在當(dāng)前“資產(chǎn)配置荒”的市場(chǎng)環(huán)境中，“進(jìn)可攻、退可守”的保本基金成為新基金發(fā)行市場(chǎng)的亮點(diǎn)，近期不僅多家基金公司密集推出了相關(guān)產(chǎn)品，多只基金甚至提前結(jié)束了募集并啟動(dòng)末日比例配售。

　　多只基金提前結(jié)募

　　10月下旬以來(lái)，多家基金公司的公告顯示，近期發(fā)行的保本基金受到投資者的青睞，紛紛提前結(jié)束募集。

　　比如，國(guó)投瑞銀境煊保本從10月22日開(kāi)始募集，原定募集截至日期為11月13日。僅僅經(jīng)過(guò)3個(gè)交易日的發(fā)行，募集的基金份額總額就超過(guò)40億元募集上限，提前于10月26日結(jié)束募集，并啟動(dòng)末日比例配售。南方基金10月27日公告顯示，南方順達(dá)保本已達(dá)到30億元的募集上限，提前結(jié)束募集并啟動(dòng)末日比例配售。同樣，原定于10月30日結(jié)束募集的建信安心保本二號(hào)也于10月27日提前達(dá)到了50億目標(biāo)。

　　與此同時(shí)，基于對(duì)債市和股市走勢(shì)的判斷，保本基金也成為近期多家基金公司的發(fā)行重點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示，截至10月底，今年7月以來(lái)已成立9只保本基金，募集總規(guī)模約245億元。

　　除了上述已經(jīng)成立或已經(jīng)結(jié)束募集的基金之外，東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，目前正在發(fā)行的保本基金包括國(guó)泰新目標(biāo)收益保本混合、華安安益保本混合、長(zhǎng)城久祥保本混合、中信建投穩(wěn)利保本2號(hào)等。據(jù)了解，其中一些基金的發(fā)行情況也較為樂(lè)觀(guān)，華安安益保本混合自11月2日起發(fā)行，兩天內(nèi)就募集了約18億元。此外，新華阿鑫二號(hào)保本混合、創(chuàng)金合信聚財(cái)保本混合也即將啟動(dòng)發(fā)行。

　　利率下行環(huán)境凸顯配置價(jià)值

　　在基金業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，保本基金的熱銷(xiāo)，既是因?yàn)?月股市大幅下跌后投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，也與當(dāng)下無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下行的大環(huán)境相關(guān)。

　　國(guó)泰保本基金經(jīng)理邱曉華認(rèn)為，以往保本基金多是對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的補(bǔ)充，投資者往往首選理財(cái)產(chǎn)品而非保本基金，銀行理財(cái)?shù)囊?guī)模也遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了保本基金的規(guī)模。但是隨著貨幣政策的寬松，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的逐漸下降，一旦銀行理財(cái)產(chǎn)品收益下降到5%以下，保本基金的吸引力就進(jìn)一步凸顯。相比之下，保本基金在市場(chǎng)下行的時(shí)候可以保障本金，在市場(chǎng)向上的時(shí)候可適當(dāng)參與股票行情，“對(duì)于愿意接受5%-6%收益水平的投資者來(lái)說(shuō)，會(huì)提供更多的想象空間”。

　　在華安固定收益部助理總監(jiān)鄭可成看來(lái)，債市的走牛有助于為保本基金不斷增厚“安全墊”，而股市低位盤(pán)整也有利于保本基金從容挑選優(yōu)質(zhì)股票，反彈中其運(yùn)作也將更游刃有余。因此，保本基金因平衡資產(chǎn)配置風(fēng)險(xiǎn)的“安全墊”效應(yīng)及“牛得起，守得住”的靈活性特點(diǎn)，其資產(chǎn)配置價(jià)值值得重視。

　　此外，為了更好地兼顧流動(dòng)性，吸引投資者，近來(lái)基金公司也紛紛縮短保本周期。一般保本基金周期多為3年，這類(lèi)產(chǎn)品占比超過(guò)70%，不過(guò)也有部分產(chǎn)品保本周期為2年或者18個(gè)月。比如天弘鑫安寶、新華阿鑫一號(hào)保本、新華阿里一號(hào)保本、金鷹元豐保本、新華鑫安保本一號(hào)二期、天弘普惠養(yǎng)老保本、華富旺財(cái)保本、東方贏(yíng)家保本等產(chǎn)品的保本周期即為2年，而國(guó)金鑫安保本更是為業(yè)內(nèi)最低的1年。同時(shí)，相當(dāng)一部分基金也引入了收益觸發(fā)機(jī)制，保本周期內(nèi)，當(dāng)基金份額累計(jì)凈值增長(zhǎng)率達(dá)到一定目標(biāo)時(shí)，將提前結(jié)束保本周期，從而確保投資者的落袋為安。