開年大跌的市場，在經(jīng)歷春節(jié)前后短暫的紅包行情之后，2月底再度下探，進入3月份以來，隨著利空因素的逐步消解及利好消息的疊加，市場走出一波較為強勢的春季上升行情。觀察資金動向，便知股市冷暖。據(jù)記者了解，從上周開始，前期遭遇凈贖回狀態(tài)的公募基金，開始普遍呈現(xiàn)凈申購狀態(tài)，部分大型基金公司ETF周份額激增十億份以上，而前期倉位極低的次新基金，近期也逐步加倉，加上證券類信托及銀行配資入市資金的增多，在機構(gòu)看來，春生行情有望得以延續(xù)。

　　基金普遍呈現(xiàn)凈申購狀態(tài)

　　隨著市場的逐步好轉(zhuǎn)，投資者入市的意愿也逐漸被激發(fā)，不少投資者開始申購基金，上周開始，從單日申贖情況看，已經(jīng)普遍呈現(xiàn)凈申購狀態(tài)。南方某中型基金公司的旗下產(chǎn)品，由于在月內(nèi)反彈中表現(xiàn)搶眼，申購資金增加明顯。另一家大型基金公司表示，盡管沒有出現(xiàn)大額申購，但是已經(jīng)完全呈現(xiàn)凈申購狀態(tài)。

　　事實上，在年內(nèi)的急跌行情中，不少基金公司遭遇巨額贖回。從凈值變化情況看，多只基金產(chǎn)品單日凈值大幅飆升，原因就在于遭遇大幅贖回之后，贖回費計入基金資產(chǎn)被動導(dǎo)致業(yè)績飆升。從主動管理型年內(nèi)績優(yōu)排行榜看，易方達新益混合E、光大保德信欣鑫混合A、鵬華弘盛混合C等年內(nèi)逆勢漲幅超過40%以上的基金，均遭遇過投資者巨額贖回。

　　來自深交所網(wǎng)站的數(shù)據(jù)顯示，3月22日，易方達創(chuàng)業(yè)板ETF的場內(nèi)份額達到了34.31億份，比前一交易日增加了近4億份，創(chuàng)下了該ETF成立4年多來的份額新高，短短一周時間，份額激增超過10億份，以近期2元左右單位凈值測算，凈申購資金就有20億元左右。

　　除了公募基金產(chǎn)品獲得投資者凈申購，私募基金同樣吸引高凈值投資者關(guān)注。滬上某風(fēng)格靈活型私募基金經(jīng)理，去年年中成功逃頂，并在9月下旬精準加倉。日前在接受采訪時表示，從上周開始，由其管理的兩只產(chǎn)品不斷有投資者追加資金。

　　從證券類信托產(chǎn)品成立情況看，最近一周來成立規(guī)模出現(xiàn)大幅增長，而銀行渠道進入股市的機構(gòu)化配資業(yè)務(wù)最近也開始回暖。用益信托統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，上周成立的證券投資類信托產(chǎn)品募集資金約為26億元，較此前一周8.6億元的成立規(guī)模大漲兩倍以上。截至上周末，月內(nèi)成立的總規(guī)模已經(jīng)高達52億元，遠超2月份的31.8億元的規(guī)模。

　　入市情緒趨高

　　從3月份以來基金倉位情況看，公募基金的倉位開始逐步提升，眾祿基金倉位統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2月底股票型基金的平均倉位為89.82%，混合型基金平均倉位為73.77%；到了上周末，股票型基金倉位提升到90.57%，混合型基金倉位提升到74.63%。同此前一周相比，分別提升了0.13%和0.44%。

　　在滬上某基金研究員看來，以相對排名考核為主的公募基金，倉位相對普遍較高，在基金凈申購狀態(tài)下，基金可以重倉參與看好的品種，倉位上升表明基金不用過于擔(dān)心贖回壓力。

　　在年內(nèi)前兩個月的市場大跌行情中，滬深300指數(shù)跌幅超過21%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌幅超過30%，但不少基金依靠極低倉位躲過暴跌。以工銀文體產(chǎn)業(yè)股票基金為例，成立于去年12月30日的該基金，截至2月29日凈值下跌3.7%；同樣成立于12月30日的廣發(fā)安宏回報基金，截至2月底凈值下跌2.6%。但在本月的上漲行情中，月內(nèi)滬深300指數(shù)上漲不足10%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲幅18%，上述兩只基金凈值分別增長5.93%和5.67%。表明同2月底倉位相比，上述基金倉位已經(jīng)明顯提升。

　　從基金成立情況及基金倉位數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，去年11月份以來成立的次新基金，大多倉位較輕，其中成立于今年之前的263只主動管理型基金，在今年前兩個月的暴跌行情中，跌幅超過10%的僅有35只，跌幅超過5%的也僅有50只，同時則有130多只取得正收益，表明眾多基金基本沒有建倉。根據(jù)本報的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，在去年11月份以來成立的基金中，按照基金倉位推測數(shù)據(jù)大致計算，加上年內(nèi)新成立的基金，上述次新基金可供入市的資金至少有一兩千億元。

　　 看好后市

　　而從基金近期觀點看，本月上旬開始，基金公司就開始看多市場。兩周前公開空翻多的前海開源基金，在昨日市場遭遇調(diào)整后，依然鮮明看多后市，在該基金看來，市場將出現(xiàn)一波中級反彈行情，大市值股票和小市值股票都存在機會，“未來一段時間將會是去年6月以來最值得期待的機會，需要重點關(guān)注業(yè)績出現(xiàn)拐點的品種、長期表現(xiàn)均勻增長的股票，從行業(yè)上看具有業(yè)績支撐、符合國家政策支持的品種?！?/p>

　　從獲得投資者凈申購較多的基金產(chǎn)品看，新興成長依然為主要標的。上述易方達創(chuàng)業(yè)板ETF份額的暴漲，在業(yè)內(nèi)人士看來，主要源于流動性和跟蹤的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)彈性較大有關(guān)，作為交易性基金產(chǎn)品，流動性至關(guān)重要，尤其是在當(dāng)前市場剛剛從恐慌情緒中恢復(fù)過來，投資者風(fēng)險偏好相對較低，博反彈的氛圍相對更為濃厚。

　　深圳多家基金公司的申購信息也顯示，新興成長風(fēng)格的基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品，成為投資者選取的主要目標，凈申購量增幅明顯。在業(yè)內(nèi)人士看來，如果判斷市場有較大幅度的反彈，選取進攻風(fēng)格明顯基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品，收益并不比大部分股票差，但卻沒有因選股不當(dāng)而踏空市場的風(fēng)險。從本月反彈行情中的基金凈值變化情況看，截至3月23日，本月回報超過10%的基金多達754只，收益超過15%的基金有275只，更有40只回報超過20%。

　　從機構(gòu)近期調(diào)研情況看，智能汽車和新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈，成為機構(gòu)關(guān)注的焦點。（記者 趙明超）