上周的股市可謂是跌宕起伏， 先是股指連續(xù)三天以斷崖式暴跌的方式墜落，接著又連續(xù)兩天反彈，似有再走一個“深v”的行情。

　　來自萬德資訊的統(tǒng)計表明，目前排行榜上前17位的基金收益都超過了50%，其中年初迄今翻番的基金只有富國低碳環(huán)保了，不過富國低碳環(huán)保與排在第二的益民服務領先拉開了將近20%的收益差距。有趣的是，中國經濟網記者注意到，在最近兩天的反彈中，有些基金的凈值紋絲不動，而有些基金的凈值則有了2%~3%的反彈，但他們之前在大跌中卻凈值變化幅度很小。

　　這一現象的背后，究竟是誰在最近的暴跌反彈中加倉了呢？

　　順勢下跌禍起“倉位”

　　從8月20日到8月25日，公募基金在回調中哀鴻遍野，多只基金皆出現了連續(xù)多日的日跌幅超過8%的場景。比如老基金嘉實服務增值，該基金的凈值從8月17日到8月26日的短短八個交易日內，基金凈值迅速從7跌破了5。

　　記者手上上周截至8月22日的好買倉位測算報告表明，上周偏股型基金的倉位為70.08%，其中股票型基金下降0.52%，標準混合型基金則下降了1.63% ，當前的倉位分別為82.70%和69.07%。當周，基金則主要加倉銀行、有色金屬、綜合三個板塊，同時則主要減倉了國防軍工、餐飲旅游、農林牧漁三個板塊，公募基金的倉位整體處于歷史中等水平。

　　而來自眾祿基金研究中心的統(tǒng)計也表明，此前一周公募基金的倉位再降。從具體基金公司來看，上周加倉幅度居前的是浦銀安盛基金、方正富邦基金、天弘基金、泰達宏利基金、華富基金等基金公司；減倉幅度居前的是平安大華基金、中銀基金、海富通基金、財通基金、農銀匯理基金等基金公司。

　　而從具體基金產品看，上周加倉幅度居前的基金是浦銀安盛戰(zhàn)略新興、泰達宏利市值優(yōu)選、方正富邦紅利精選、中海優(yōu)質成長、諾安新動力等基金；減倉幅度居前的基金是中銀收益、金元惠理消費主題、中銀持續(xù)增長、新華優(yōu)選消費、平安大華行業(yè)先鋒等。

　　而加倉的基金是否在市場暴跌中陣亡、減倉的基金是否在市場暴跌中躲過一劫呢？記者手頭的一份報告顯示，如果統(tǒng)計從8月20日到8月25日的時間段，四天內至少有10只基金回撤了24%以上，日均跌幅超過了6%，這十只基金中甚至包括了由劉明月操盤的中歐明睿新起點和彭敢操盤的寶盈新價值。

　　來自好買的研究報告指出，作為寶盈基金的明星經理，彭敢管理寶盈睿豐創(chuàng)新在七月上旬的市場反彈中傲視群雄，原因在于倉位較高，而這次也是成敗皆蕭何。彭敢管理風格上，一直保持較高倉位，雖然依據“新奇特”的邏輯挑選出了不少優(yōu)質標的，但在系統(tǒng)性下挫過程中，高倉位下自然重創(chuàng)，他的旗艦產品新價值也不例外。

　　同樣的情況也發(fā)生在另外一位明星經理身上，劉明月目前配置中更傾向于高彈性的成長類標的，歷史上也不太進行擇時操作，主要靠行業(yè)輪動取勝，但這種風格在系統(tǒng)性風險集中、全面的釋放下也無能為力，在這幾輪暴跌中都沒能逃過。

　　8月26日的下跌創(chuàng)出了本輪反彈的低點2850.71點，而在當日的下跌中有30只基金單日跌幅超過9%，估計倉位在九成以上；其中信達澳銀精華配置、華泰柏瑞行業(yè)領先和華商領先企業(yè)倉位最重，應該接近滿倉水平。

　　后兩天誰率先加倉？

　　上周的最后兩個交易日，股指從不到3000點迅速收復了3200點高地，而公募基金的凈值也隨之發(fā)生了微妙的變化。

　　有趣的一點是，中國經濟網記者注意到，在最近兩天的反彈中，個別基金單日的漲幅甚至為零，這或許只能說明基金的股票倉位可能已經歸零了。在經歷過8月27日市場的第一天反彈后，在當前排行前十的基金中就有三只基金的單日漲幅為零，分別是新華行業(yè)輪換配置、長盛電子信息主題、國泰中小板300，另外， 益民服務領先和國金通用國鑫靈活配置當天的漲幅則分別為0.04% 和0.06%，基本可以忽略不計了。

　　記者查閱稍早前的二季報，大部分上述基金在二季度保持較低倉位。其中，新華行業(yè)輪換的股票倉位僅為0.77%，同時益民服務領先的倉位基本上也趨近于零，不過長盛電子信息主題是個例外，該基金在二季度末的倉位超過了70%，如是推斷，似乎唯一的可能是該基金在七八月份已經大規(guī)模地減倉了。

　　比起減倉凈值紋絲不動的基金們，至少從凈值的走勢來看，部分前期倉位較低的基金最近應有明顯的加倉舉措，抄底痕跡明顯。WIND資訊數據整理顯示，8月27日，25只主動管理偏股型基金收益率超過6%。具體看來，可比的118只普通股票型基金中，僅1只基金收負，剩余基金中3只凈值未發(fā)生變化，其余基金均實現正收益，更有24只基金跑贏大盤，收益率超過5.34%，其中6只基金收益率超過6%；值得注意的是，551只偏股型基金取得正收益，其中47只基金跑贏大盤，更有13只基金收益率超過6%；而在444只靈活配置型基金中，僅有11只基金跑贏大盤，漲幅超過6%的基金有6只。

　　北京某基金經理表示，他在周四和周五的反彈中已經加倉了，當大盤跌破3000點時已經進入到價值投資區(qū)域，前期部分被錯殺的股票已經顯露出投資價值，這兩天是比較好的補倉機會。

　　記者注意到，最近一直排在首位的富國低碳環(huán)保很長一段時間凈值的變化都在1%~2%的區(qū)間內，而周四大漲后單日上漲了3.75% ，該基金從而一舉拉開了與后面的距離。而周四大漲超6%的基金很有可能也在近期抄底的名單之列，其中包括了景順長城能源基建、匯豐晉信低碳先鋒、中歐價值發(fā)現、諾德周期策略等。

　　綜上所述，實際誰打開了倉位的潘多拉魔盒實際并不重要，關鍵是誰能一笑到底。