隨著今年全國兩會開幕，股票市場已開始醞釀投資熱點(diǎn)，更催生各機(jī)構(gòu)紛紛摩拳擦掌、提早布局。在基金看來，今年兩會行情將逐步展開，其中供給側(cè)改革無疑是重中之重，其次國防軍工、民生養(yǎng)老也是值得重點(diǎn)關(guān)注的領(lǐng)域。

　　全國兩會年年召開，每次都給當(dāng)年投資主題定下重要基調(diào)，牽動著市場的神經(jīng)。比如去年的國防軍工、“一帶一路”、互聯(lián)網(wǎng)+、工業(yè)4.0等熱詞，就給投資者帶來巨大的投資機(jī)會，今年兩會受到投資者的格外關(guān)注。

　　根據(jù)市場人士近期研究分析，供給側(cè)改革無疑是不可不提的，而去年就曾一度大熱的國防軍工依然會是今年的熱點(diǎn)話題，民生養(yǎng)老主題也可以多加留意。

　　3月3日起，中國正式進(jìn)入“兩會時(shí)間”，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革成為熱點(diǎn)。

　　國務(wù)院發(fā)展研究中心資源與環(huán)境研究所副所長李佐軍表示，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型既要穩(wěn)定消費(fèi)、投資、出口的需求側(cè)“三駕馬車”，更要靠制度變革、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、要素升級的供給側(cè)發(fā)動機(jī)來推動。供給側(cè)還有哪些不合理、結(jié)構(gòu)性改革如何發(fā)力等，將成為兩會代表委員討論的焦點(diǎn)。

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　　供給側(cè)改革

　　2016年是“十三五”的開局之年，創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享的理念圍繞中國今后經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主題。因而，供給側(cè)改革成為券商和基金經(jīng)理們關(guān)注的最熱領(lǐng)域。

　　對于供給側(cè)改革，申萬宏源首席宏觀分析師李慧勇告訴記者，供給側(cè)改革的推進(jìn)將為相關(guān)行業(yè)帶來新的投資布局。供給側(cè)改革的首要看點(diǎn)在于去產(chǎn)能，從目前我國產(chǎn)能過剩行業(yè)布局來看，多集中于基礎(chǔ)工業(yè)，如鋼鐵、水泥、玻璃、電解鋁、煤炭等，且普遍存在“散小亂弱”、產(chǎn)業(yè)集中度較低和產(chǎn)能利用率低的現(xiàn)實(shí)。實(shí)施供給側(cè)改革將有利于改善產(chǎn)能過剩行業(yè)的基本面，優(yōu)化行業(yè)格局，恰恰為相關(guān)周期性行業(yè)帶來大量并購重組機(jī)會。

　　建信基金指出，今年兩會行情，供給側(cè)改革無疑是重點(diǎn)，今年各地政府工作報(bào)告已經(jīng)對推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革進(jìn)行了破題，不少省份將推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革列為2016年重點(diǎn)任務(wù)的第一項(xiàng)，并部署了一系列實(shí)質(zhì)性措施，從前期政策面推動和地方具體動作的角度看，鋼鐵、煤炭將成為在政策催化下的供給側(cè)改革主題投資機(jī)會。

　　“相較于供給端產(chǎn)能過剩行業(yè)去產(chǎn)能、有效投資穩(wěn)增長等主線來講，結(jié)構(gòu)升級代表了產(chǎn)業(yè)未來的發(fā)展方向與調(diào)控思路。在傳統(tǒng)端，傳統(tǒng)工業(yè)的自動化等升級進(jìn)步，尤其是以智能制造為代表的制造業(yè)信息化、智能化、柔性化投資主題；新興產(chǎn)業(yè)方面，信息經(jīng)濟(jì)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的崛起將引爆相關(guān)主題的投資熱度?！苯ㄐ呕鸨硎尽?

　　凱石金融產(chǎn)品研究中心首席分析師桑柳玉發(fā)布報(bào)告指出，商品價(jià)格反彈+供給側(cè)改革利好周期主題基金。該報(bào)告分析，周期風(fēng)格指數(shù)基金中，如周期類主題基金有海富通上證周期ETF及其聯(lián)接基金，而能源類則有華夏上證能源ETF、匯添富中證能源ETF、廣發(fā)中證全指能源ETF及其聯(lián)接基金；資源類則有鵬華中證A股資源產(chǎn)業(yè)、銀華中證內(nèi)地資源主題、博時(shí)自然資源ETF及其聯(lián)接基金、民生加銀中證內(nèi)地資源；而材料類則有華夏上證原材料ETF、南方中證500原材料ETF、廣發(fā)中證全指原材料ETF及其聯(lián)接基金；而工業(yè)類則有南方中證500工業(yè)ETF。

　　華泰證券表示，在國內(nèi)資本充裕的時(shí)期，影響股市最大的因素是風(fēng)險(xiǎn)偏好，而推升風(fēng)險(xiǎn)偏好的是兩個(gè)因素：一是貨幣政策，仍可期待適度寬松；二是改革、轉(zhuǎn)型政策；三是供給側(cè)改革。供給測改革，無疑是貫穿2016年的投資機(jī)會，涉及鋼鐵、煤炭、有色、建筑、建材等行業(yè)；關(guān)于新興產(chǎn)業(yè)，建議投資者關(guān)注新能源汽車與智能汽車、智能制造、健康養(yǎng)老、節(jié)能環(huán)保、新材料、云計(jì)算大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、虛擬現(xiàn)實(shí)等。

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　　軍工

　　大軍工是最近兩年市場上永恒的熱點(diǎn)，去年兩會后，軍工板塊更是迎來投資良機(jī)。2016年是“十三五”開局年，也是國防科技工業(yè)改革、軍民融合深度發(fā)展的關(guān)鍵年，屆時(shí)2016年軍費(fèi)開支將進(jìn)一步明朗，而軍改無疑會成為兩會關(guān)注焦點(diǎn)之一。

　　從資本市場來看，目前，我國十大軍工集團(tuán)的平均資產(chǎn)證券化率僅為30%左右，相比國外軍工企業(yè)平均70%的資產(chǎn)證券化水平還有一定差距。例如，兵器工業(yè)集團(tuán)、電子科技集團(tuán)、航天科工集團(tuán)和航天科技集團(tuán)的平均資產(chǎn)證券化率還處于20%左右的較低水平，仍有很大提升空間。

　　華夏軍工安全靈活配置混合型證券投資基金擬任基金經(jīng)理許利明對此表示，正在進(jìn)行的軍事改革是新中國成立以來最大一輪軍改，其長期影響和意義極為深遠(yuǎn)，或?qū)⒔o軍工行業(yè)帶來長期紅利。他表示，軍隊(duì)改革、軍工國企改革、軍工研究所改制政策陸續(xù)推出，軍民融合上升為國家戰(zhàn)略，軍工催化劑主題不斷，軍工行業(yè)有望領(lǐng)跑2016年熱點(diǎn)，目前軍工板塊蓄勢反彈，迎來了較好的配置時(shí)機(jī)。

　　許利明表示，軍工行業(yè)將全面受益于軍工改革和軍民融合兩個(gè)維度的改革，受益于高端武器裝備建設(shè)投入，或?qū)⑹菫閿?shù)不多的高確定性成長行業(yè)。

　　“軍工板塊存在補(bǔ)漲動力，大幅回調(diào)提供配置良機(jī)?！痹S利明說，雖然板塊短期下跌，但今年軍工板塊或?qū)⒊尸F(xiàn)明顯的階段性行情，而年初是配置相對較好的時(shí)機(jī)。目前，重點(diǎn)軍工股多數(shù)處于2015年6月以來底部區(qū)域。

　　他表示，從歷史表現(xiàn)看，軍工往往是大盤反彈的優(yōu)先配置板塊。軍工板塊大幅回調(diào)反而加大了未來的上漲空間，總體上看軍工板塊下行空間不大，一旦大盤企穩(wěn)，軍工板塊仍有可能是市場反彈的先鋒，例如2015年7月和10月，市場反彈過程中，軍工板塊在所有行業(yè)中漲幅排名第一和第二位。

　　記者發(fā)現(xiàn)，目前超過20只以“軍工”、“國防”為主題的基金，值得關(guān)注。其中多為指數(shù)基金，包括前海開源中證軍指數(shù)基金、申萬菱信中證軍工、鵬華中證國防、富國中證軍工等，多數(shù)為分級基金。重點(diǎn)是跟蹤兩個(gè)指數(shù)——中證國防指數(shù)和中證軍工指數(shù)，兩者存有一定差異。激進(jìn)投資者可以利用分級B操作，但是建議普通投資者不要布局分級B，若跟蹤同一指數(shù)，可以考慮費(fèi)率最低的品種或者流動性較好的品種，要遠(yuǎn)離瀕臨下折的分級B。

　　許利明認(rèn)為，軍工屬于事件性催化敏感板塊，重大軍情、軍事政策、資本運(yùn)作都會刺激板塊走強(qiáng)。3月國防軍費(fèi)預(yù)算公布、2016年中期軍工科研院所改革政策或有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展、發(fā)動機(jī)公司掛牌成立等預(yù)期，都會推動軍工板塊上漲。

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　　養(yǎng)老

　　養(yǎng)老在2014年、2015年一直為兩會最熱話題之一。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，伴隨著我國進(jìn)入老齡化社會，養(yǎng)老問題備受關(guān)注，養(yǎng)老問題有望繼續(xù)引起今年兩會關(guān)注。

　　隨著地方養(yǎng)老金入市預(yù)期的增加、老齡化帶來的養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的深化轉(zhuǎn)型，養(yǎng)老金融市場有望成為公募基金業(yè)務(wù)發(fā)展的新方向。近期，多家公募基金正積極布局養(yǎng)老金融，搶占這1000億資產(chǎn)管理市場。

　　記者獲悉，多家公募基金公司正積極布局養(yǎng)老金融市場，有的在努力爭取社?；稹⑵髽I(yè)年金管理人資格，有的組建了養(yǎng)老金管理團(tuán)隊(duì)，有的側(cè)重于開拓個(gè)人養(yǎng)老金市場。

　　數(shù)據(jù)顯示，目前市場上以“養(yǎng)老”為概念的公募基金產(chǎn)品已達(dá)26只，養(yǎng)老類型的集合理財(cái)產(chǎn)品則多達(dá)243只。

　　華夏基金人士告訴記者，華夏基金很早就在布局養(yǎng)老金融，并獲得了首批全國社保基金、企業(yè)年金基金投資管理人資格，已在相關(guān)領(lǐng)域開展業(yè)務(wù)，主要形成了兩種參與方式：一是以專戶形式管理社?；稹⑵髽I(yè)年金；二是以公募基金形式發(fā)行了養(yǎng)老公募產(chǎn)品，布局個(gè)人養(yǎng)老理財(cái)市場。

　　天弘基金養(yǎng)老金業(yè)務(wù)總監(jiān)朱海揚(yáng)稱，天弘基金未來對養(yǎng)老金融市場的布局主要在兩個(gè)方面：一方面，充分利用優(yōu)秀的養(yǎng)老金投資管理能力，爭取獲得全國社?；?、企業(yè)年金管理人資格；另一方面，利用產(chǎn)品開發(fā)設(shè)計(jì)能力和海量客戶服務(wù)能力，積極開拓個(gè)人養(yǎng)老金市場。

　　2010年至2030年被認(rèn)為是實(shí)體創(chuàng)業(yè)做養(yǎng)老的黃金20年。2015年之后，中國的老齡化進(jìn)程開始加速，養(yǎng)老服務(wù)業(yè)的“十三五”規(guī)劃已經(jīng)啟動，著重在養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)方面。機(jī)構(gòu)保守預(yù)測，養(yǎng)老服務(wù)業(yè)市場空間至少3萬億。

　　中投證券建議，沿著國家提出的建設(shè)以居家為基礎(chǔ)、社區(qū)為依托、機(jī)構(gòu)為補(bǔ)充的多層次養(yǎng)老服務(wù)體系挖掘投資機(jī)會，首先是涉足養(yǎng)老核心產(chǎn)業(yè)的企業(yè)，其次是積極探索創(chuàng)新養(yǎng)老模式的企業(yè)。

　　“結(jié)合我國養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀和相關(guān)政策，我們認(rèn)為投資機(jī)會更多存在于提升老齡人口物質(zhì)生活和改善精神層面兩個(gè)方面。”國金證券認(rèn)為，掘金養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)下三大行業(yè)投資機(jī)會，從“老有所養(yǎng)，老有所醫(yī)、老有所樂”三個(gè)角度出發(fā)，建議關(guān)注與養(yǎng)老緊密相關(guān)的標(biāo)的。

　　在近期舉行的中國養(yǎng)老金融50人論壇上，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會副會長鐘蓉薩分析，在美國，共同基金占到了養(yǎng)老儲蓄資產(chǎn)的64%。隨著我國養(yǎng)老金體系的建設(shè)，基金在養(yǎng)老金體系中發(fā)揮的作用將越來越大，也有望改變以散戶為主的A股市場投資人結(jié)構(gòu)，不僅可以引導(dǎo)市場理性發(fā)展，而且長期來看，還有利于為養(yǎng)老金委托資金帶來更高的回報(bào)，有利于資本市場的良性發(fā)展。