近期市場震蕩加劇，各主題、行業(yè)輪動加速。有基金經(jīng)理感慨，近期市場賺錢效應(yīng)減弱，操作難度加大，公募基金開始逐步收縮戰(zhàn)線，整體減倉較為明顯，部分私募基金也是積極進(jìn)行倉位控制，并加大波段操作力度，在基金看來，美聯(lián)儲加息后有可能是利空出盡，或有一定交易性機(jī)會。

　　防御備戰(zhàn)年底行情

　　據(jù)好買基金研究中心測算，上周偏股型基金倉位下降3.12%，當(dāng)前倉位72.49%。其中，股票型基金下降2.91%，標(biāo)準(zhǔn)混合型基金下降3.13%，當(dāng)前倉位分別為84.71%和71.51%。

　　目前，公募基金倉位總體處于歷史中位水平。

　　行業(yè)配置方面，通信、計(jì)算機(jī)和汽車三個(gè)板塊被公募加倉，而輕工制造、餐飲旅游和農(nóng)林牧漁板塊被公募基金逐漸減持。

　　此外，據(jù)記者獲悉，近期部分私募基金減倉力度較大，滬上一家績優(yōu)私募的倉位已經(jīng)從8成左右下降至5成。此外，一位專戶基金經(jīng)理坦言，近期其倉位從6成下降至不到4成。一位追求絕對收益的基金經(jīng)理也表示，已經(jīng)開始控制倉位，并根據(jù)個(gè)股走勢進(jìn)行短期交易，力求讓組合的表現(xiàn)相對平穩(wěn)一些。

　　事實(shí)上，近期市場沒有表現(xiàn)特別搶眼的主題板塊，海富通基金投資經(jīng)理李佐祎預(yù)計(jì)，近期會維持震蕩整理的格局，本周美聯(lián)儲加息政策落地，對市場或有擾動。新股申購密集進(jìn)行，對資金面有影響。12月可能一直到月底才有可能會有一些希望。近期不宜貿(mào)然追高。等待機(jī)會，為明年的配置做準(zhǔn)備。

　　天治財(cái)富增長基金經(jīng)理吳昊認(rèn)為，美國新一輪議息會議將舉行，新興市場國家股市仍然在美國加息時(shí)間點(diǎn)接受較大考驗(yàn)。“我們認(rèn)為本周整體機(jī)會不會太大，加息后有可能是利空出盡，或有一定交易性機(jī)會。房地產(chǎn)去庫存政策有可能繼續(xù)加碼，估值較低的地產(chǎn)股或有一定的表現(xiàn)?！?

　　一位私募基金經(jīng)理認(rèn)為，在基本面尋底，貨幣寬松，政策面持續(xù)吹暖這些已經(jīng)被市場反映的因素之外，資金的入場意愿和速度決定了短期市場走勢與節(jié)奏。與上半年市場不同，增量資金目前進(jìn)入市場緩慢，且相對理性，追高意愿不強(qiáng)，主要來自于機(jī)構(gòu)倉位的提升和場內(nèi)資金的加杠桿，場外資金進(jìn)入并不明顯。目前市場賺錢效應(yīng)比較明顯，核心仍是以創(chuàng)業(yè)板為代表的高風(fēng)險(xiǎn)高收益預(yù)期的資產(chǎn)。一旦創(chuàng)業(yè)板階段性休息，市場整體也會陷入震蕩。

　　備戰(zhàn)來年投資

　　在基金看來，短期來看市場的風(fēng)格切換難以形成，在沒有明顯增量資金入場前，市場依然會圍繞中小創(chuàng)的成長題材股進(jìn)行波動，短期新能源汽車等確定性題材階段性上漲進(jìn)入休整期，場內(nèi)資金有集體休整的需要。

　　上述私募基金經(jīng)理表示，“短期我們對市場保持謹(jǐn)慎態(tài)度，擇機(jī)對中長期看好的品種進(jìn)行波段操作，但整體看短期調(diào)整后市場的確定性題材仍然存在較多機(jī)會，我們將密切關(guān)注市場變化，等待加倉信號出現(xiàn)?！?

　　對于來年的投資，李佐祎認(rèn)為，明年市場總的來說不乏投資機(jī)會，但熱門板塊和今年會有差別。總結(jié)A股市場的規(guī)律，很明顯可以看到每一年領(lǐng)漲的板塊都有所不同。某年快速上漲的板塊很可能透支其下一年的漲幅，并且會被市場檢驗(yàn)是否符合預(yù)期。所以明年大概率會有新的熱點(diǎn)主題，比如年底才爆發(fā)的虛擬現(xiàn)實(shí)概念股，雖然說現(xiàn)在還有一些技術(shù)性問題，但未來潛力很大。且明年會有消費(fèi)級新品發(fā)布等事件，可能會帶動板塊的表現(xiàn)。

　　另外，他認(rèn)為大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等行業(yè)，也是未來的發(fā)展方向。預(yù)計(jì)明年的市場風(fēng)格不像今年波動這么劇烈。雖然資金面依然充裕，但不會邊際增長這么快，且投資者心態(tài)可能比今年謹(jǐn)慎。此外，證金公司目前持倉較多，有能力對市場節(jié)奏做一些調(diào)控。因此股票組合暴漲的可能性很低，自下而上的精選行業(yè)和個(gè)股非常關(guān)鍵。