繼泰達(dá)宏利全球新格局提出退市議案成為首只擬清盤QDII基金后，日前華寶興業(yè)成熟市場(chǎng)QDII基金也打算終止基金合同，或成為第二只清盤的QDII基金。根據(jù)基金二季報(bào)統(tǒng)計(jì)，截至6月底，共有25只QDII基金規(guī)模低于5000萬(wàn)元清盤紅線，7月底QDII基金總份額又從965億份下降至723億份，規(guī)模持續(xù)縮水。

　　有負(fù)責(zé)海外投資的QDII基金經(jīng)理向中國(guó)證券報(bào)記者表示，短期來(lái)看，沒(méi)必要對(duì)QDII基金過(guò)于悲觀，美股及港股風(fēng)險(xiǎn)并不大，QDII仍可以作為資產(chǎn)配置的方向。而對(duì)于規(guī)模較小的QDII清盤的打算，基金公司內(nèi)部人士坦言，清盤是比較理性的做法，由于成本等各方面原因，主動(dòng)管理型的偏股型QDII清盤壓力更大。

　　QDII或迎首批清盤產(chǎn)品

　　近日，泰達(dá)宏利基金公司發(fā)布公告，提議終止泰達(dá)宏利全球新格局(QDII)基金合同，擬于9月7日起以通訊方式召開持有人大會(huì)，對(duì)終止該基金有關(guān)事項(xiàng)進(jìn)行表決。如果通過(guò)，泰達(dá)宏利全球新格局將成為首只清盤的QDII基金。次日，華寶興業(yè)基金發(fā)布公告稱，擬于9月22日現(xiàn)場(chǎng)召開持有人大會(huì)，就終止華寶興業(yè)成熟市場(chǎng)動(dòng)量?jī)?yōu)選證券投資基金基金合同的相關(guān)議案進(jìn)行表決。這兩只QDII或?qū)㈤_啟QDII基金清盤的先例。

　　事實(shí)上，QDII基金規(guī)模普遍較小，面臨清盤可能性的并不止這兩只基金。根據(jù)基金二季報(bào)統(tǒng)計(jì)，截至6月底，共有25只QDII基金規(guī)模低于5000萬(wàn)元的清盤紅線，其中，華寶興業(yè)動(dòng)量?jī)?yōu)選的規(guī)模只剩536萬(wàn)元，國(guó)富國(guó)海亞洲（除日本）機(jī)會(huì)股票、國(guó)泰美國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)等多只QDII基金的規(guī)模低于2000萬(wàn)元。根據(jù)中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)的最新數(shù)據(jù)，7月底QDII基金總份額又從965億份下降至723億份，規(guī)模持續(xù)縮水。

　　相關(guān)基金法規(guī)規(guī)定，在開放式基金合同生效后的存續(xù)期內(nèi)，若連續(xù)60日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬(wàn)元，或者連續(xù)60日基金份額持有人數(shù)量達(dá)不到100人的，則基金管理人在經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)后有權(quán)宣布該基金終止。

　　“規(guī)模太小的QDII早就該清盤了?！蹦戏揭患一鸸緝?nèi)部人士對(duì)記者坦言，成本是基金公司的一大考量因素，尤其是QDII的主動(dòng)管理基金，壓力會(huì)更大?！斑€不如直接清盤，這些‘老大難’基金非常耗費(fèi)公司運(yùn)營(yíng)成本，千萬(wàn)元左右規(guī)模的基金連基金經(jīng)理都養(yǎng)不起。主動(dòng)管理的QDII基金成本更高，因?yàn)檫€要聘請(qǐng)海外投顧或者創(chuàng)建自有團(tuán)隊(duì)?！?/p>

　　QDII行業(yè)短期不悲觀

　　對(duì)于QDII基金曾嘗試過(guò)的種種轉(zhuǎn)型，大成基金產(chǎn)品研發(fā)與金融工程部高級(jí)產(chǎn)品設(shè)計(jì)師黃曉彬博士對(duì)記者表示，QDII基金轉(zhuǎn)型要開持有人大會(huì)，和其他國(guó)內(nèi)基金差不多，但QDII還涉及境外托管行，可能溝通的難度更大一些，市場(chǎng)人士提及的外匯額度這方面并不會(huì)造成影響。

　　前述基金公司內(nèi)部人士則表示，轉(zhuǎn)型意義并不大。“QDII轉(zhuǎn)型的成本比較大，轉(zhuǎn)型要開持有人大會(huì)，要和機(jī)構(gòu)投資者、大額持有人溝通，這要花一大筆錢；轉(zhuǎn)型之后也不一定能做大規(guī)模，可能又會(huì)變成迷你基金，那么轉(zhuǎn)型所付出的成本就白費(fèi)了?！?/p>

　　但機(jī)構(gòu)人士普遍認(rèn)為，投資者沒(méi)必要對(duì)QDII過(guò)于悲觀，QDII依然可以作為資產(chǎn)配置的方向。

　　近期有市場(chǎng)人士認(rèn)為，兩地基金互認(rèn)或?qū)DII造成影響，但實(shí)際上，記者采訪的一些基金公司產(chǎn)品部及渠道部人士均表示，基金互認(rèn)對(duì)QDII影響不會(huì)很大，因?yàn)殇N售渠道不一樣，并且從過(guò)去經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，海外基金的表現(xiàn)也不一定比國(guó)內(nèi)基金公司好，國(guó)內(nèi)的投資者在偏好上，還是比較喜歡自己更熟悉的國(guó)內(nèi)基金公司。

　　而對(duì)于全球股市表現(xiàn)的擔(dān)憂，大成基金國(guó)際業(yè)務(wù)部基金經(jīng)理冉凌浩表示，最近全球股市波動(dòng)是由新興市場(chǎng)引起的，中國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)不太好、近期匯率貶值較快都是原因，海外市場(chǎng)擔(dān)心人民幣貶值的趨勢(shì)會(huì)持續(xù)下去甚至更快。此外，一些新興市場(chǎng)在金融海嘯之后，沒(méi)有采取很強(qiáng)有力的降低金融杠桿的措施，反而杠桿有所提高。這么多年的累積對(duì)新興市場(chǎng)造成了潛在的風(fēng)險(xiǎn)，最近市場(chǎng)都在看1997年或1998年的金融危機(jī)會(huì)不會(huì)重演了。

　　“近日美股也出現(xiàn)了恐慌性下跌，但實(shí)際上，2008年以來(lái)，美國(guó)的杠桿降得比較快，經(jīng)濟(jì)也并沒(méi)有出現(xiàn)很大的問(wèn)題。從歷史上來(lái)看，每一次新興市場(chǎng)產(chǎn)生的危機(jī)對(duì)美國(guó)的影響都有限。這幾天VIX指數(shù)（波動(dòng)性指數(shù)）飆升，意味著市場(chǎng)恐慌情緒比較濃厚，在該指數(shù)回落的過(guò)程中，美股可能會(huì)有一些機(jī)會(huì)。港股也處在歷史最低估值位置，所以也無(wú)需太過(guò)擔(dān)心?！睂?duì)于美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期，冉凌浩表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)達(dá)到好轉(zhuǎn)條件后美聯(lián)儲(chǔ)才會(huì)加息，所以預(yù)計(jì)加息時(shí)間大概在年底，因?yàn)槟壳皠趧?dòng)力市場(chǎng)復(fù)蘇情況較好，但通脹仍未達(dá)到目標(biāo)。