A股動(dòng)蕩數(shù)月，前途仍不明朗，大量資金涌入債市。與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)暫緩加息，這意味著美股企業(yè)債的繁榮將持續(xù)下去。由于美元企業(yè)債與國(guó)內(nèi)債市相比具有更明顯的高收益特征，中國(guó)企業(yè)在境外發(fā)行的美元高收益?zhèn)硭?dāng)然就成了國(guó)內(nèi)投資者爭(zhēng)搶的“香餑餑”。

　　本月17日，國(guó)務(wù)院新聞辦公室公布了2014年度中國(guó)境外企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況。這些企業(yè)的年度會(huì)計(jì)報(bào)表數(shù)據(jù)顯示，投資盈利或持平的境外企業(yè)占比接近八成，總體經(jīng)營(yíng)狀況良好。對(duì)于中企境外高收益?zhèn)耐顿Y者們來(lái)說(shuō)，這是一個(gè)令人振奮的消息，因?yàn)榻?jīng)營(yíng)狀況良好就意味著基本面相對(duì)穩(wěn)定，那么這些企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)總體就會(huì)維持在較低水平，投資者將繼續(xù)享有可觀的回報(bào)。

　　據(jù)銀河證券統(tǒng)計(jì)，A股市場(chǎng)目前共有十只債券QDII，今年以來(lái)截至9月15日收益排名第一位的便是國(guó)泰中國(guó)企業(yè)境外高收益?zhèn)≦DII）(基金代碼000103)，收益率7.89%，高出平均水平2.23個(gè)百分點(diǎn)。此外，債券QDII也是今年以來(lái)平均收益最高的QDII產(chǎn)品，是A股動(dòng)蕩市中資產(chǎn)配置必不可少的避險(xiǎn)資產(chǎn)。

　　作為A股投資者海外撈金的最快途徑，QDII當(dāng)下獲得如此多的關(guān)注還有另外一個(gè)原因，即為了應(yīng)對(duì)人民幣貶值的風(fēng)險(xiǎn)。購(gòu)買美元QDII，就等于購(gòu)買了美元資產(chǎn)，可以起到資產(chǎn)避險(xiǎn)的作用。對(duì)此，國(guó)泰基金內(nèi)部人士表示：“我們判斷，人民幣升值已經(jīng)到盡頭，以后人民幣貶值風(fēng)險(xiǎn)較大，海外美元債能夠享受人民幣貶值帶來(lái)的收益?！贝送馑麄冞€預(yù)計(jì)，中國(guó)政府將對(duì)疲軟的經(jīng)濟(jì)進(jìn)行更多刺激，這將利好固定收益市場(chǎng)。

　　據(jù)了解，國(guó)泰中企境外高收益?zhèn)≦DII）主要以中國(guó)企業(yè)境外發(fā)行的債券，尤其是高收益?zhèn)鶠橥顿Y對(duì)象，且其中大多數(shù)為美元債，僅少數(shù)人民幣債。該基金標(biāo)的企業(yè)均為中國(guó)知名上市公司（大部分香港，極少部分新加坡），企業(yè)資質(zhì)優(yōu)良（歷史違約率<1%），資產(chǎn)負(fù)債率不超過(guò)50%。每只債平均規(guī)模4.3億美元，流動(dòng)性非常好。由于境外發(fā)債成本低，發(fā)債企業(yè)更愿意支付高票息，去除超高收益?zhèn)?，這些債券的平均到期收益率高達(dá)7.8%，遠(yuǎn)高于境內(nèi)中企債。

　　另外，該基金業(yè)績(jī)基準(zhǔn)為摩根大通亞洲債券中國(guó)總收益指數(shù)，該指數(shù)匯聚百余只中企高收益?zhèn)?，債券平均票息約7.5%，優(yōu)質(zhì)個(gè)券甚至達(dá)10%以上。