避險情緒仍濃 基民鐘情避險資產(chǎn)

　　A股昨日再現(xiàn)千股跌停，映射投資者復(fù)雜的參與心態(tài)。來自基金發(fā)行市場的信息顯示，基民避險情緒仍濃，資金自偏股基金向債券基金、貨幣基金等低風(fēng)險基金大挪移，偏股基金銷售不如以前火爆，而固定收益類產(chǎn)品的申購明顯增多，尤其是有保本承諾的產(chǎn)品。而這種基民資金的持續(xù)轉(zhuǎn)向則進一步令市場擔(dān)心場內(nèi)彈藥缺少讓股指反彈難以為繼。廣州日報記者吳倩

　　基金數(shù)據(jù)

　　4月、5月、6月、7月滬深300漲跌幅分別為17.25%、1.91%、-7.60%、-14.67%，純債基金同期的規(guī)模加權(quán)平均收益率分別為1.43%、1.2%、0.21%、1.13%，連續(xù)四個月取得正收益。

　　“這個月新基金募集依然比較艱難，首募規(guī)模低于預(yù)期?！币晃换鸸救耸恐赋?。8月以來，大盤企穩(wěn)、反彈，然而，基金公司新基金的發(fā)行情況仍未見回暖。多家基金公司人士均表示，新基金面臨很大的銷售壓力。

　　統(tǒng)計顯示，截至本周一，本月已有5只基金發(fā)布延長募集期的公告，其中有2只基金更是兩次延長募集期。

　　“從機構(gòu)到散戶，都變成了‘右側(cè)投資者’，觀點搖擺，輕倉的在觀望，倉位重的又隨時準備撤退?！庇腥探趶V泛調(diào)研后發(fā)現(xiàn)，對于A股后市，不論是機構(gòu)還是散戶信心依然不穩(wěn)。

　　股市“錢景”不明，基民的資金向貨幣基金、債券基金等固定收益品種大挪移。

　　據(jù)記者粗略統(tǒng)計，目前，有8只固定收益類基金正在發(fā)行，占全部基金發(fā)行數(shù)量的28%，而整個7月份僅3只固定收益類基金發(fā)行，僅占當月全部基金發(fā)行數(shù)量的4%。其中，尤其值得關(guān)注的是，新發(fā)保本基金數(shù)量突增，國投瑞銀進寶保本、中融融安二號保本、華安新樂享保本3只同步發(fā)行，而7月僅有1只保本基金發(fā)行。

　　業(yè)內(nèi)人士告訴記者，受近期A股大起大落波動影響，投資者風(fēng)險偏好下降，偏股型基金的銷售不如以前火爆，不少產(chǎn)品還延長了募集期。而固定收益類產(chǎn)品的申購明顯增多，尤其是有保本承諾的產(chǎn)品。短期來看，A股市場或呈區(qū)間震蕩之勢，低風(fēng)險固定收益類產(chǎn)品將成為投資者的配置選擇。

　　偏股基金7月規(guī)模縮水

　　基民資金從偏股基金向貨幣基金、債券基金等低風(fēng)險產(chǎn)品的大挪移的趨勢在7月市場調(diào)整中已初顯端倪。

　　基金業(yè)協(xié)會最新披露的數(shù)據(jù)顯示，7月不論是股票型基金還是混合型基金都遭到了較大規(guī)模的贖回。其中，股票型基金的份額規(guī)模從6月底的12725.52億份縮水至10451.98億份，縮水比例約為17.9%；混合型基金的份額規(guī)模則從6月底的20107.49億份縮水至15391.78億份，縮水比例約為23.5%。

　　在上述兩類開放式偏股基金7月份額規(guī)模較6月大幅縮水6989億份的同時，貨幣型基金份額規(guī)模大增了8077億份。

　　數(shù)據(jù)顯示，在股市大幅震蕩和新股發(fā)行暫緩的情況下，貨幣型基金的份額規(guī)模從6月底的24093億份猛增到7月底的32170億份，增幅達33.53%，創(chuàng)出歷史新高，占基金總規(guī)模的比重高達46.87%，逼近公募規(guī)模的半壁江山。

　　A股減量博弈債市溫和反彈

　　同為固定收益類產(chǎn)品的債券型基金7月份額規(guī)模也增長了456億份，增幅達15%。

　　“中登數(shù)據(jù)顯示，7月百萬市值賬戶逐漸消失，A股100萬元以上賬戶合計減少55萬戶，賺錢效應(yīng)缺失，令市場信心難以一時修復(fù)。而7月偏股基金遭近萬億凈贖回，沒有增量資金支持，場內(nèi)彈藥缺少讓股指反彈難以為繼。”對于昨日A股巨震，海富通基金投研人士向記者表示。

　　該人士稱，現(xiàn)在的市場正處在減量博弈階段，當前的震蕩是對前期救市成果的一個鞏固，有助于市場逐漸回歸常態(tài)化。隨著市場秩序的逐步恢復(fù)，有理由相信投資者信心也將重燃。在投資者主動放量成交的情形下，將有新的熱點去引領(lǐng)市場。

　　眾祿基金研究中心人士指出，目前經(jīng)濟下行壓力依然較大，宏觀經(jīng)濟面臨持續(xù)的低通脹環(huán)境。貨幣政策有望繼續(xù)保持寬松。債市溫和反彈趨勢短期不會發(fā)生逆轉(zhuǎn)。債券基金仍然具有比較高的配置價值。

　　政策放松的空間進一步打開

　　鑫元穩(wěn)利基金經(jīng)理張明凱表示，過去一段時間股票市場出現(xiàn)較大幅度調(diào)整，引發(fā)市場對經(jīng)濟基本面的擔(dān)憂，同時暫停IPO導(dǎo)致大量資金涌向債券市場，為債市帶來了強有力的資金補充。鑫元穩(wěn)利和鑫元鴻利前期通過積極參與債券市場波段行情，加大杠桿配置力度，增加久期，從而獲得了較好的資本利得。目前，對經(jīng)濟數(shù)據(jù)的悲觀以及人民幣貶值，使得未來政策放松的空間被進一步打開，給予市場新的動力?！暗请S著利率下行，企業(yè)債券的供給量也會有所上升。未來操作上將適當降低杠桿水平，控制久期，單邊策略向擇時策略轉(zhuǎn)移，著力抓波段操作機會。”張明凱透露。