21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者采訪數(shù)家公募基金公司發(fā)現(xiàn)，目前對于QDII制度，公募基金公司普遍認(rèn)為最大的問題在于額度不夠用，額度限制制約了QDII基金的進一步發(fā)展。

　　3月9日，全國政協(xié)委員、央行副行長、國家外匯局局長潘功勝接受媒體記者采訪時表示，“QFII修正案”不久前已出臺，下一步也將對QDII制度進行進一步研究，基調(diào)是更加方便市場主體開展跨境投融資。

　　此前，“QFII修正案”已從放寬單家QFII機構(gòu)投資額度上限、簡化額度審批管理、進一步便利資金匯出入、將鎖定期從一年縮短為三個月等四個方面改善QFII制度。

　　21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者采訪數(shù)家公募基金公司發(fā)現(xiàn)，目前對于QDII制度，公募基金公司普遍認(rèn)為最大的問題在于額度不夠用，額度限制制約了QDII基金的進一步發(fā)展。

　　2016年1月底，市場擔(dān)憂監(jiān)管層暫停新發(fā)QDII產(chǎn)品，但記者發(fā)現(xiàn)，情況似乎正在起變化，有新的QDII基金[招商基金的“中國信用機會靈活配置定期開放混合型(QDII)”]2月25日已被證監(jiān)會受理審批。

　　QFII制度已有改善

　　QFII制度已有一些改善。

　　2月4日，國家外匯管理局網(wǎng)站顯示，為有序推進資本項目可兌換，促進跨境投融資便利化，該局發(fā)布《合格境外機構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資外匯管理規(guī)定》(國家外匯管理局公告2016年第1號，下稱“《規(guī)定》”)，對合格境外機構(gòu)投資者(QFII)外匯管理制度進行改革。

　　《規(guī)定》的主要內(nèi)容有四方面：一是放寬單家QFII機構(gòu)投資額度上限。不再對單家機構(gòu)設(shè)置統(tǒng)一的投資額度上限，而是根據(jù)機構(gòu)資產(chǎn)規(guī)?；蚬芾淼馁Y產(chǎn)規(guī)模的一定比例作為其獲取投資額度(基礎(chǔ)額度)的依據(jù)。二是簡化額度審批管理。對QFII機構(gòu)基礎(chǔ)額度內(nèi)的額度申請采取備案管理；超過基礎(chǔ)額度的，才需外匯局審批。

　　三是進一步便利資金匯出入。對QFII投資本金不再設(shè)置匯入期限要求；允許QFII開放式基金按日申購、贖回。四是將鎖定期從一年縮短為三個月，保留資金分批、分期匯出要求，QFII每月匯出資金總規(guī)模不得超過境內(nèi)資產(chǎn)的20%。

　　如潘功勝3月9日所說，剛剛出臺的“QFII修正案”中，把QFII管理的一些方法做了一些改革，包括額度的管理、匯進匯出的管理等，改革的目的是便于市場主體投融資便利化。

　　“這是中國資本項目開放、資本市場國際化的又一重要進展?！甭?lián)訊證券分析師付立春認(rèn)為，新規(guī)定在額度、審批、期限、鎖定等角度，都進行了大膽的嘗試放松。體現(xiàn)了對國外投資者的歡迎態(tài)度，體現(xiàn)了監(jiān)管層的信心，也是外匯監(jiān)管市場化、國際化的體現(xiàn)。這對于國內(nèi)資本市場與國際接軌有好處。

　　事實上，3月3日下午，全國人大代表、深交所總經(jīng)理宋麗萍也表示，外國投資者投資A股規(guī)則需修改，且修改工作已啟動。

　　據(jù)國家外匯管理局截至2月23日發(fā)布的QFII投資額度審批情況表，共有279家QFII機構(gòu)獲得807.95億美元的QFII投資額度。

　　“目前監(jiān)管層對于引入外資投資國內(nèi)A股市場比較積極，這也是為國內(nèi)市場引水開源，有助于這個市場在國際上變得更為主流?！?月9日，一位華南公募基金QDII基金經(jīng)理程欣(化名)對21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者表示。

　　付立春則提醒，在新的形勢下，對外匯市場監(jiān)管、資本市場監(jiān)管都提出了更高的要求。資本項目、資本市場的市場化改革，并不意味著一味地放松監(jiān)管。實際上，市場化需要規(guī)則系統(tǒng)的確立，規(guī)范的市場環(huán)境，以及更高水平的監(jiān)管能力。

　　公募基金反映QDII額度不足

　　3月9日，潘功勝表示，下一步也將對QDII制度進行進一步研究，基調(diào)是更加方便市場主體開展跨境投融資。

　　21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者采訪數(shù)家公募基金公司發(fā)現(xiàn)，目前對于QDII制度，公募基金公司普遍認(rèn)為最大的問題在于額度不夠用。

　　“預(yù)計是出于嚴(yán)控資金流出的考慮，QDII額度一直卡得很緊，大多數(shù)基金公司的情況都是不夠用。”程欣表示，這個問題對于一些大機構(gòu)的投資，造成了很大的限制。不過，這是監(jiān)管層的統(tǒng)一考慮，也能理解。

　　“總有私募或大戶的資金想過來用我們的額度發(fā)專戶產(chǎn)品，去海外淘金?！鄙钲谝患夜蓟鸬膬?nèi)部人士對記者表示，但是公司自己額度都不夠用，所以根本不可能把額度給別人。

　　截至2016年2月23日的QDII投資額度審批情況表顯示，共有132家機構(gòu)獲得了899.93億美元的QDII投資額度。其中，證券類QDII機構(gòu)合計獲得的額度為375.50億美元。

　　在證券類QDII機構(gòu)中，獲得額度在20億美元以上的有5家，分別是華夏基金(35億美元)、嘉實基金(博客,微博)(34億美元)、上投摩根(27億美元)、南方基金(26億美元)、中金公司(22億美元)。

　　21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者發(fā)現(xiàn)，上述全部證券類QDII機構(gòu)中，投資額度獲批時間也在2015年3月份，至今約有一年時間?！霸偕暾堫~度也沒用，現(xiàn)在也不會批?！背绦辣硎?。

　　2016年1月份，有媒體報道稱，“部分公募基金公司近日已接到監(jiān)管層的窗口指導(dǎo)，暫停新發(fā)QDII產(chǎn)品，QDIE業(yè)務(wù)也被臨時叫停。多位基金公司的人士稱，窗口指導(dǎo)來自外管局，此舉目的在于限制資本外流?！?/p>

　　據(jù)證監(jiān)會截至2016年3月4日發(fā)布的2016年基金募集申請公示表，最新獲批的一只QDII基金是華安基金的“全球美元票息債券型(QDII)”，獲批日為1月21日。

　　不過，情況似乎正在起變化。21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者發(fā)現(xiàn)，有新的QDII基金近日被證監(jiān)會受理審批。比如招商基金的“中國信用機會靈活配置定期開放混合型(QDII)”，受理日期就為2月25日。

　　在此之前，證監(jiān)會最新受理審批的QDII基金，分別是長信基金的“海外收益一年定期開放債券型(QD)”和大成基金的“海外中國機會混合型(QD)”，受理時間均為1月13日。目前，這兩只基金均已進入“第一次反饋意見”階段。

　　程欣相信，QDII額度以后也不會一直是這樣的狀態(tài)，等到人民幣貶值的壓力減小，額度就會有所放開，QDII基金也能夠得到更好的發(fā)展。