隨著A股撲朔迷離的走勢持續(xù)上演，今年以來一波又一波的公募離職潮終于停歇，基金經(jīng)理似乎是在踏著市場的節(jié)奏出走。股市震蕩雖然放緩了基金經(jīng)理“奔私”的腳步，但其實公募基金人才失血從未間斷，即便是股權(quán)激勵和事業(yè)部制改革，也無法阻擋核心人員的流失和短缺。

　　行情轉(zhuǎn)向 “奔私潮”趨緩

　　老生常談的基金經(jīng)理離職現(xiàn)象，在今年創(chuàng)出新高度，與往年相比，今年公募基金經(jīng)理離職人數(shù)明顯增多。數(shù)據(jù)顯示，截至9月29日，今年以來共有266位基金經(jīng)理離職，幾乎以一天一位的速度增加，涉及近80家基金公司，而2014年全年基金經(jīng)理離職人數(shù)為213人。其中，華夏基金、博時基金、融通基金、招商基金這四家公司今年以來各有9位基金經(jīng)理離職，國泰基金、嘉實基金、交銀施羅德基金等多家公司離職的基金經(jīng)理數(shù)也在7位以上。

　　回顧最近這兩年，優(yōu)秀的公募基金經(jīng)理都在尋求從瘋狂的A股中完成“變現(xiàn)”，他們在市場大漲時離職，隨后加入“奔私”大軍，其中不乏碩果僅存的幾位元老級基金經(jīng)理，比如原興業(yè)全球基金副總經(jīng)理兼投資總監(jiān)王曉明、原南方基金投資總監(jiān)邱國鷺以及原寶盈基金的“公募一姐”王茹遠(yuǎn)均名列其中。

　　然而，上半年達(dá)到火熱的公募基金經(jīng)理“奔私潮”，因為股市震蕩戛然而止。自6月份開始調(diào)整后，私募基金的日子并不好過，基金業(yè)績表現(xiàn)一落千丈，清盤現(xiàn)象愈演愈烈，新成立的私募數(shù)量也驟然下降。經(jīng)過一輪驚心動魄的股市調(diào)整，今年以來一浪高過一浪的公募“奔私潮”終于暫時消停下來。

　　不難發(fā)現(xiàn)，基金經(jīng)理的離職與市場波動的節(jié)奏相吻合。自A股去年年底走出一輪“瘋?！毙星?，到6月中旬深度回調(diào)，再到目前的震蕩行情，基金經(jīng)理離職人數(shù)也在隨之變化。行情暴漲的時候，吃著“大鍋飯”的公募基金經(jīng)理一個個心潮澎湃忙著出走；當(dāng)行情轉(zhuǎn)壞之際，公募基金經(jīng)理明顯老實了很多(表1)。

　　公募基金行業(yè)大規(guī)模“奔私潮”開始于2007年，而股市在那年走出了前所未有的大牛市行情。之后的9年中，公募基金經(jīng)理“奔私”的高潮再次出現(xiàn)在2010年。從行情上看，2009年市場走出階段性的牛市，而在“奔私潮”出現(xiàn)后，2010年底大盤反而開啟了長達(dá)4年的調(diào)整之路。在市場較弱的年份，“奔私”數(shù)量明顯平穩(wěn)，伴隨著2014年下半年開始的這輪牛市，熱情高漲的基金經(jīng)理紛紛投奔私募，數(shù)量已經(jīng)達(dá)到了歷史高位。不難看出，“奔私”的高峰期恰恰距離股市瘋狂已經(jīng)不遠(yuǎn)(表2)。

　　記者了解到，急轉(zhuǎn)直下的行情，使得許多已經(jīng)“跳?！钡墓蓟鸾?jīng)理不得不休整一段時間，以應(yīng)對突如其來的變故，不少之前投奔私募的基金經(jīng)理甚至萌生回歸公募的念頭。此前，許多有“私奔”之意的基金經(jīng)理在看到市場的變化，取回了已經(jīng)遞交上去的辭呈，網(wǎng)絡(luò)上甚至流行著“我寫了離職信，幸好還沒發(fā)”的感慨?！捌鋵?，公募基金經(jīng)理背后有一個龐大的團(tuán)隊支撐著投研、產(chǎn)品設(shè)計、產(chǎn)品營銷、風(fēng)險管控等工作，而私募基金的這些硬件條件就相距甚遠(yuǎn)，尤其是在悲摧的行情之下壓力更大?！惫蓟鹦袠I(yè)人士向記者透露。

　　“小鮮肉”成補(bǔ)位主力

　　今年以來的這波公募離職潮，再次令行業(yè)失去了一批積累多年經(jīng)驗的成熟基金經(jīng)理。而大量資深基金經(jīng)理的流失，進(jìn)一步拉低了基金經(jīng)理平均任職年限，整個公募行業(yè)面臨人才斷檔危機(jī)。

　　在所統(tǒng)計的基金公司中，圓信永豐基金、中原英石基金旗下基金經(jīng)理平均從業(yè)年限分別為5.32年和4.55年，是業(yè)內(nèi)基金經(jīng)理平均從業(yè)年限最高的基金公司，不過兩家公司均為新成立的基金公司，且旗下都只有兩位基金經(jīng)理。老牌基金公司中，僅銀河基金和信誠基金旗下基金經(jīng)理平均從業(yè)年限超過4年。統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，大多數(shù)公司基金經(jīng)理平均年限不到3年(表3)，“小鮮肉”成為了補(bǔ)位的主力。紅土創(chuàng)新基金旗下僅一位基金經(jīng)理，從業(yè)年限0.02年創(chuàng)下業(yè)內(nèi)最低。

　　人才青黃不接成為很多基金公司共同的難題，而中小基金公司在這方面應(yīng)對的就不太從容。對于眾多規(guī)模偏小的基金公司來說，一些基金經(jīng)理身兼數(shù)職已不再罕見，“一拖多”現(xiàn)象極為普遍，甚至有5家基金公司出現(xiàn)“單兵作戰(zhàn)”的窘境(表4)。

　　數(shù)據(jù)顯示，紅塔紅土基金、江信基金、國開泰富基金、東?；?/a>、紅土創(chuàng)新基金這5家公司旗下僅1位基金經(jīng)理。其中，紅塔紅土基金趙耀一人管理著62億元規(guī)模的基金，而他今年5月份才正式成為基金經(jīng)理，任職年限不足1年。紅土創(chuàng)新基金侯世霞今年9月23日剛剛就任基金經(jīng)理，而她也是該基金公司惟一的一名基金經(jīng)理。此外，華宸未來基金、中加基金、中原英石基金、圓信永豐基金、鑫元基金等9家公司旗下僅兩位基金經(jīng)理，不過這些基金公司多數(shù)規(guī)模較小，華宸未來基金旗下兩只基金規(guī)模不過0.44億元，中原英石基金、東?；鹨?guī)模均未超過1億元。

　　基金經(jīng)理離職潮的影響仍在繼續(xù)，由于從業(yè)時間過短導(dǎo)致的經(jīng)驗不足，基金產(chǎn)品“換帥”后業(yè)績下滑，有些甚至出現(xiàn)了斷崖式暴跌。日前，“銀河一哥”成勝一經(jīng)出走，基金產(chǎn)品業(yè)績大變臉。今年5月22日，王培接棒成勝管理銀河主題策略基金，盡管此后遭遇股市巨震，基金凈值回調(diào)屬正常，但僅僅幾個月的時間，該基金排名便從原來的長期同類第一跌至300名開外。

　　推行事業(yè)部制試圖挽留人才

　　實際上，公募基金人才流失問題已經(jīng)存在多年，在一波波離職潮的背后也引發(fā)了行業(yè)思變，各家基金公司紛紛使出渾身解數(shù)，比如事業(yè)部制、明星基金經(jīng)理工作室、種子計劃等等，試圖以不同的應(yīng)對方式留住“佳人”的腳步。其中，公募基金事業(yè)部經(jīng)歷了近幾年的歷練，逐漸成為一種行業(yè)新現(xiàn)象蔓延開來。

　　之所以公募基金經(jīng)理在牛市中頻繁“奔私”，其原因無外乎壓力大、激勵機(jī)制匱乏、薪資吸引力衰退等等，為了應(yīng)對行業(yè)的人才流失，公募基金自2013年底逐步推行事業(yè)部機(jī)制，招商基金成為事業(yè)部改革中的“當(dāng)頭炮”。截至目前，已有招商、國泰、前海開源、中歐、九泰、國金通用、創(chuàng)金合信、融通、中郵和民生加銀等基金公司建立事業(yè)部或進(jìn)行類似事業(yè)部機(jī)制的改革，其中不乏一些有特色的事業(yè)部機(jī)制。比如，中歐基金實行跟投制度，公司要求基金經(jīng)理投入比例高達(dá)0.55%的自有資金到所管理的基金產(chǎn)品中。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，基金公司試水事業(yè)部機(jī)制，希望用這種基金經(jīng)理團(tuán)隊自己當(dāng)家做主的激勵平臺來留住人才，通過所提供的利益捆綁化和長效激勵，在一定程度地打消基金經(jīng)理“奔私”的念頭。但事與愿違，越來越多的明星基金經(jīng)理選擇在牛市中離職，基金公司依然要面臨不少核心人員出走的窘境，即便是在以股權(quán)激勵和事業(yè)部制改革著稱的中歐基金。今年6月，中歐基金事業(yè)部負(fù)責(zé)人茍開紅以離職信的形式告別效力多年的公司，同時卸下中歐價值發(fā)現(xiàn)、中歐新動力、中歐價值智選、中歐睿達(dá)這4只基金的管理職責(zé)。