元旦以來，A股市場表現(xiàn)不盡如人意，而債券市場卻節(jié)節(jié)攀升。記者從多家公募基金了解到，今年以來其權(quán)益類產(chǎn)品銷售情況幾乎都不如固定收益類產(chǎn)品。債券型、保本型、貨幣性基金成為不少基金公司“挑大梁”的產(chǎn)品。深圳某基金公司市場部人士表示，今年恐怕要輪到債基“扛大旗”了。不過，如果說固定收益類產(chǎn)品如此受追捧，源于人們對權(quán)益類產(chǎn)品的謹(jǐn)慎。那么，2016年，A股市場是否就真的無可作為了呢？聽聽基金經(jīng)理們怎么說。

　　固收類產(chǎn)品銷售火爆還有更多在路上

　　與去年中旬權(quán)益類產(chǎn)品爆發(fā)式發(fā)行不同，今年初，固定收益類產(chǎn)品似乎迎來了井噴，基金公司紛紛搶灘這一市場。數(shù)據(jù)顯示，正在發(fā)行的基金中有15只為固定收益類產(chǎn)品。華南某基金公司負(fù)責(zé)人告訴記者，該公司一只保本產(chǎn)品開賣首日即賣出6億元份額，而同樣正在發(fā)行的權(quán)益類產(chǎn)品“一天大概只有幾千萬”。

　　記者了解到，目前債券基金、保本基金、貨幣基金的銷售情況整體向好，甚至出現(xiàn)一些基金公司需要通過配售來滿足日益旺盛的固收類產(chǎn)品需求。據(jù)天相數(shù)據(jù)統(tǒng)計，最近一個季度，保本基金發(fā)行成立規(guī)模超過660億元，超過此前3年成立的保本基金規(guī)?？偤?。此外，據(jù)不完全統(tǒng)計，新疆前海聯(lián)合海盈貨幣B發(fā)行15天，募集134.13億份；農(nóng)銀匯理天天利A發(fā)行14天，募集75.5億份；永贏穩(wěn)益發(fā)行6天，募集60億份；華福穩(wěn)健發(fā)行4天，募集50億份；建信安心保本三號發(fā)行7天，募集49.78億份；諾安景鑫保本、諾安利鑫保本也募集了50億元左右份額。

　　然而，固定收益產(chǎn)品的大潮可能還未到來，因為根據(jù)證監(jiān)會披露的信息，截至2016年1月8日，已經(jīng)上報證監(jiān)會、但尚未獲批的固收方向產(chǎn)品有84只——而且這一數(shù)字超過股票方向產(chǎn)品的73只。

　　？債券市場仍有機(jī)會信用風(fēng)險須特別留意

　　值得注意的是，有觀點認(rèn)為，2016年債市或存在操作機(jī)會，但空間相較于2015年更小。對此，南方基金固定收益部投資經(jīng)理陳寶強(qiáng)表示，債基有兩個本質(zhì)，即“本金安全”和“連續(xù)復(fù)利”。對2016年的投資來說，首先一定要保證本金安全，“債市可能沒有重大風(fēng)險，但有一點，信用風(fēng)險需要特別注意”?？傮w來說，債券市場配置方面以中高信用債為主，同時配置一些流動性比較好，進(jìn)攻性比較強(qiáng)的利率債。

　　中歐基金也認(rèn)為，債券產(chǎn)品理論上依然還是配置的主要標(biāo)的?！澳壳皝砜?，低利率或?qū)⒊蔀樾鲁B(tài)，低風(fēng)險-高收益產(chǎn)品供應(yīng)逐漸減少。從美國和日本等發(fā)達(dá)國家的歷史經(jīng)驗來看，隨著經(jīng)濟(jì)名義增速的逐步走低、資本回報的下降，利率的長期走勢也是下行。”中歐基金認(rèn)為，隨著我國宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)入由高速增長向中低速增長的換擋期，未來低增長和低利率或?qū)⒊蔀樾鲁B(tài)。而伴隨著剛兌的打破，“低風(fēng)險-高收益”配比的產(chǎn)品供應(yīng)逐漸變得稀缺。

　　目前，市場的資產(chǎn)配置需求壓力有增無減。首先，理財規(guī)模蔚為壯觀，對債券的配置需求非常龐大，后續(xù)伴隨著存量高息資產(chǎn)的逐步到期，未來也面臨著巨大的再配置壓力；其次，未來兩年將是保險公司協(xié)議存款、銀行非標(biāo)等的到期高峰期，再投資壓力也會逐漸暴露；但是，伴隨著去產(chǎn)能的加速和供給端改革的推進(jìn)，實體經(jīng)濟(jì)的融資需求短期無法有效恢復(fù)。

　　？基金經(jīng)理支招：跟著大股東買股票

　　如果說固定收益類產(chǎn)品如此受追捧，源于人們對權(quán)益類產(chǎn)品的謹(jǐn)慎。那么，2016年，A股市場是否就真的無可作為了呢？近期的深跌是否已經(jīng)使一些股票跌出了價值呢？

　　對此，博時基金宏觀策略部總經(jīng)理對記者表示，投資者目前可以關(guān)注某些特定領(lǐng)域。其一是供給側(cè)改革引發(fā)的周期股行情，比如煤炭。其二是深跌的科技股，比如計算機(jī)，其認(rèn)為需要密切關(guān)注?！拔腋春眠m應(yīng)中國新階段的新消費、新需求、新技術(shù)、新模式”。

　　南方基金經(jīng)理章暉則另辟蹊徑：跟著大股東買股票?！皩τ跍p持的股票，我們也是要規(guī)避的，我們也要看產(chǎn)業(yè)資本的行動?！睌?shù)據(jù)顯示，截至1月13日收盤，有601家上市公司重要股東在過去12個月增持自己的股票，且現(xiàn)價低于增持均價。有34家上市公司大股東在過去12月參與了自己的定向增發(fā)且現(xiàn)價低于增發(fā)股。章暉表示，在這些公司中選擇投資標(biāo)的更為“靠譜”，如果投資者相信有效市場假說，能夠在低于大股東的價格買入，那么也有理由相信能從中篩選出現(xiàn)價買入能獲得絕對收益的品種。

　　而對于2016年以及未來更長一段時間的投資機(jī)會，東方基金經(jīng)理張洪建則認(rèn)為主要看三部分。“首先是消費升級，從過去衣食住行的簡單消費，向包括娛樂、健身、教育等追求生活品質(zhì)的高層次消費需求轉(zhuǎn)變，同時伴隨中國未來成為全球最大的消費市場，將會出現(xiàn)漲到上千億上萬億的龍頭公司。第二，產(chǎn)業(yè)升級，以新能源、新材料、新一代的信息技術(shù)為代表。從人口結(jié)構(gòu)來看，中國20至40歲之間最具生產(chǎn)力和最具創(chuàng)造性的人口數(shù)量，超過了美國人口的總量，因此這個階段中國會出現(xiàn)一批偉大的公司。第三，則是作為國家戰(zhàn)略的信息輸出。正在崛起的北京和長三角地區(qū)等文化中心，將會出現(xiàn)一大批超越美國的信息文化公司。