上周市場(chǎng)消息方面比較平淡，以弱勢(shì)震蕩為主。主要是證監(jiān)會(huì)清查場(chǎng)外配資業(yè)務(wù)，同時(shí)上半年的金融經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布，總體上好于預(yù)期，但經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的基礎(chǔ)仍不牢固，預(yù)計(jì)下半年積極的財(cái)政政策和寬松的貨幣政策仍將持續(xù)。截至周五，滬指報(bào)3957.35點(diǎn)上漲2.05%，創(chuàng)業(yè)板指報(bào)2783.32點(diǎn)上漲9.76%。盤(pán)面上，各板塊基本上全部飄紅。此外，上周700多只股票復(fù)牌，并沒(méi)給市場(chǎng)帶來(lái)恐慌性的拋盤(pán)，顯示出市場(chǎng)的信心有所恢復(fù)，最艱難的時(shí)候或已過(guò)去。

　　自上周四開(kāi)始，在國(guó)家隊(duì)救市下股市明顯逆轉(zhuǎn)，基金倉(cāng)位也隨之大增。加倉(cāng)幅度較大的基金多為次新基金和前期倉(cāng)位低的成長(zhǎng)風(fēng)格基金，如東方紅睿元混合、華商創(chuàng)新成長(zhǎng)等；減倉(cāng)幅度較大的基金無(wú)明顯風(fēng)格特征，但成長(zhǎng)風(fēng)格指數(shù)型和偏債型減倉(cāng)明顯，如富國(guó)中證互聯(lián)網(wǎng)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)分級(jí)減倉(cāng)逾40%，長(zhǎng)盛同鑫二號(hào)保本、工銀信用添利等減倉(cāng)逾5%。倉(cāng)位大增雖受股市逆轉(zhuǎn)影響較大，但增加多少是由于前期贖回導(dǎo)致的被動(dòng)增倉(cāng)無(wú)法判斷。

　　偏股方向基金加倉(cāng)明顯。7月16日，德圣基金倉(cāng)位測(cè)算數(shù)據(jù)顯示，偏股方向基金均明顯增倉(cāng)。測(cè)算期間滬深300指數(shù)2.56%，倉(cāng)位略有被動(dòng)變化。扣除被動(dòng)倉(cāng)位變化后，倉(cāng)位仍明顯上升，但增加多少是由于贖回導(dǎo)致的被動(dòng)增倉(cāng)無(wú)法判斷。偏債方向基金微幅加倉(cāng)。除債券型微幅減倉(cāng)0.1%外均微幅加倉(cāng)，但轉(zhuǎn)債混合略有主動(dòng)減倉(cāng)。

　　不同規(guī)?；鹁黠@加倉(cāng)。其中，大型和中型加倉(cāng)逾2%，小型基金加倉(cāng)3.23%?；鸺觽}(cāng)幅度增加，減倉(cāng)基金仍占多數(shù)?？鄢粍?dòng)倉(cāng)位變化后，367只主動(dòng)增倉(cāng)幅度超過(guò)2%，223只增倉(cāng)超過(guò)5%；85只基金主動(dòng)減倉(cāng)幅度超過(guò)2%，19只減倉(cāng)幅度超過(guò)5%，基金加倉(cāng)幅度明顯增加。

　　重倉(cāng)基金占比明顯增加。重倉(cāng)基金（倉(cāng)位>85%）占比增加4.54%至48.58%，倉(cāng)位較重的基金（倉(cāng)位75%-85%）占比減少2.24%至8.06%，倉(cāng)位中等的基金（倉(cāng)位60%-75%）占比減少0.88%至5.15%，倉(cāng)位較輕或輕倉(cāng)基金占比減少1.42%。

　　股市自6·12展開(kāi)近一個(gè)月的恐慌性殺跌，在國(guó)家隊(duì)強(qiáng)力救市下，市場(chǎng)自上周四發(fā)生明顯逆轉(zhuǎn)，基金倉(cāng)位也隨之大增。公司方面，極個(gè)別基金公司減倉(cāng)，加倉(cāng)公司數(shù)明顯增加。中大型基金公司中，匯添富、華航、易方達(dá)等加倉(cāng)逾3%，工銀瑞信微幅減倉(cāng)，不過(guò)中小基金公司操作最猛。其中，北信瑞豐、東證資管、方正富邦加倉(cāng)逾10%，中原英石減倉(cāng)逾10%。

　　德圣基金認(rèn)為，雖然近期市場(chǎng)明顯好轉(zhuǎn)，但市場(chǎng)原本邏輯崩塌的傷害要徹底修復(fù)絕不可能一蹴而就，而是需要一個(gè)更長(zhǎng)的觀察期。因此在策略上，即使希望廣大投資者結(jié)束恐慌情緒，但仍建議大家“抱最好的希望，做最壞的打算”。具體操作上，仍以謹(jǐn)慎為主，大類資產(chǎn)配置上，積極投資者可逢跌定投布局中期投資機(jī)會(huì)。