所謂多頭風(fēng)格對沖基金，是由3個以上不同風(fēng)格的基金經(jīng)理分別構(gòu)建子賬戶頭寸：當(dāng)市場下跌時，風(fēng)格對沖以防御、吸收風(fēng)險，母基金業(yè)績表現(xiàn)穩(wěn)??；當(dāng)市場上漲時，風(fēng)格輪動以進(jìn)攻，每種風(fēng)格均有表現(xiàn)，持續(xù)放大母基金收益。正是得益于這種獨特的優(yōu)勢，當(dāng)前萬博兄弟旗下20多只產(chǎn)品，凡是成立時間超過3個月的，絕對收益都在10%以上，而且所有產(chǎn)品在本金以下最大回撤都不曾超過5%，真正實現(xiàn)了“準(zhǔn)保本”的風(fēng)險控制目標(biāo)和穩(wěn)健合理的回報。

　　“如果一個擅長選擇小盤成長股的選手放棄自己的優(yōu)勢，去捕捉大盤藍(lán)籌股的波段收益，它的風(fēng)險就是不可控的。我們做資產(chǎn)配置的目的，就是選對的人、在對的時候給對的錢，讓每個管理人堅守他最擅長的風(fēng)格，在最適合他風(fēng)格的市場出現(xiàn)時，讓他為客戶創(chuàng)造價值，在市場不適合的時候，及時減配額度以回避風(fēng)險?！彪┱f。

　　例如萬博第一只基金——萬博宏觀策略MOM成立時，配置了4個風(fēng)格的資產(chǎn)，包括藍(lán)籌型、消費防御型、主題型、成長型等，選擇的都是當(dāng)時頂級的私募基金經(jīng)理作為子賬戶管理人。在母基金運行過程中，其中的3個管理人都陸續(xù)出現(xiàn)過“失誤”，并經(jīng)歷了2013年2月到6月市場急跌500點的情況，但其最低凈值也不過短暫地到過0.96元?！斑@就要求母基金有差異化風(fēng)格，不同風(fēng)格不會同時賠錢，每個階段都有賺錢的選手。”滕泰說。同時，他還獨創(chuàng)了“萬博五重風(fēng)控”體系——以風(fēng)格對沖、個股止損、個股回撤、凈值回撤、倉位安全墊策略等五重風(fēng)控手段來控制風(fēng)險，“如當(dāng)某個子賬戶凈值回撤到5%時，我會縮減它一半的額度，它回撤到10%時，也許就被淘汰了。”

　　在這樣的思路下，萬博宏觀策略MOM從2014年開始調(diào)整配置為白馬消費型、黑馬成長型與主題價值型三種風(fēng)格資產(chǎn)，產(chǎn)品凈值走勢穩(wěn)健，至今年2月26日產(chǎn)品累計凈值1.5224；萬博軟財富MOM在不到20個交易日中實現(xiàn)了5%安全墊的積累，迅速脫離安全墊倉位控制，業(yè)績進(jìn)取爆發(fā)，至今年2月26日產(chǎn)品3個月累計凈值為1.2963；成立于去年7月的萬博穩(wěn)健3期分級基金，至今年2月26日基金凈值已達(dá)到1.3540，持有B級的投資者凈收益為120.36%。“每個產(chǎn)品都是精心做配置，追求的是長期穩(wěn)健收益，時間越長收益越好，高手之間的競爭不在于一時誰收益高，而在于長期誰不出風(fēng)險。”他說。

　　用確定性的風(fēng)格對沖，捕捉不確定性的風(fēng)格輪動的市場機會，這是萬博應(yīng)對2015年市場的獨特方法，而萬博更希望的是能打造一個專業(yè)的多頭風(fēng)格對沖私募平臺，網(wǎng)羅最優(yōu)秀的私募基金經(jīng)理，合作成為子賬戶管理人?！皢我黄脚_的雇傭關(guān)系在吸納人才方面的能力是有限的，萬博不是聘用基金經(jīng)理，而是與那些真正有本事自己開辦私募公司的高手合作，幫他們擴大資金來源，給他們激勵分成，并由萬博實施第三方獨立風(fēng)險控制?！?

　　滕泰介紹，萬博基金經(jīng)理調(diào)查研究中心已經(jīng)進(jìn)行了670多家次的實地調(diào)研訪談，從2400多位中國優(yōu)秀的私募基金經(jīng)理中精選出了60多位頂級的私募基金經(jīng)理擔(dān)任萬博不同產(chǎn)品的子賬戶咨詢顧問，每次選擇3-6個不同風(fēng)格的子賬戶咨詢顧問共同管理一只母基金。目前萬博兄弟的實際管理規(guī)模近50億元，有效的管理能力超過300億元?！澳壳皢沃划a(chǎn)品規(guī)模最大的10億元，小的1億元左右?！?/p>

　　在基金調(diào)研以及萬博自身產(chǎn)品規(guī)模不斷擴大的過程中，萬博基金經(jīng)理調(diào)查研究中心發(fā)現(xiàn)80%的品牌私募管理人從15億元向30億元規(guī)模擴張中或多或少都出現(xiàn)過投資風(fēng)險或業(yè)績平庸化的問題。為了削減規(guī)模帶來的負(fù)效應(yīng)，萬博一方面與部分成功擺脫了15億元魔咒的大型私募保持密切合作，一方面開始重點調(diào)研管理規(guī)模在1億元-15億元之間的成長型私募，并更多地請他們擔(dān)任子賬戶管理人。此外，萬博還根據(jù)市場實際情況果斷調(diào)整了風(fēng)格配置，對不同風(fēng)格的管理人分別執(zhí)行差異化的風(fēng)控措施，“這樣我們可以天然地跨越這個魔咒，規(guī)?？梢宰龅胶艽??！彪┱f。