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    股票市場的風云多變也讓基金市場充滿了變數(shù)， 牛市中極為靈光的基金自購也逐漸失去了效用。

　　來自好買基金研究中心的統(tǒng)計表明，綜合基金公司的公告，2015年以來總共有96家公募自購了旗下的產(chǎn)品，其中公告了確切時間的有47家，總計是141只新老基金，申購金額超過了17億元。值得關(guān)注的是，自從 7月4日中國基金業(yè)協(xié)會倡議基金公司自購后， 基金公司便集體行動了起來，不僅是旗下的新發(fā)基金，而且也包括了自家的老基金。

　　然而不幸的是，這輪聲勢浩大的自購運動并未能挽狂瀾于即倒，隨著大盤后來一輪更為猛烈的下跌，這輪自購中被套者也不在少數(shù)。

　　 往昔的自購： 曾救新基金于水火

　　從中國內(nèi)地基金的發(fā)展歷史來看，新基金發(fā)行困難時期往往就會閃現(xiàn)基金公司的身影， 為了幫助新基金達到2億的成立生死線，基金公司就會出手自購確?；鸪闪?。

　　而后來隨著基金自購的行為越來越普遍，一種新的基金形態(tài)應運而生，發(fā)起式基金于2012年年中正式誕生，具體說來， 發(fā)起式基金是指基金管理人股東資金、基金公司固有資金、基金公司高級管理人員、基金經(jīng)理等投資管理人員參與基金認購的金額不少于1000萬元，認購的基金份額持有期限不少于三年，且募集期結(jié)束，基金募集規(guī)模不少于5000萬元，募集人數(shù)不少于200人。天弘債券發(fā)起式基金 成為內(nèi)地的第一只發(fā)起式基金。

　　但從三年多來的發(fā)展歷程看，發(fā)起式基金實際上并沒有取得意料之中的成功，有不愿具名的投資者表示，實際上買基金時候并不會關(guān)注基金公司高管們是否也買了該基金，關(guān)鍵的問題是基金是否能為老百姓賺到實實在在的真金白銀。從這個意義上說，發(fā)起式基金并沒有體現(xiàn)出高人一籌的實力。

　　不過，這似乎無礙基金公司發(fā)行發(fā)起式基金的熱情。稍早前的統(tǒng)計表明，7月1日至8月21日期間，內(nèi)地共有106只新基金成立，其中發(fā)起式基金就達 27只。

　　最近的一次自購潮出現(xiàn)的有些特殊，今年7月初，基金業(yè)協(xié)會召開座談會發(fā)出了維穩(wěn)號召，94家基金公司出席會議，當時的會議紀要中有一條明確表示：參會的基金公司董事長和總經(jīng)理承諾：積極申購本公司偏股型基金，并至少持有1年以上。

　　自那次會議結(jié)束以后，一場內(nèi)地基金公司浩浩蕩蕩的自購行為正式展開。根據(jù)相關(guān)的統(tǒng)計表明， 7月份以來，共有38家基金公司進行了自購，占承諾自購的基金公司數(shù)量的45.24%；累計自購金額為10.56億元，占承諾自購總金額的39.30%；這一迄今的數(shù)字已經(jīng)超過了今年上半年半年的紀錄， 上半年半年的數(shù)字是20家基金公司總共出資了8.06億元。

　　那么，哪家基金公司在這場轟轟烈烈的自購潮中沖在了最前頭呢？答案是內(nèi)地現(xiàn)在基金行業(yè)中排在首位的天弘基金。根據(jù)相關(guān)媒體的統(tǒng)計，上半年天弘基金自購0.9億排第一位；而下半年迄今， 天弘基金已經(jīng)出手自購了22次，總共的自購金額達到了1.10億元。

　　 熊市再審自購：究竟誰贏誰輸？

　　而如今發(fā)生在七月初那場轟轟烈烈的自購也已經(jīng)過去了兩個多月，現(xiàn)在再來看自購的效果，似乎大多數(shù)自購都在市場的低迷表現(xiàn)中徹底迷失了。

　　按自購數(shù)量統(tǒng)計，好買基金研究中心得出，公募基金自購中51%為被動指數(shù)型基金、靈活配置型占31%，而倉位較高的偏股型基金占比僅14%。

　　稍早前的統(tǒng)計表明， 根據(jù)Wind有準確自購時間的數(shù)據(jù)顯示，11只基金今年以來均受基金公司自購一次。從時間分布來看，主要集中在第一輪暴跌底部，也是市場最恐慌的時期。但從申購以來表現(xiàn)看，由于八月又一輪市場的巨震，除了成功逃頂?shù)囊婷穹疹I(lǐng)先保持了正收益，其余產(chǎn)品均不同程度虧損。如果根據(jù)統(tǒng)計的今年以來基金公司自購的產(chǎn)品，截止9月9日凈值，62.41%的產(chǎn)品虧損。記者注意到，彼時只有益民服務領(lǐng)先取得了正收益，其余基金悉數(shù)虧損，其中虧損幅度最大的是浙商匯金轉(zhuǎn)型成長的-20.502%。

　　媒體統(tǒng)計表明， 今年下半年基金公司自購基金類型多為股票型基金和混合型基金?；鹦侣劜扛鶕?jù)數(shù)據(jù)整理顯示，下半年以來，基金公司共自購8只普通股票型基金、8只偏股混合型基金和24只靈活配置型基金。其中自購金額最多為1.00億元的匯添富國企創(chuàng)新增長(普通股票型基金)自7月10日以來，收益率為-9.70%。興全全球視野和興全社會責任自7月6日認購以來，收益率分別為-12.21%和12.53%。長信量化多策略自7月7日認購以來，收益率為-14.40%。

　　如是看來，如果僅僅依據(jù)基金自購行為來擇基的話，或許注定是一場風險大于收益的賭博，投資者需要三思而后行。