清盤警報拉響 金元順安基金危機四伏

　　2016年11月，金元順安基金管理有限公司即將迎來十周歲生日。作為行業(yè)“晚輩”式的基金公司，多只旗下基金頻臨清盤線、投研人才捉襟見肘讓金元順安基金難掩頹勢。

　　截至2015年四季度末，金元順安管理的公募資產(chǎn)規(guī)模僅7.48億份。與此同時，一度突飛猛進的基金子公司業(yè)務(wù)也因風(fēng)險暴露被監(jiān)管層處罰，其后規(guī)模擴張亦明顯放緩。

　　金元順安的遭遇，正凸顯次新基金公司的成長之痛。

　　公募操盤手僅剩三名

　　目前看，金元順安基金僅剩李杰、閔杭和侯斌三名基金經(jīng)理，共管理10只基金產(chǎn)品。總經(jīng)理助理、投資總監(jiān)閔杭管理消費主題、新經(jīng)濟主題、寶石動力和成長動力四只基金產(chǎn)品，侯斌管理寶石動力、成長動力、價值增長、核心動力四只基金產(chǎn)品，其中，寶石動力和成長動力為兩個人共同管理。李杰則管理固定收益產(chǎn)品。

　　閔杭為金元順安新引入的投資總監(jiān)，2015年8月才加入公司。值得關(guān)注的是，閔杭管理的兩只基金產(chǎn)品在2015年業(yè)績排名中幾乎墊底。

　　根據(jù)CHOICE數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2015年四季度末，在排名倒數(shù)前十的偏股型基金中，有兩只為金元順安基金旗下產(chǎn)品，即金元順安消費主題和金元順安新經(jīng)濟主題，分別以-4.67%和-2.43%的回報率在全市場621只同類產(chǎn)品中分列第617和第614位。

　　《中國經(jīng)營報》記者查閱公開信息得知，上述兩只基金業(yè)績靠后的直接關(guān)聯(lián)人已離職。公告顯示，閔杭自10月16日才開始管理這兩只基金。此前的操盤者為該公司原投資副總監(jiān)晏斌。或許是由于業(yè)績壓力，晏斌已于11月離職。

　　公開資料顯示，晏斌此前在金元順安基金擔(dān)當(dāng)重任，最多的時候他甚至“一拖六”（即同時管理六只基金）。晏斌離職前也是“一拖四”，同時管理金元順安消費主題、金元順安新經(jīng)濟主題、金元順安寶石動力和金元順安成長動力。

　　客觀評價，在2015年一季度之前，晏斌的管理業(yè)績還算不錯。

　　根據(jù)銀河證券基金業(yè)績數(shù)據(jù)，截至2015年3月底，金元新經(jīng)濟基金近一年取得了凈值翻倍的佳績，在347只標準股票型基金中排名第10。另一名基金經(jīng)理林材管理的金元核心動力基金在347只標準股票型基金中排名第89。根據(jù)銀河證券2014年基金公司股票綜合報告，金元順安基金2014年股票投資能力在可比基金公司中排名第9。

　　金元順安基金總經(jīng)理張嘉賓在2015年4月的頒獎禮中介紹，公司業(yè)績的騰飛并非偶然。公司一貫踐行價值投資，早在2014年三季度就認識到藍籌股的投資價值并提前布局。另外，該司自2012年起對投研部門進行了重塑和整固，在牛市洶涌的“公募奔私潮”中依然維持了投資核心人員的穩(wěn)定。

　　然而，事情后來的發(fā)展并未如張嘉賓所預(yù)料。上述兩位當(dāng)時業(yè)績突出的基金經(jīng)理林材和晏斌先后于2015年7月和11月陸續(xù)離職。“公司變動比較大，很多人都走了?！币晃?015年離職的前金元順安基金人員說。

　　清盤危機迫在眉睫

　　對于基金業(yè)績不佳，投資者選擇用腳投票。數(shù)據(jù)顯示，截至2015年四季度末，金元順安管理的寶石動力、成長動力、豐利債券、價值增長、核心動力、消費主題、保本混合、新經(jīng)濟主題、豐祥債券、金元寶貨幣等10只基金中，有7只位于清盤線以下。

　　2015年年墊底的金元順安消費主題是一只老基金。來自公司網(wǎng)站的消息顯示，該基金成立于2010年9月15日，當(dāng)年首募也曾有4億元的成績單。

　　風(fēng)控不力或為該基金業(yè)績墊底的重要原因之一。CHOICE數(shù)據(jù)顯示，金元順安消費主題的倉位一直都比較重，2015年一季度、二季度、三季度分別為80.63%、71.18%和79.67%。此外，在市場行情的改變下，晏斌并沒有跟上節(jié)奏。從波動性最大的二季度來看，基金經(jīng)理在金元順安消費主題二季報總結(jié)中表示：“報告期內(nèi)，本基金增持了金融業(yè)、TMT行業(yè)、交通運輸、 公用事業(yè) 等，而減持了建筑、房地產(chǎn)和制造業(yè)?！?

　　首先從行業(yè)調(diào)倉的方向上看，該基金就存在著較大的失誤，金融業(yè)實際上并非是2015年第二季度的熱點，而TMT行業(yè)也在第二季度遭到多只業(yè)績優(yōu)異基金較大幅度減持。從持倉的行業(yè)來判斷，該基金的一個明顯失誤是重配了金融行業(yè)。從季報來看，該基金持有金融業(yè)達到了28.67%，超過了制造業(yè)成為第一大持倉行業(yè)，而這一點在十大重倉股上也有著非常明顯的痕跡。

　　投資者的贖回最終導(dǎo)致該基金瀕臨清盤線。“截止到2015年5月15日，該基金連續(xù)55個工作日出現(xiàn)基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元的情形?！被鸲緢箫@示。

　　或許是為了保住該基金，數(shù)據(jù)顯示，2015年三季度該基金份額激漲449.16%，期末凈資產(chǎn)為6123萬元，暫時擺脫了清盤壓力。不過，截至2015年第四季度，金元順安消費主題混合期末凈資產(chǎn)只有區(qū)區(qū)2000萬元，比上期減少67.94%。

　　福無雙至，禍不單行。另一只業(yè)績墊底基金——金元順安新經(jīng)濟主題也存在清盤壓力。數(shù)據(jù)顯示，2015年三季度該基金驟降39.09%，期末凈資產(chǎn)僅為2720萬元，位于清盤線以下。2015年第四季度末，凈資產(chǎn)略有回升，上升至3000萬元，仍面臨5000萬元生死線的考驗。

　　此外，金元順安旗下其他偏股型基金業(yè)績同樣不盡如人意。CHOICE數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，金元順安價值增長和金元順安核心動力2015年來以18.16%和5.8%的回報率在621只同類產(chǎn)品中分列第534和605位。

　　十年三度更名

　　從成立至今，金元順安基金公司曾三度更名。

　　金元比聯(lián)基金公司由金元證券和比利時聯(lián)合資產(chǎn)共同發(fā)起設(shè)立，成立于2006年11月。2012年3月20日，該公司發(fā)布了更名公告，正式更名為金元惠理基金。

　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士測算，比利時外方股東是虧本退出。金元比聯(lián)基金公司成立之初，比利時聯(lián)合資產(chǎn)管理公司出資7350萬元。其后，惠理基金管理香港有限公司以4050萬元人民幣向比利時聯(lián)合資產(chǎn)管理公司收購了49%的股權(quán)。假如按照4050萬元的交易價格計算，比利時聯(lián)合資產(chǎn)管理公司投資5年虧損3300萬元。

　　最近的一次更名在2015年3月10日，公司的中文名稱再次變更，成為金元順安基金。“更名太快。我們有時候都叫錯，進來的時候是金元比聯(lián)，走的時候卻是金元順安。”該基金公司一位離職人士笑稱。

　　最讓人悵然的是，數(shù)次更名也未能讓公司就此順風(fēng)順水。2016，我們拭目以待。