失守3200點、退居3100點、險守3000點，再收復(fù)3100點，這幾天，上證指數(shù)節(jié)節(jié)敗退后又突然收復(fù)失地。到底是什么讓A股市場如此癲狂？公私募基金又在想什么？

　　9月15日晚，《證券日報》基金新聞部記者走進中郵基金的辦公樓，獨家采訪了中郵基金總經(jīng)理周克。在金融圈，周克從不循規(guī)蹈矩，看問題也總是入木三分?！澳壳暗淖C券市場，已經(jīng)不是做多做空的策略問題，而是公私募基金需要有維穩(wěn)的勇氣和恢復(fù)投資者的信心問題?！彼_門見山地說道，“投資者要重視創(chuàng)業(yè)板的投資機會，要轉(zhuǎn)變創(chuàng)業(yè)板投資的理念?！?/p>

　　“A股不穩(wěn)將引發(fā)全球二次危機”

　　上證指數(shù)繼周一重挫近5%，失守3200點退居3114點后，周二又跌3.5%險守3000點，市場一致解讀為“去杠桿致慣性殺跌，且反彈時機尚未到來”。對此，周克有著自己的看法。

　　“眼下，策略在市場上實際上已經(jīng)失效，這已經(jīng)不是做多或做空的策略問題了，而是維護資本市場穩(wěn)定、保護股民基民利益以及防止國有資產(chǎn)不流失的勇氣和信心問題?！敝芸藢Α蹲C券日報》基金新聞部記者表示，“A股市場的漲跌在影響著全球，一旦資本市場失去功能，優(yōu)秀公司的戰(zhàn)略發(fā)展、國企改革以及匯率都會出現(xiàn)問題。在美國、中國、歐洲三大經(jīng)濟體中，唯有中國有維穩(wěn)的空間和余量，假如A股市場如此持續(xù)下跌，必將帶來大消費、就業(yè)等方面的負面影響，即有可能引發(fā)全球二次金融危機。”

　　《證券日報》基金新聞部記者也注意到，上半年的牛市刺激了消費，投資者購房能力明顯提升，而下半年以來，卻悄然出現(xiàn)了退房潮?！巴顿Y者沒有享受到資本市場發(fā)展、改革的紅利，失去了利益就沒有了消費，這對我國經(jīng)濟來說是極大傷害。所以，絕不是中國資本市場簡單的穩(wěn)定問題，而是全球經(jīng)濟會否發(fā)生二次危機的問題?！敝芸吮硎?，在這個關(guān)鍵時候，公私募大佬應(yīng)該勇敢站出來，主動做多去維護資本市場的穩(wěn)定，避免讓這種千股跌停的局面不斷發(fā)生。

　　“要重視創(chuàng)業(yè)板投資機會

　　轉(zhuǎn)變創(chuàng)業(yè)板投資理念”

　　《證券日報》基金新聞部記者發(fā)現(xiàn)，在市場調(diào)整的過程當(dāng)中，創(chuàng)業(yè)板又一次成為調(diào)整的重災(zāi)區(qū)。9月14日，創(chuàng)業(yè)板指下跌7.49%，逾300只創(chuàng)業(yè)板股票收于跌停板；9月15日，創(chuàng)業(yè)板指再跌5.70%，連破1900點、1800點兩道關(guān)口。一時間，創(chuàng)業(yè)板沒有投資價值的聲音不斷在市場回響。

　　“創(chuàng)業(yè)板沒有投資價值是謬論，投資者要轉(zhuǎn)變創(chuàng)業(yè)板投資的理念?！敝芸嗣鞔_表示，人們用市盈率去判斷創(chuàng)業(yè)板估值高是有失公允的，比如互聯(lián)網(wǎng)公司由于其虧損遞減的發(fā)展特性，雖然當(dāng)下收益低甚至虧損，但不能說這類已經(jīng)深入影響并不斷改變?nèi)藗兩睢⑾M習(xí)性的創(chuàng)業(yè)板公司沒有價值，不能簡單用市盈率去衡量其投資價值。如果剔除互聯(lián)網(wǎng)公司，創(chuàng)業(yè)板平均市盈率已經(jīng)降到了40倍左右，處于創(chuàng)業(yè)板估值的歷史低位，且市盈率低于40倍的創(chuàng)業(yè)板公司很多，應(yīng)該說充滿了投資機會。

　　“在A股公司中，擁有高科技、自主知識產(chǎn)權(quán)和核心競爭力的公司集中在創(chuàng)業(yè)板，且由于創(chuàng)業(yè)板公司成長性強，市盈率年年在遞減，不能說創(chuàng)業(yè)板股票沒有投資價值?！敝芸诉M一步表示，“在今年上半年的牛市中，源動力正是創(chuàng)業(yè)板。所以公私募基金以及普通投資者，甚至監(jiān)管層，對創(chuàng)業(yè)板的投資理念要有轉(zhuǎn)變，要更加重視起來?！?/p>

　　“對低倍杠桿應(yīng)予保護”

　　“除了市場勇氣和信心的問題，還有其他方面也出現(xiàn)了一些問題?！弊谟浾邔γ娴闹芸舜藭r若有所思，繼續(xù)說道，“這輪行情的風(fēng)險來自高杠桿是沒錯的，但我們不能一概而論。沒有哪個成熟的資本市場不存在杠桿，運用杠桿投資資本市場，恰是看多這個市場的一種表現(xiàn)。在中國資本市場，2.5倍以上杠桿的現(xiàn)實風(fēng)險的確很大，但2.5倍以下的杠桿是合理的。我們不要幻想在一個完全純凈的環(huán)境去投資，在市場中有投資就一定有投機伴隨。所以對待杠桿不應(yīng)該一刀切、全部予以清理，作為一種金融工具的杠桿，其本身是沒有問題的，問題是我們應(yīng)該如何用客觀的態(tài)度去適用杠桿。尤其是低倍杠桿，我認為應(yīng)予保留，甚至要保護?！?/p>

　　在采訪即將結(jié)束時，周克強調(diào)，“投資者以及監(jiān)管層應(yīng)該互相體諒，團結(jié)一致穩(wěn)住市場，這是第一要務(wù)。同時，監(jiān)管層也應(yīng)該給出一個寬松的投資環(huán)境，為市場松綁，在有充分的市場調(diào)研下，推出的政策要有連貫性，應(yīng)有適度的政策來保護低倍杠桿?！?/p>

　　據(jù)《證券日報》基金新聞部記者了解，在周克的帶領(lǐng)下，中郵基金一直表現(xiàn)出了維穩(wěn)市場的果敢和堅定，并呼吁廣大機構(gòu)投資者在資本市場有危難的時候要團結(jié)起來，為資本市場的繁榮穩(wěn)定做出應(yīng)有的貢獻。