在公募基金主業(yè)蒸蒸日上的同時(shí)，基金子公司的業(yè)務(wù)發(fā)展似乎略顯平淡。為突破傳統(tǒng)通道業(yè)務(wù)困局，基金子公司積極布局資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，不僅落地項(xiàng)目越來(lái)越多，基礎(chǔ)資產(chǎn)種類也愈加豐富，涉及租賃、電力上網(wǎng)收費(fèi)債權(quán)、天然氣收費(fèi)債權(quán)等類型。滬上一位基金子公司人士估計(jì)，目前資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)中，基金子公司占全市場(chǎng)的份額還不到10%，有望成為新的盈利點(diǎn)。

　　證券時(shí)報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，自8月份以來(lái)， 基金子公司資產(chǎn)證券化項(xiàng)目密集落地。就在上周，萬(wàn)家基金旗下子公司萬(wàn)家共贏設(shè)立的“萬(wàn)家共贏豐源通達(dá)電力資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃”成立，以電力上網(wǎng)收費(fèi)的合同債權(quán)作為基礎(chǔ)資產(chǎn)，發(fā)行規(guī)模4.1億元。而在此前，萬(wàn)家共贏還曾以債權(quán)作為基礎(chǔ)資產(chǎn)，發(fā)行了“皖投小貸一期資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃”。

　　另?yè)?jù)了解，海富通旗下子公司上海富誠(chéng)海富通資產(chǎn)管理公司設(shè)立的“浙江海洋租賃一期資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃”也在上周成立，發(fā)行規(guī)模5.47億元。此外，農(nóng)銀匯理基金子公司農(nóng)銀匯理資產(chǎn)管理有限公司擔(dān)任管理人的“寧波興光燃?xì)馓烊粴夤夂贤瑐鶛?quán)1號(hào)資產(chǎn)支持證券”也在上周公告發(fā)行，該產(chǎn)品由農(nóng)行主導(dǎo)，以天然氣合同債權(quán)作為基礎(chǔ)資產(chǎn)，得益于銀行系基金公司的渠道優(yōu)勢(shì)，該產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模達(dá)到52.5億元。

　　此前，還有南方、招商、平安大華等基金公司旗下子公司設(shè)立了資產(chǎn)證券化項(xiàng)目。

　　據(jù)了解，基金子公司集中發(fā)力資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)主要是基于其數(shù)十萬(wàn)億的市場(chǎng)空間以及傳統(tǒng)通道業(yè)務(wù)的萎縮。萬(wàn)家基金企業(yè)金融部總監(jiān)高鵬對(duì)記者表示，資產(chǎn)證券化將作為公司轉(zhuǎn)型突破口和新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，是公司業(yè)務(wù)的重點(diǎn)布局方向。未來(lái)公司不僅繼續(xù)重點(diǎn)關(guān)注小貸債權(quán)和收益權(quán)類項(xiàng)目，還將拓展融資租賃債權(quán)、物業(yè)費(fèi)收入債權(quán)、民營(yíng)學(xué)校學(xué)費(fèi)收費(fèi)權(quán)等創(chuàng)新類基礎(chǔ)資產(chǎn)的資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)。

　　海富通基金上述產(chǎn)品經(jīng)理高平表示，資產(chǎn)證券化不僅能有效解決企業(yè)的融資問(wèn)題，還有助于實(shí)現(xiàn)基金公司大資管的目標(biāo)，可帶來(lái)公司規(guī)模、利潤(rùn)的提升?！百Y產(chǎn)證券化將成為公司的重點(diǎn)業(yè)務(wù)方向，未來(lái)租賃公司資產(chǎn)、物業(yè)資產(chǎn)、收費(fèi)權(quán)等都是公司重點(diǎn)關(guān)注的資產(chǎn)?！备咂秸f(shuō)。

　　據(jù)了解，基金子公司的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)范圍主要包括通道業(yè)務(wù)、主動(dòng)管理業(yè)務(wù)，目前市場(chǎng)上已發(fā)行的由基金子公司擔(dān)任管理人的資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃中，基金子公司扮演的也多為通道角色，千分之四到百分之一的通道費(fèi)用是主要收入來(lái)源。“若以主動(dòng)管理角色參與其中，收益空間與通道業(yè)務(wù)所能獲得的收入較為可觀。”高平說(shuō)。

　　不過(guò)，對(duì)基金子公司來(lái)說(shuō)，參與資產(chǎn)證券化市場(chǎng)并不容易。高平就表示，基金子公司在開(kāi)展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)時(shí)，項(xiàng)目資源、人員儲(chǔ)備等都顯不足。

　　充分認(rèn)識(shí)到到市場(chǎng)的機(jī)遇和現(xiàn)狀的不足，有基金子公司對(duì)此項(xiàng)業(yè)務(wù)持謹(jǐn)慎探索的態(tài)度。華富基金子公司華富利得相關(guān)人士表示，公司已有類資產(chǎn)證券化項(xiàng)目落地，小貸資產(chǎn)、券商兩融資產(chǎn)、融資租賃資產(chǎn)是華富利得資產(chǎn)證券化的重點(diǎn)發(fā)展方向。但在推進(jìn)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)時(shí)也面臨不少問(wèn)題，比如基礎(chǔ)資產(chǎn)的獲得，買方市場(chǎng)的建設(shè)等，所以公司不會(huì)過(guò)度投入資源，而是先進(jìn)行人才、項(xiàng)目的儲(chǔ)備，尋求合適的切入點(diǎn)。