎng)保持謹(jǐn)慎的還有一位剛剛奔私的基金經(jīng)理，“前面一兩周市場(chǎng)的波動(dòng)率非常大，整體處在不穩(wěn)定的狀態(tài)，這對(duì)私募這種追求絕對(duì)收益的投資風(fēng)格來(lái)說(shuō)，要有好的表現(xiàn)還蠻有挑戰(zhàn)的?！彼硎?，前期的暴跌使得市場(chǎng)的生態(tài)環(huán)境受到了沖擊，加之后期政府出臺(tái)了一系列救市政策，這些都使得市場(chǎng)的短期走勢(shì)對(duì)政策預(yù)期依賴更強(qiáng)，而不是遵照市場(chǎng)本身的運(yùn)行規(guī)律。

　　“舉個(gè)例子，現(xiàn)在對(duì)個(gè)股應(yīng)該采用何種估值仍然不明朗，是以牛市的風(fēng)格來(lái)估值，還是按照中期成長(zhǎng)來(lái)估值，還是按照熊市的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)估值，市場(chǎng)有很多種看法，這也說(shuō)明市場(chǎng)的預(yù)期是紊亂的。因此，我們現(xiàn)階段采取相對(duì)謹(jǐn)慎的策略?！边@位基金經(jīng)理說(shuō)。

　　行情分化 精選個(gè)股

　　盡管短期行情尚未明朗，但多位私募基金經(jīng)理在接受記者采訪時(shí)均表示“精選成長(zhǎng)個(gè)股”?！拔覀冞x擇個(gè)股主要是看行業(yè)屬性、公司成長(zhǎng)性是否符合策略要求。”上海一位私募人士對(duì)記者表示，首先，公司所屬行業(yè)需要有長(zhǎng)期良好的發(fā)展趨勢(shì)。其次，公司在該行業(yè)內(nèi)要有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，并能在未來(lái)兩到三年內(nèi)，有比較明確的持續(xù)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)?！扒懊嬉徊ㄏ碌吞峁┝诉@樣的機(jī)會(huì)，有些公司已經(jīng)跌出了安全邊際，有些個(gè)股股價(jià)就算不是牛市也具備安全邊際?！?

　　另有上海大型私募人士亦對(duì)此持類似看法，他認(rèn)為，如果剔除諸如中石油、中石化及銀行這樣的大藍(lán)籌，市場(chǎng)的實(shí)際點(diǎn)位是很低的，部分個(gè)股的估值基本上回到了牛市的起點(diǎn)，而這其中不乏有業(yè)績(jī)支持的績(jī)優(yōu)個(gè)股，這也就構(gòu)成了投資的安全邊際。

　　“在有了安全邊際之后，我們就會(huì)在熟悉的行業(yè)中選擇有成長(zhǎng)潛力的個(gè)股。在這一過程中，我們可以容忍標(biāo)的公司現(xiàn)在沒有業(yè)績(jī)，但這只是暫時(shí)的，這些公司的業(yè)績(jī)能在明年、后年、或者是大后年兌現(xiàn)，成為真正的成長(zhǎng)股。”上述人士告訴記者。

　　至于現(xiàn)階段個(gè)人投資者可以采取何種投資策略，多位私募基金經(jīng)理在采訪中均提及了“把握能夠把握的行情”。在他們看來(lái)，市場(chǎng)有足夠的空間，無(wú)論是趨勢(shì)投資，還是價(jià)值投資，都可以賺到錢。但前提是對(duì)自己的能力有良好的認(rèn)知，不要去做超越自己能力的投資。