近期市場(chǎng)持續(xù)震蕩，謹(jǐn)慎情緒濃厚。基金股票倉(cāng)位也連續(xù)下降，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，臨近年末，資金面不寬松，且短期利空因素較多，短期應(yīng)該繼續(xù)堅(jiān)持安全為上的投資策略，逢低長(zhǎng)期布局。

　　偏股型產(chǎn)品繼續(xù)降倉(cāng)位

　　最近幾周A股市場(chǎng)延續(xù)震蕩走勢(shì)，行業(yè)監(jiān)管繼續(xù)有條不紊地進(jìn)行，注冊(cè)制推出的時(shí)間和程序始終引發(fā)市場(chǎng)的極大關(guān)注。此外，新股申購(gòu)以及美聯(lián)儲(chǔ)加息的問題也反復(fù)困擾著市場(chǎng)。基金倉(cāng)位也持續(xù)呈現(xiàn)出下降趨勢(shì)，顯示了基金的謹(jǐn)慎。

　　據(jù)德圣基金研究中心數(shù)據(jù)顯示，12月3日至12月10日期間，各類基金中僅有杠桿指數(shù)型和轉(zhuǎn)債混合型基金倉(cāng)位小動(dòng)作增倉(cāng)。其中，指數(shù)型基金倉(cāng)位為94.03%，較一周前下降0.44個(gè)百分點(diǎn)，股票型倉(cāng)位為86.26%，減倉(cāng)0.38個(gè)百分點(diǎn)，杠桿指數(shù)型加倉(cāng)0.39個(gè)百分點(diǎn)至91.78%，偏股混合型減倉(cāng)0.31%至72.49%，配置混合型減倉(cāng)0.19%至58.91%。測(cè)算期間滬深300指數(shù)下跌3.37%，從統(tǒng)計(jì)的9類基金類型來看，多數(shù)類型基金倉(cāng)位較前一周略有下降，除杠桿指數(shù)型基金及轉(zhuǎn)債混合型基金略有增加。

　　從基金公司來看，各個(gè)規(guī)?；鸸径疾扇p倉(cāng)操作，大型基金倉(cāng)位變動(dòng)-0.06%，中型基金倉(cāng)位變動(dòng)-0.29%，小型基金倉(cāng)位變動(dòng)-0.21。

　　事實(shí)上，在此之前，基金倉(cāng)位已連續(xù)下降。10月份市場(chǎng)走出一波反彈行情，股票基金平均倉(cāng)位保持平穩(wěn)小幅上升，而配置混合型和偏股混合型基金倉(cāng)位則明顯上升；但進(jìn)入11月轉(zhuǎn)入震蕩行情之后，股票基金倉(cāng)位就開始持續(xù)小幅下滑，由11月初的88.22%下降至本期的86%左右，而偏股混合型基金倉(cāng)位則由74.77%降至72.49%。倉(cāng)位的持續(xù)下滑反映了基金在此時(shí)保持了較為謹(jǐn)慎的態(tài)度。

　　短期仍將面臨調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)

　　本周一，A股市場(chǎng)在小幅低開的情況下，持續(xù)走高，尤其是尾盤成交活躍度有所增加，最終收復(fù)3500點(diǎn)大關(guān)。對(duì)于短期行情，基金認(rèn)為維持震蕩格局的概率較大。

　　中歐基金曹劍飛認(rèn)為，短期內(nèi)市場(chǎng)中沒有明顯增量資金流入，加之小股票估值較貴和供給增加，年底前市場(chǎng)沒有明確的上漲信號(hào)。但在2016年經(jīng)濟(jì)有望真正探底成功。作為“十三五”的第一年，2016年各項(xiàng)改革措施會(huì)繼續(xù)深入落實(shí)，貨幣環(huán)境仍以寬松基調(diào)為主，因此看好明年的市場(chǎng)。但市場(chǎng)的上漲不會(huì)一蹴而就，考慮到?jīng)]有了高杠桿，以及注冊(cè)制和大小非解禁等供給因素會(huì)壓制市場(chǎng)，市場(chǎng)或?qū)⒁哉鹗幧闲械姆绞秸归_。

　　匯添富表示，注冊(cè)制的穩(wěn)步推進(jìn)符合市場(chǎng)預(yù)期，美元加息將于本周后半周見分曉，預(yù)計(jì)加息概率較大，上周人民幣表現(xiàn)弱勢(shì)。對(duì)于近期行情，匯添富認(rèn)為A股市場(chǎng)將維持弱勢(shì)震蕩格局。操作上，仍然堅(jiān)持在消費(fèi)升級(jí)、創(chuàng)新、改革三大投資主題的前提下精選個(gè)股，相對(duì)均衡配置資產(chǎn)。對(duì)于符合投資主題的新興成長(zhǎng)行業(yè)，挑選商業(yè)模式清晰、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯的個(gè)股，把握長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)。回避前期漲幅較大的個(gè)別主題和行業(yè)。

　　落實(shí)到基金投資上，德圣基金研究中心認(rèn)為，在基金投資策略上，當(dāng)前處于多頭行情后期，12月震蕩風(fēng)險(xiǎn)大于機(jī)會(huì)。短期市場(chǎng)利空因素較多，雖技術(shù)面出現(xiàn)短期向好跡象，但是目前來看，12月份仍面臨調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)。投資上，堅(jiān)持安全為上的底限思維，不追高，不恐慌，尋找最佳買點(diǎn)布局中期跨年機(jī)會(huì)。