分級(jí)基金下折的高風(fēng)險(xiǎn)，在近期A股市場(chǎng)劇烈波動(dòng)中集中爆發(fā)。在7月初的暴跌中，一批分級(jí)基金觸發(fā)下折。上周股市再度大跌，一些分級(jí)基金又開始觸發(fā)或即將觸發(fā)下折。部分仍處于建倉(cāng)期的次新分級(jí)基金，主動(dòng)降低倉(cāng)位以應(yīng)對(duì)可能的下折風(fēng)險(xiǎn)。

　　8月21日，主要股指再度重挫。當(dāng)天收盤后，證券B級(jí)基金的單位凈值為0.216元，低于下折閾值0.25元而觸發(fā)下折。當(dāng)天，還有將近9000萬(wàn)元資金買入該基金。按照當(dāng)天0.343元的跌停價(jià)算，接下來(lái)幾個(gè)交易日，如果券商股不出現(xiàn)上漲，那么這批投資者的損失達(dá)到約30%；如果股市繼續(xù)向下，損失將更大。

　　正是由于下折可能帶來(lái)巨大損失，部分次新分級(jí)基金由于仍處于建倉(cāng)期，基金管理人主動(dòng)調(diào)整倉(cāng)位應(yīng)對(duì)。中國(guó)基金報(bào)記者測(cè)算發(fā)現(xiàn)，部分次新分級(jí)基金的倉(cāng)位近日出現(xiàn)明顯下降。

　　以目前最接近下折的證券股B來(lái)看，該基金的最新單位凈值為0.2605元，距離0.25元的下折閥值一步之遙。

　　8月21日，該基金跟蹤的指數(shù)中證全指證券公司指數(shù)下跌7.5%，而該基金的母基金單位凈值跌幅僅為1.55%，估算倉(cāng)位僅為21%。根據(jù)測(cè)算，該基金近期倉(cāng)位保持在20%~30%。而在7月27日，其母基金單位凈值跌幅高達(dá)6.64%，而跟蹤指數(shù)跌幅為9.9%，可以看出，當(dāng)時(shí)倉(cāng)位應(yīng)當(dāng)在66%以上。證券股B基金成立于6月9日，目前仍處于建倉(cāng)期。

　　與證券股B同樣降低倉(cāng)位的還有證保B級(jí)、券商B級(jí)、電子B等，這3只分級(jí)B都成立于今年5月份，最新單位凈值分別為0.268元、0.338元和0.3695元。

　　以8月21日上述3只分級(jí)B對(duì)應(yīng)的母基金單位凈值變化和跟蹤指數(shù)變化測(cè)算，證保B級(jí)、券商B級(jí)、電子B最新的倉(cāng)位都不超過(guò)20%。而在此前，這3只分級(jí)B的母基金單日凈值都曾出現(xiàn)過(guò)接近或超過(guò)9%的跌幅，表明這些基金的倉(cāng)位都曾接近或超過(guò)90%。

　　對(duì)于次新分級(jí)基金主動(dòng)降低倉(cāng)位應(yīng)對(duì)下折風(fēng)險(xiǎn)，一位基金業(yè)內(nèi)人士表示，基金公司在建倉(cāng)期主動(dòng)降低倉(cāng)位是可以理解的，但是，如果過(guò)了6個(gè)月的建倉(cāng)期，根據(jù)契約規(guī)定，這些基金基本都要保持90%~95%的倉(cāng)位，以跟蹤指數(shù)表現(xiàn)。他同時(shí)提醒，由于分級(jí)B下折可能帶來(lái)巨大虧損，投資者對(duì)該類基金投資需保持謹(jǐn)慎。