還在搶購QDII？換個方式也能“出?！?/h1>

• 發(fā)布時間：2016-01-18 09:32:00  來源：中國經濟網(wǎng)  作者：佚名  責任編輯：田燕

　　一提到境外資產配置，普通投資者可能首先想到的就是QDII。近期，人民幣匯率波動加劇，A股市場持續(xù)下跌，不少基金公司的QDII額度就開始告急，并紛紛暫停大額申購。

　　事實上，普通投資者要想“出海”，并非只有購買QDII產品這一種方式。《每日經濟新聞》記者了解到，與QDII額度吃緊不同的是，“北上”的互認基金額度非常寬裕。通過互認基金投資境外市場，不失為“出海”的新路徑。

　　互認基金額度寬裕

　　眾所周知，首批內地香港互認基金完成注冊的共有7只，其中3只“北上”，4只“南下”。3只“北上”的為香港互認基金，分別是恒生中國H股指數(shù)基金、行健宏揚中國基金、摩根亞洲總收益?zhèn)稹?

　　根據(jù)要求，香港互認基金在內地銷售的規(guī)模占基金總資產的比例將不超過50%?！睹咳战洕侣劇酚浾哌M一步了解發(fā)現(xiàn)，摩根亞洲總收益?zhèn)鹪谙愀鄣貐^(qū)的規(guī)模約為150億元。按此計算，內地銷售的最大規(guī)模也可達到這個數(shù)字。

　　截至2015年12月25日，QDII投資額度審批情況表中，額度最高的華夏基金僅為35億美元，其次是上投摩根的27億美元，多數(shù)基金公司的額度在10億美元左右，甚至5億美元以下?？梢钥闯觯瑔沃换フJ基金的規(guī)模已能超過或接近一家基金公司所獲批的QDII投資額度。

　　上投摩根相關人士表示，對于互認基金來講，單只基金沒有額度限制，只有基金互認總額度3000億元的限制。這個總額度在目前看來，還很充裕。另外，單只基金在內地銷售的規(guī)模不能超過其在香港地區(qū)的規(guī)模。如果以摩根亞洲總收益?zhèn)鸬囊?guī)模來說，可投的空間還是很大的。

　　此外，截至2015年11月30日，恒生中國H股指數(shù)基金的資產總值達10億港元，相當于人民幣8.5億元。而行健宏揚中國基金截至2016年1月13日，在香港地區(qū)的基金規(guī)模達到人民幣15億元。恒生中國H股指數(shù)基金雖還未正式開售，但行健宏揚中國基金已經發(fā)售，且天弘基金相關人士表示，購買該基金的客戶主要較看好港股的投資機會，目前該基金銷售正常，額度也比較寬裕。

　　因此，隨著第一批“北上”互認基金相繼開售，普通投資者也不用只盯著QDII這一條“出?！甭窂健?

　　每月派息份額需交稅

　　另外，這三只“北上”的基金作為首發(fā)，業(yè)內人士表示均是精挑細選，主要看中的就是穩(wěn)健、波動率小。以摩根亞洲總收益?zhèn)馂槔瑥?005年成立至2015年11月30日，年化回報率為5%，波動率為3.57%，而內地債券基金的波動率大多在6%以上。行健宏揚中國基金2010年9月17日至2015年11月30日的累計回報率為29.38%，年度標準差為15.26%，在同類基金中也排名靠前。

　　因而，對這類產品感興趣的，除了有看好港股市場的投資者，還有很大一部分是持有較多美元現(xiàn)鈔或現(xiàn)匯的投資者，以及未來有美元需求、希望最大程度規(guī)避匯率波動風險的投資者。

　　對此，業(yè)內人士建議，首先要細分不同的風險等級。最保險的是放在存款里，不過美元的利息非常低。其次，涉及境外的投資產品，如互認基金、QDII、QDLP（合格境內有限合伙人）都值得關注，其中部分產品都開設有美元份額，這些可以作為首選投資渠道，但不同的產品也有不同的風險特點，需要投資者根據(jù)自我偏好詳細分析。

　　當談到QDII產品和互認基金的區(qū)別時，該業(yè)內人士認為，如果某個QDII產品的投資范圍和某個互認基金的投資范圍一樣，那么基本從產品投資類別上沒有太大的區(qū)別，主要差別可能就是管理人風格、策略以及在不同市場環(huán)境下的表現(xiàn)。

　　另需注意的是，互認基金與QDII產品類似，同樣提供多種份額的選擇，除人民幣和美元份額可選外，還有累計份額或每月派息份額。根據(jù)份額的不同，最終的收益率也會有所差別。如果選擇每月派息份額進行投資，最需要關注的無疑是個人所得稅的問題。

　　具體而言，目前內地投資者買賣香港互認基金取得的轉讓所得，個人投資者自2015年12月18日至2018年12月17日，三年內暫免征收個人所得稅。通過分配取得的收益，則要按照20%的稅率代扣代繳個人所得稅，企業(yè)投資者則是依法征收企業(yè)所得稅。