市場(chǎng)寬幅波動(dòng)，包括部分機(jī)構(gòu)在內(nèi)的投資者紛紛將目光轉(zhuǎn)向貨幣基金，對(duì)于大部分股票倉(cāng)位不超過(guò)30%的個(gè)人投資者，怎么樣把賬戶(hù)里的現(xiàn)金用起來(lái)，我們告訴你玩轉(zhuǎn)貨幣基金的5個(gè)秘密。 秘密一： 市場(chǎng)資金泛濫，收益要上3%不容易 由于近期流動(dòng)性大量釋放，加上打新暫緩，資金面的寬松令貨幣基金收益下行明顯，很難超越3%。 秘密二： 類(lèi)型差異大，空倉(cāng)股民要買(mǎi)場(chǎng)內(nèi)貨基 目前大部

　　當(dāng)貨基成為避險(xiǎn)法寶

　　你還不知道貨幣基金的五個(gè)秘密

　　自2013年6月誕生的余額寶，刺激了普通投資者進(jìn)行現(xiàn)金管理的積極性。目前股市呈現(xiàn)寬幅波動(dòng)，包括部分機(jī)構(gòu)在內(nèi)的投資者紛紛將目光轉(zhuǎn)向貨幣基金，一方面這類(lèi)品種目前收益率仍大大高于銀行活期存款利率，另一方面T+0絕佳的流動(dòng)性能在各類(lèi)市場(chǎng)中游刃有余“穿梭”。據(jù)中國(guó)基金報(bào)記者了解，目前貨幣基金的規(guī)模急劇膨脹，場(chǎng)內(nèi)貨幣基金尤其明顯。

　　然而，目前市場(chǎng)環(huán)境并非如2013年那種“錢(qián)荒”狀態(tài)，在降息周期下，貨幣基金收益率呈現(xiàn)很明顯的下滑趨勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，上周五貨幣基金7日年化收益率為2.73%，而且這一收益率水平或許還有下降空間。從海外情況看，貨幣基金的收益率僅略高于活期存款。

　　需要指出的是，目前不少投資者對(duì)貨幣基金存在認(rèn)識(shí)誤區(qū)——認(rèn)為每只基金都差不多，目前貨幣市場(chǎng)基金數(shù)量已經(jīng)達(dá)到249只，看似同質(zhì)化，但不同基金的收益率卻大相徑庭。最高時(shí)候年度排名首尾的收益率差距可能達(dá)到1個(gè)百分點(diǎn)，長(zhǎng)期業(yè)績(jī)差異就更大。下面告訴你5個(gè)小秘密，方便你玩轉(zhuǎn)貨幣基金。

　　秘密一：

　　收益率下滑至2%時(shí)代

　　未來(lái)還有下滑空間

　　貨幣基金在牛市階段頗為沉寂，僅在近期市場(chǎng)大跌時(shí)凸顯出避險(xiǎn)作用。但是投資者卻意外發(fā)現(xiàn)——原本以為貨幣基金年化收益率會(huì)在4%左右的，可目前不少產(chǎn)品年化收益率2%左右。其實(shí)在降息周期下，貨幣基金收益率還有下滑空間。

　　據(jù)中國(guó)基金報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，346只貨幣基金（各類(lèi)型分開(kāi)算）的8月28日的7日年化收益率僅為2.73%，收益率下滑迅猛。8月28日的7日年化收益率超過(guò)5%的，只有安信現(xiàn)金增利、方正富邦貨幣B、方正富邦貨幣A、易方達(dá)現(xiàn)金增利B、平安大華財(cái)富寶、易方達(dá)現(xiàn)金增利A、國(guó)金通用眾贏等。

　　而從歷史數(shù)據(jù)看，今年以來(lái)貨幣基金收益率都呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)，從1月到7月，每月的平均7日年化收益率分別為4.45%、4.34%、4.52%、3.9518%、3.8713%、3.7127%、2.995%。而相較去年春節(jié)時(shí)候的“6%”、“7%”水平，目前這一收益率真是乏善可陳。

　　為什么貨幣基金收益率出現(xiàn)下滑？其實(shí)貨幣基金的收益率高低和市場(chǎng)資金面的松緊有著必然關(guān)聯(lián)。2007年和2008年，貨幣市場(chǎng)利率相對(duì)較高，當(dāng)時(shí)貨幣基金的年化收益率也維持在3%~4%水平。2009年受益于4萬(wàn)億元的投資政策，資金面極為寬松，貨幣基金的收益率也大幅下降。

　　自去年開(kāi)始進(jìn)入降息周期，多次降息導(dǎo)致貨幣基金的收益率出現(xiàn)下滑。若市場(chǎng)繼續(xù)降息，未來(lái)貨幣基金收益率還將繼續(xù)下滑。

　　值得注意的是，選擇貨幣基金不要看短期7日年化收益率或者萬(wàn)份收益，最好看長(zhǎng)期收益率。若看最近1年、2年、3年貨幣基金收益前五名情況，南方現(xiàn)金增利貨幣A、萬(wàn)家貨幣A、華夏現(xiàn)金增利等品種較好。

　　深圳一位貨幣基金經(jīng)理稱(chēng)，貨幣基金的7日年化收益率或者萬(wàn)份收益有時(shí)候相差很大，是因?yàn)樨泿呕鸩捎脭傆喑杀居涃~法，所持投資品種的浮虧浮盈并不顯示在其每日的萬(wàn)份收益中，在其賣(mài)出投資品種兌現(xiàn)收益和虧損后，萬(wàn)份收益就會(huì)出現(xiàn)劇烈的波動(dòng)，因此偶然因素對(duì)萬(wàn)份收益影響較大，看長(zhǎng)期收益才能挖掘出優(yōu)秀的品種。因此投資者選擇時(shí)沒(méi)必要糾結(jié)于近期的七日年化收益。

　　秘密二：

　　貨幣基金類(lèi)型差異大

　　股民應(yīng)布局場(chǎng)內(nèi)貨基

　　“貨幣基金都差不多?！焙芏嗤顿Y者都這么想，因?yàn)檫@類(lèi)品種收益率差異很小，導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)其不同類(lèi)型的關(guān)注度不高。其實(shí)貨幣基金可以分為貨幣交易型開(kāi)放式指數(shù)基金（ETF）、場(chǎng)內(nèi)可申贖貨幣基金、直銷(xiāo)官網(wǎng)T+0、銀行代銷(xiāo)T+0、第三方T+0、淘寶網(wǎng)直銷(xiāo)等類(lèi)型，每一種工具適合不同的投資者。

　　首先看，貨幣ETF和場(chǎng)內(nèi)申贖型貨幣基金最適合股民。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，銀華日利、華寶興業(yè)現(xiàn)金添益、博時(shí)貨幣、易貨幣、南方理財(cái)金、招商保證金快線(xiàn)、易方達(dá)保證金等都屬于此類(lèi)品種。相比起其他產(chǎn)品，貨幣ETF有兩大獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，一是貨幣ETF不僅可以做到場(chǎng)內(nèi)交易，還可作為融資融券業(yè)務(wù)保證金，折算比例最高可達(dá)90%。第二，2013年12月9日起，貨幣ETF明確實(shí)行當(dāng)日回轉(zhuǎn)交易，即“T+0”交易，投資者當(dāng)日買(mǎi)入基金份額后，當(dāng)天交易時(shí)間內(nèi)可以隨時(shí)賣(mài)出基金份額，一旦市場(chǎng)有機(jī)會(huì)就可馬上出手，完全和股票投資可以無(wú)縫對(duì)接。此外，貨幣ETF除了以市價(jià)買(mǎi)賣(mài)交易，還能在一級(jí)市場(chǎng)以?xún)糁瞪曩?gòu)贖回，上交所現(xiàn)有5只貨幣ETF均不設(shè)置申購(gòu)贖回上限，方便投資者靈活參與及退出。

　　場(chǎng)內(nèi)T+0貨幣基金的靈活性略低于貨幣ETF，大成現(xiàn)金寶場(chǎng)內(nèi)實(shí)時(shí)申贖貨幣、匯添富收益快線(xiàn)貨幣、 廣發(fā)現(xiàn)金寶等產(chǎn)品都屬于此類(lèi)，同樣適合股民投資，特別目前很多股民的倉(cāng)位不足30%，與其讓資金閑置，不如把它們放在此類(lèi)賬戶(hù)做投資。

　　但是對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)，其實(shí)直銷(xiāo)官網(wǎng)T+0、銀行代銷(xiāo)T+0、第三方T+0、淘寶網(wǎng)直銷(xiāo)等都是投資者打理銀行卡上閑錢(qián)的利器。前三大渠道基本上實(shí)現(xiàn)T+0交易，目前超過(guò)7成基金公司直銷(xiāo)官網(wǎng)上貨幣基金可以T+0贖回，不少大型基金公司還提供了跨行還款、信用卡還款、繳納水電費(fèi)等服務(wù)。

　　不過(guò)，以“余額寶”、“理財(cái)通”為代表的產(chǎn)品，這些產(chǎn)品依托于淘寶、微信等平臺(tái)，對(duì)于愛(ài)玩淘寶、微信等平臺(tái)的用戶(hù)，一邊玩一邊打理閑散資金是好辦法。無(wú)論是屌絲、土豪，還是股民、期民、金民，都可以通過(guò)不同渠道的貨幣基金理財(cái)，選擇原則是選最方便的品種。

　　秘密三：

　　規(guī)模大小影響收益

　　大巨頭或有大能量

　　規(guī)模是投資貨幣基金的最重要的風(fēng)向標(biāo)之一，規(guī)模小的貨幣基金更容易受到資金申購(gòu)贖回的影響，收益率也極易大幅波動(dòng)，“規(guī)模越大越利于操作”是業(yè)內(nèi)一致觀點(diǎn)。

　　目前不少貨幣基金規(guī)模破500億，“余額寶”天弘余額寶或比較近規(guī)模最大，二季度末已經(jīng)超過(guò)6000億元。緊隨其后的是華寶興業(yè)現(xiàn)金添益，目前規(guī)模達(dá)到1817億元，此外規(guī)模較大的還有工銀瑞信貨幣、中銀貨幣、華夏現(xiàn)金增利、興全添利寶、上投摩根貨幣、建信現(xiàn)金添利、南方現(xiàn)金增利、華夏財(cái)富寶等。

　　從公司來(lái)看，天弘、華夏、南方、易方達(dá)、銀華、匯添富、建信、廣發(fā)、中銀、工銀瑞信、上投摩根、博時(shí)等公司旗下貨幣基金規(guī)模較大。

　　實(shí)際上，貨幣基金規(guī)模大，有利于其獲得更高更穩(wěn)定的收益率。華泰證券曾有一份研究報(bào)告顯示，參與統(tǒng)計(jì)的3年區(qū)間內(nèi)貨幣基金的平均年化收益率超過(guò)3.5%，其中資產(chǎn)規(guī)模大于80億元的貨幣基金收益率最高，年化收益率為4.03%；資產(chǎn)規(guī)模在10億元到80億元之間的貨幣基金，收益率為3.97%；資產(chǎn)規(guī)模在10億元以下的貨幣基金，年化收益率僅有3.54%；顯然大規(guī)模貨幣基金收益更佳。而從今年業(yè)績(jī)來(lái)看，規(guī)模較大的天弘余額寶、華夏現(xiàn)金增利、中銀貨幣等業(yè)績(jī)都較為領(lǐng)先。

　　貨幣基金規(guī)模大為何會(huì)提高收益？據(jù)一位貨幣基金經(jīng)理表示，規(guī)模越大越穩(wěn)定，基金投資操作騰挪的空間就越大，與交易對(duì)手談判時(shí)的議價(jià)能力越強(qiáng)，相應(yīng)的流動(dòng)性管理難度也就越低，規(guī)模大的貨幣基金給了基金經(jīng)理更多的操作自由度。

　　投資者需要注意，要警惕規(guī)模“忽大忽小”的貨幣基金，這可能意味著該基金流動(dòng)性管理有問(wèn)題。此外，要注意不要選擇貨幣基金的機(jī)構(gòu)持有人占比較大的品種，因?yàn)闄C(jī)構(gòu)投資者往往有羊群效應(yīng)，申購(gòu)贖回量都會(huì)很大影響操作，進(jìn)而影響收益。

　　秘密四：

　　貨幣基金并非完全無(wú)風(fēng)險(xiǎn)

　　流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)需關(guān)注

　　目前市場(chǎng)基本將貨幣基金視為“存款替代品”，但其實(shí)這類(lèi)品種也有風(fēng)險(xiǎn)。

　　離投資者比較近的是2013年6月份的“錢(qián)荒”，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)資金流動(dòng)性突然收緊，整個(gè)公募貨幣基金遭到了較大規(guī)模贖回。基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)時(shí)短短一個(gè)月時(shí)間內(nèi)貨幣基金的贖回比例接近50%，還出現(xiàn)有些貨幣基金萬(wàn)份收益幾乎為零的情況。2006年也出現(xiàn)過(guò)一波貨幣基金遭遇大額贖回情況，當(dāng)時(shí)有一些小型貨基出現(xiàn)資金無(wú)法騰挪瀕臨限制贖回情況。這都是貨幣基金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的體現(xiàn)。

　　理財(cái)專(zhuān)家提醒投資者，一定要注意貨幣基金的風(fēng)險(xiǎn)控制能力。從海外來(lái)看，2008年金融風(fēng)暴時(shí)，美國(guó)就有不少貨幣基金出現(xiàn)虧損，香港市場(chǎng)也有些貨幣基金收益非常低，甚至個(gè)別出現(xiàn)虧損。國(guó)內(nèi)貨幣基金也曾經(jīng)出現(xiàn)單日萬(wàn)份收益為負(fù)的極端案例，2006年就有上海一家基金公司旗下貨幣基金單日萬(wàn)份收益為-0.2566元，廣州一家基金公司也曾出現(xiàn)過(guò)類(lèi)似情況。

　　據(jù)中國(guó)基金報(bào)記者了解，目前貨幣基金潛在的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)值得關(guān)注。數(shù)據(jù)顯示，7月底貨幣基金的規(guī)模達(dá)到3.2萬(wàn)億，基本占據(jù)公募基金的半壁江山。而這些貨幣基金70%以上資產(chǎn)投資于協(xié)議存款等，此前協(xié)議存款提前支取條款不用罰息，而受到錢(qián)荒沖擊之后，去年叫停了貨基協(xié)議存款提前支取不罰息的特權(quán)。據(jù)悉，目前不少貨幣基金的協(xié)議存款并沒(méi)有提前支取條款，可能存在潛在風(fēng)險(xiǎn)。

　　從這個(gè)角度看，投資者可以選擇固定收益投資經(jīng)驗(yàn)豐富的基金經(jīng)理管理的，以及選擇在固定收益領(lǐng)域較有口碑的基金公司旗下的貨幣基金。此外，投資者最好梳理過(guò)往出現(xiàn)較大風(fēng)險(xiǎn)事件時(shí)，哪些貨幣基金表現(xiàn)突出，每次都能逃過(guò)的品種必然是風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)。

　　秘密五：

　　必須關(guān)注門(mén)檻費(fèi)用

　　貨幣基金門(mén)檻、費(fèi)用、流動(dòng)性也值得投資者關(guān)注，這是影響投資貨幣基金與否一個(gè)重點(diǎn)標(biāo)準(zhǔn)。

　　首先看門(mén)檻，其實(shí)很多貨幣基金申購(gòu)門(mén)檻低至1分，如南方現(xiàn)金增利、匯添富現(xiàn)金寶、民生加銀現(xiàn)金增利、諾安貨幣、新華壹諾寶、興全添利寶、大成貨幣等一大批貨幣基金申購(gòu)門(mén)檻都是0.01元，大大提高了普通投資者理財(cái)?shù)男?，讓每分錢(qián)都能為自己賺錢(qián)。

　　余額寶、微信理財(cái)通、平安盈、“掌柜錢(qián)包”等渠道也是支持1分錢(qián)申購(gòu)。不過(guò)，也有一些貨幣基金門(mén)檻為1元，還有少數(shù)品種設(shè)在100元甚至1000元的，投資者最好選擇門(mén)檻較低的品種。

　　除了申購(gòu)門(mén)檻外，有些公司贖回也門(mén)檻，不少基金公司有“投資者可使用的快速贖回份額應(yīng)不超過(guò)剩余可用份額的90%，且扣除申請(qǐng)份額后的剩余份額不低于100份”的規(guī)定。有些T+0渠道贖回時(shí)也需要留存1元或者1分錢(qián)。

　　操作手法也很關(guān)鍵。對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)，需要注意臨近節(jié)假日的關(guān)口，大部分貨幣基金是T+1申購(gòu)確認(rèn)，普通周末時(shí)候，投資者于周五申購(gòu)的基金份額不享有周五和周六、周日的收益；于周五贖回的基金份額則享有周五和周六、周日的收益，因此投資者最好不要周五申購(gòu)。而在節(jié)假日時(shí)，則基金公司會(huì)公告暫停申購(gòu)或者大額申購(gòu)時(shí)間，投資者最好提前做準(zhǔn)備，要提前一天的交易日時(shí)間申購(gòu)。不過(guò)一些場(chǎng)內(nèi)貨幣基金，當(dāng)日申購(gòu)即可享有收益，要注意選擇品種。