8月市場大幅調(diào)整讓“現(xiàn)金為王”的貨幣基金投資者成了最大贏家。公開數(shù)據(jù)顯示，8月除了理財及貨幣基金外，其余類型基金全線告跌。其中，權(quán)益類資產(chǎn)占比較高的主動股票型基金下跌12.64%，成為此月最“受傷”的產(chǎn)品。

　　8月股票市場表現(xiàn)可謂驚心動魄。該月上旬市場展現(xiàn)震蕩態(tài)勢，但從21日開始，上證指數(shù)連續(xù)下跌，很快跌破了救市時的市場低點。截至8月31日，上證綜指收于3205.99點，月跌幅為12.49%。同期創(chuàng)業(yè)板指和中小板指跌幅分別為21.38%、14.43%。受此影響，公募基金本月業(yè)績重創(chuàng)，主動股票型、指數(shù)型基金幾乎全線飄綠，結(jié)構(gòu)型基金大量發(fā)生下折。

　　來自好買基金的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，8月理財及貨幣基金平均錄得正收益外，其他類型基金品種全線收綠。其中，債券型基金平均收益-0.15%、QDII基金收益-3.83%、混合型基金-6.74%、主動股票型基金-12.64%。

　　眾所周知，貨幣基金又稱現(xiàn)金管理工具，其投資標的主要是短期國債、央行票據(jù)、銀行定存、大額可轉(zhuǎn)讓存單以及期限在一年內(nèi)的回購等貨幣市場工具。產(chǎn)品風(fēng)險低、流動性強，常作為機構(gòu)及大資金客戶短期資金流動管理工具。而在8月業(yè)績表現(xiàn)最佳也意味著“現(xiàn)金為王”的投資者成為當月最大的贏家。

　　不過由于貨幣基金風(fēng)險回報過低，而貨幣寬松格局未改，不少機構(gòu)也認為，隨著風(fēng)險快速釋放，A股長周期投資機會正在顯現(xiàn)。

　　農(nóng)銀策略精選、農(nóng)銀大盤藍籌基金經(jīng)理趙謙表示，股票股息率收益已經(jīng)超過貨幣基金等理財產(chǎn)品收益，市場正在逐步進入震蕩尋底的階段。尤其是部分藍籌股的相對收益機會正在出現(xiàn)。“‘雙降’后市場板塊性相對收益機會會逐步出現(xiàn)，應(yīng)向高股息率、低估值、高政策確定性的行業(yè)尋求相對收益?！?

　　華夏基金策略也表示，截至9月1日，滬深300指數(shù)平均市盈率12倍，上證50不到10倍，市場估值跌入了2012年2月以來的相對低估值區(qū)間。相比之下，美國道瓊斯指數(shù)平均市盈率14.4倍，標普500指數(shù)17倍，倫敦金融時報100指數(shù)22倍，我國藍籌股估值幾乎全世界最低。大盤股跌至估值底有望奠定市場反彈基礎(chǔ)。

　　短期來看，海通證券相對看好下一階段債券市場，品種上建議關(guān)注長端利率債。該機構(gòu)表示，整體權(quán)益類市場估值尚未到絕對便宜的水平，創(chuàng)業(yè)板等高風(fēng)險資產(chǎn)估值仍然較高，并存在業(yè)績低于預(yù)期的風(fēng)險。相對而言，該機構(gòu)更看好債券市場，尤其是配置長期債券比重較高的債基的表現(xiàn)。

　　“全球避險情緒再起，推升利率債需求。美國10年期國債較6 月初高點下行50bp，而歐元區(qū)10年期國債自7月以來下行36bp。投資者對安全資產(chǎn)的追捧將帶動國債利率下行；此外，市場大幅調(diào)整后理財及配資等對接股市資金迅速撤出股票市場轉(zhuǎn)戰(zhàn)債市，加上高收益資產(chǎn)缺乏，理財收益率將長期趨降，有利于長債表現(xiàn)?！?