■ 談股論市

　　基金團炒個股，以及建立在此模式基礎(chǔ)之上眾基金扎堆大比例投資創(chuàng)業(yè)板，與龐氏騙局已經(jīng)十分神似。龐氏騙局的核心，就是利用新投資人的錢來向老投資者支付利息和短期回報，以制造賺錢的假象進而騙取更多的投資。

　　今年一季度，匯添富基金把“團炒”演繹到極致，匯添富基金旗下14只股票型基金和2只混合型基金瘋狂扎堆涌入51只個股，其中15只個股該基金的持股數(shù)已占流通股本超過10%，如此策略讓匯添富業(yè)績和凈值有著顯著的提升和幫助。但是，如此做法也實在不得不讓人質(zhì)疑背后是否存在操縱股價、自抬轎子的行為。

　　按規(guī)定，基金投資有“雙十”紅線約束，也即一只基金持有一家公司發(fā)行的證券，其市值不得超過基金資產(chǎn)凈值的百分之十；同一基金管理人管理的全部基金持有一家公司發(fā)行的證券，不得超過該證券的百分之十。

　　但由于目前“雙十”紅線設(shè)計并不合理，比如在計算持有上市公司股票比例時，只要一家基金旗下產(chǎn)品合計不超過上市公司總股本的10%就合規(guī)，并不考慮流通股比例。假若上市公司流通股只占總股本的10%，一家基金公司甚至可將一家上市公司所有流通股都買下，這容易引發(fā)市場操縱等行為。

　　如匯添富基金旗下5只產(chǎn)品共持有安碩信息約581萬股，占公司總股本的8.7%，但卻占流通股本的24.07%，如此比例基本可以控盤。

　　然而，安碩信息一季度營收僅為5708.73萬元，凈利為273.69萬元，每股收益僅4分錢，但股價最高卻炒到400多元。這只個股已經(jīng)顯示出了這樣一種跡象，那就是無論一只股票市盈率有多貴、股價有多高、基本面有多差，如果各家基金采取聯(lián)合坐莊的形式，那么只要買完別人想拋的籌碼，別說400，接下去炒到4000元都可以。

　　即使各基金不聯(lián)合作戰(zhàn)，一家基金旗下幾只產(chǎn)品先買入某股，然后旗下其他基金之后再持續(xù)買入，這樣就會形成所謂的“自抬轎”模式。小盤股流通籌碼少，在控盤后一拉即漲停，旗下基金接力抬轎子，如此能夠快速有效地提升基金凈值。

　　基金團炒個股，以及建立在此模式基礎(chǔ)之上眾基金扎堆大比例投資創(chuàng)業(yè)板，與龐氏騙局已經(jīng)十分神似。龐氏騙局的核心，就是利用新投資人的錢來向老投資者支付利息和短期回報，以制造賺錢的假象進而騙取更多的投資。創(chuàng)業(yè)板上市公司的市盈率已經(jīng)數(shù)以百倍計，不僅現(xiàn)在沒有多少分紅、就是未來豐厚回報也還只是水中月，基金通過扎堆投資甚至操縱創(chuàng)業(yè)板個股上漲，由此形成“創(chuàng)業(yè)板股票漲-基金賺錢-更多基民申購-繼續(xù)買入創(chuàng)業(yè)板-創(chuàng)業(yè)板繼續(xù)漲”的模式，老基金和老基民所賺的暴利，主要依靠新基金和新基民的貢獻，這或許就是新形勢下經(jīng)過嶄新包裝、由基金公司操縱主導(dǎo)的新版龐氏騙局。

　　目前基金發(fā)行異?；鸨鸢l(fā)行一日光現(xiàn)象重現(xiàn)，主要是因為之前投資創(chuàng)業(yè)板的許多基金賬面獲利異常豐厚，誘人的暴利驅(qū)使投資者踴躍認購新基金，新基金的主要目標(biāo)又是創(chuàng)業(yè)板?？梢韵胍?，即使這個龐氏騙局還能夠玩一段時間，但創(chuàng)業(yè)板再牛，創(chuàng)業(yè)板個股股價最終有頂，游戲最終必然難以為繼，時間拖得越長，卷入創(chuàng)業(yè)板的人群越多，隱患的輻射面積就越廣。

　　當(dāng)年大成基金旗下基金抱團投資重慶啤酒，后來利好成空，大成基金損失慘重；一旦將來創(chuàng)業(yè)板等中小盤股失勢反轉(zhuǎn)，扎堆投資創(chuàng)業(yè)板的眾基金恐怕就要成為下一個“大成”。

　　□熊錦秋（財經(jīng)評論人）