目前我國個人養(yǎng)老賬戶體系正在醞釀建立。數(shù)據(jù)顯示，2014年我國城鎮(zhèn)單位就業(yè)人員總數(shù)1.827億人，年平均工資56360元，折合每月工資4697元，遠超目前每月3500元的納稅起征點。如果城鎮(zhèn)單位就業(yè)人員總數(shù)中的四分之一參加個人養(yǎng)老金賬戶計劃，按照每月繳費500元估算，每年個人養(yǎng)老賬戶新增規(guī)模將達到2000億元，2020年有望達到萬億規(guī)模。面對如此體量的市場規(guī)模和客戶群體，公募基金應提前做好哪些業(yè)務準備？對于漸行漸近的第三支柱個人養(yǎng)老金賬戶計劃，多家公募基金公司老總紛紛表示，作為投資管理機構，正厲兵秣馬積極準備，以便更好地承擔為個人養(yǎng)老賬戶保值增值的使命。

　　提高養(yǎng)老金投資能力

　　華夏基金公司總經(jīng)理湯曉東表示，隨著基本養(yǎng)老金、職業(yè)年金和個人稅延養(yǎng)老賬戶政策先后落地，養(yǎng)老金市場將迎來難得的歷史機遇，鑒于養(yǎng)老金和公募基金在投資理念、決策體系、評價機制等方面存在較大區(qū)別，基金行業(yè)應加強專門的養(yǎng)老金資產(chǎn)管理人才培養(yǎng)和隊伍建設。華夏基金在總結企業(yè)年金、全國社?；鸸芾斫?jīng)驗的基礎上，針對第三支柱在投資人才、產(chǎn)品研發(fā)、服務體系等方面積極進行相關準備，夯實第三支柱業(yè)務基礎。

　　南方基金公司總經(jīng)理楊小松表示，南方基金圍繞第三支柱養(yǎng)老金投資做了大量的準備工作，從多方面采取措施提升養(yǎng)老資產(chǎn)投資管理能力，在投資管理架構、人才引進、產(chǎn)品研究開發(fā)、風險控制優(yōu)化、服務體系建設方面都做了充分準備。公司在社?；稹⑵髽I(yè)年金投資運作的基礎上，進一步優(yōu)化養(yǎng)老金投資研究架構，調(diào)整投資人員考核激勵機制，加強人才培養(yǎng)和引進，并充實營銷服務人員，形成集投資、營銷、服務為一體的養(yǎng)老金團隊，為養(yǎng)老金客戶提供全方位、專業(yè)化的服務。

　　博時基金公司總裁江向陽表示，應繼續(xù)總結、積累第一、二支柱養(yǎng)老金投資經(jīng)驗，為第三支柱投資管理儲備投資人才、積累投資經(jīng)驗，加強組織機構建設，培育發(fā)展養(yǎng)老金資產(chǎn)管理的專業(yè)力量。博時已組成養(yǎng)老金投資管理部門，專門負責全國社?；稹⑵髽I(yè)年金和職業(yè)年金的投資，最大限度提高養(yǎng)老金大類資產(chǎn)的配置能力，增進股債投資策略的協(xié)調(diào)性，提升對長期資產(chǎn)投研的專業(yè)度與專注性，從而整體增強養(yǎng)老金投資能力，也為第三支柱積累、培育投資力量。

　　匯添富基金公司董事長李文表示，從美國的經(jīng)驗可以看到，專業(yè)化和組合化的資產(chǎn)配置服務是公募基金產(chǎn)品吸引個人養(yǎng)老賬戶參與的重要因素。因此，匯添富現(xiàn)已組建大類資產(chǎn)配置團隊，投資研究覆蓋多類型資產(chǎn)，并已開展相關的投資實踐。

　　開發(fā)針對性產(chǎn)品 提供最佳配置

　　湯曉東表示，從國際經(jīng)驗來看，公墓基金因為其產(chǎn)品線豐富，長期投資回報穩(wěn)健良好，運作機制透明規(guī)范等優(yōu)勢，成為第三支柱養(yǎng)老金計劃最主要投資方向。以美國為例，目前個人退休賬戶計劃資產(chǎn)中由近48%由共同基金管理，大大超過保險、銀行存款等其他投資工具。近十年來，生命周期基金因為能較好匹配參加者的養(yǎng)老需求發(fā)展更為迅速。因此，在我國個人養(yǎng)老金賬戶計劃發(fā)展中，公募基金應當發(fā)揮自身優(yōu)勢，力爭成為第三支柱最佳資產(chǎn)配置工具，為老百姓(603883，股吧)養(yǎng)老貢獻力量。

　　楊小松表示，目前的公募基金雖然類型豐富、產(chǎn)品線齊全，可以滿足不同風險偏好，不同持有期限、不同收益目標的客戶，但還沒有真正面向養(yǎng)老金資產(chǎn)設計針對性的產(chǎn)品。在第三支柱建設中，基金行業(yè)需要思考究竟可以為養(yǎng)老金資產(chǎn)提供哪些產(chǎn)品，一方面，需要在產(chǎn)品設計和儲備上進行準備，發(fā)揮公募基金在產(chǎn)品設計能力方面的優(yōu)勢，有針對性地開發(fā)適合第三支柱投資的養(yǎng)老型公募基金產(chǎn)品、各類FOF產(chǎn)品，絕對收益型產(chǎn)品，滿足養(yǎng)老金客戶個性化的需求；另一方面，也要發(fā)揮公募基金工具化的作用，使公募基金產(chǎn)品成為養(yǎng)老金投資的標準化工具，進而進一步推動公募基金的發(fā)展。

　　江向陽表示，在規(guī)?；屯顿Y者選擇便捷化的要求下，國際養(yǎng)老金產(chǎn)品化與標準化是一個共同特點和發(fā)展趨勢，在金融危機后，全球養(yǎng)老金配置策略發(fā)生很大調(diào)整，收益目標更多傾向于絕對收益類，投資決策傾向于更大程度的風險分散及風險對沖，主流產(chǎn)品包括FOF型產(chǎn)品，其突出代表即是生命周期基金產(chǎn)品。江向陽同時表示，個人養(yǎng)老儲蓄賬戶的資產(chǎn)配置具有自身獨特的產(chǎn)品需求，目前我國公募基金市場，純股及純債型基金占比較少，發(fā)展適合個人投資賬戶的FOF型投資產(chǎn)品，包括生命周期產(chǎn)品，必須大力發(fā)展資產(chǎn)配置型基金，發(fā)展純股及純債型基金產(chǎn)品，作為底層配置資產(chǎn)。

　　易方達基金總經(jīng)理劉曉燕表示，基金行業(yè)應結合個人稅優(yōu)養(yǎng)老的制度特點，充分利用公募基金的產(chǎn)品線，同時在吸取國外經(jīng)驗的基礎上積極開發(fā)符合國內(nèi)資本市場特點的養(yǎng)老型公募基金產(chǎn)品，加強基金產(chǎn)品同養(yǎng)老資產(chǎn)投資屬性的匹配度，為參加者提供匹配生命周期特征的省心產(chǎn)品。

　　李文表示，在針對個人養(yǎng)老金賬戶設計產(chǎn)品時，關鍵是對客戶的風險收益特征進行識別，并提供相適應的產(chǎn)品。因為個人風險偏好、年齡層次、收入結構、投資目的等因素，將影響到產(chǎn)品在安全性、收益性以及流動性三者之間的平衡，因此對客戶進行有效分類，并針對每類客戶提供相適應的產(chǎn)品，是養(yǎng)老基金產(chǎn)品成功的關鍵。

　　拓寬投資范圍

　　加強養(yǎng)老金配置能力

　　楊小松表示，傳統(tǒng)的公募基金一直專注于標準化產(chǎn)品的投資，從人社部23號文發(fā)布后，開始涉足非標資產(chǎn)的投資，不過，公募基金在這一領域的投資研究整體還非常薄弱，也只有具有年金投資管理資格的基金公司才有涉足。非標資產(chǎn)對于穩(wěn)定組合收益、通過長期產(chǎn)品鎖定收益有重要意義，也有助于實現(xiàn)養(yǎng)老金資產(chǎn)絕對收益的目標。應該繼續(xù)優(yōu)化養(yǎng)老資產(chǎn)的投資管理架構，增強公司的資產(chǎn)配置能力，一方面要加強非標資產(chǎn)的投研實力，另一方面也要對股權投資、大宗商品、結構性融資工具、海外債券、貴金屬等國外養(yǎng)老金已涉足的投資領域進行部署和戰(zhàn)略儲備。

　　劉曉燕表示，各公司需要擴大投資管理的能力邊界，確立適合個人養(yǎng)老金投資的理念和方式。

　　李文也表示，將擴大個人養(yǎng)老獨立賬戶的投資范圍，將多種金融工具納入產(chǎn)品池，適度允許個人根據(jù)自身風險偏好進行選擇。

　　加強投資者教育

　　和投資顧問培育

　　湯曉東認為，個人稅優(yōu)養(yǎng)老賬戶根本目的是養(yǎng)老，是真正意義上的長期資金，能夠承受一定波動以獲取合理收益，這是與短期理財型基金的顯著區(qū)別之一。基金公司在做好投資者服務工作時，要積極配合監(jiān)管部門做好投資者教育工作，注重引導投資者樹立對養(yǎng)老金的長期投資理念。美國調(diào)查顯示，對于大部分IRA計劃參加者而言，進行合理退休資產(chǎn)配置和投資仍然是巨大挑戰(zhàn)，美國高度重視對IRA計劃參加者的投資者教育和投資顧問機構培育。在美國有80%的家庭是通過注冊投資顧問、提供全面服務的經(jīng)紀、投資顧問、銀行及儲蓄機構、保險代理人及會計等投資專家購買。因此在中國個人養(yǎng)老金賬戶計劃發(fā)展過程中，應高度重視投資者教育和投資顧問機構培育。

　　李文表示，在美國經(jīng)驗中，養(yǎng)老金顧問和共同基金評價機構等咨詢服務提供商，在養(yǎng)老金長期投資理念培育過程中也扮演了重要角色?；饦I(yè)應加強投資者教育服務，培育養(yǎng)老金長期投資理念，并通過多種形式為投資者提供專業(yè)化的養(yǎng)老金投資咨詢服務。匯添富現(xiàn)已建立客戶的大數(shù)據(jù)分析平臺，這有利于更好地了解客戶偏好，并持續(xù)開展投資者教育服務。

　　江向陽表示，博時基金一直帶著責任感與使命感投入中國養(yǎng)老金事業(yè)發(fā)展，在養(yǎng)老金投資者教育方面多種形式開展工作。自2002年起在《中國勞動保障報》開辟國內(nèi)首個養(yǎng)老金主題專欄，至今持續(xù)十四年，累計專欄發(fā)表文章360余篇70余萬字。連續(xù)四年開展養(yǎng)老主題征文評選，與廣大讀者和業(yè)界朋友共同探討國內(nèi)外養(yǎng)老保險基金的制度與運營、立法與監(jiān)管、企業(yè)年金計劃方案設計、投資管理與風險控制等系列問題。與人社部聯(lián)合出版《中國養(yǎng)老保險基金測算與管理》、《中國企業(yè)年金制度與管理規(guī)范》、《海外養(yǎng)老金管理》等著作，為我國養(yǎng)老金管理的制度完善、政策發(fā)展和實務改進貢獻一份智慧與力量。

　　加強IT系統(tǒng)建設

　　用大數(shù)據(jù)跟蹤分析客戶需求

　　工銀瑞信基金總經(jīng)理郭特華表示，基金公司不僅為全國社保、企業(yè)年金受托人等在內(nèi)的數(shù)十萬專業(yè)機構提供專業(yè)的投資管理服務，同時還為累計超過2億個人投資者提供全面的理財和咨詢服務，大基金公司服務的個人客戶都在千萬級，如工銀瑞信就為超過1300萬個人投資者和超過6萬的機構投資者提供各類服務。郭特華表示，無論是企業(yè)年金、職業(yè)年金或是個人稅收遞延養(yǎng)老計劃，向計劃參與人提供投資選擇權都是大勢所趨，積累了豐富個人客戶服務經(jīng)驗和能力的基金管理公司，相對其他機構應能夠更好地為個人獨立養(yǎng)老賬戶提供相應的投資咨詢等服務。

　　李文表示，針對個人養(yǎng)老金的特殊性，匯添富正在建立基于大數(shù)據(jù)分析的客戶行為分析系統(tǒng)，針對個人養(yǎng)老金投資者的不同需求及風險特征，提供多樣化的產(chǎn)品服務。依據(jù)投資者的年齡層次、收入結構、風險承受度等各方面相關因素，提供適合他們風險特征的個人養(yǎng)老產(chǎn)品。

　　劉曉燕表示，將加強IT系統(tǒng)的開發(fā)與設計，運用強大和先進的技術系統(tǒng)為個人養(yǎng)老金客戶服務。江向陽表示，基金行業(yè)參與個人養(yǎng)老獨立賬戶建設，即可以運用目前第一、二支柱的管理經(jīng)驗、管理投資團隊與系統(tǒng)，也需要根據(jù)頂層設計情況，根據(jù)第三支柱的稅收政策要求、個人投資選擇權要求等特性，著手搭建適合第三支柱的發(fā)展平臺。

　　楊小松表示，網(wǎng)絡信息技術的發(fā)展在很大程度上為基金公司提供了契機。公司將提升信息技術水平，做好個人賬戶投資的系統(tǒng)準備，在受托管理、投資交易、稅收系統(tǒng)方面做好對接的準備。

　　華夏基金總經(jīng)理湯曉東

　　南方基金總經(jīng)理楊小松

　　博時基金總裁江向陽

　　工銀瑞信總經(jīng)理郭特華

　　匯添富基金董事長李文