7月31日，一則突如其來的消息令本為牛市配角的量化對沖策略和程序化交易瞬間卷入輿論的漩渦之中。

　　當(dāng)日，上海和深圳交易所公告，對存在重大異常交易行為的證券賬戶采取限制交易措施，并對部分具有程序化交易特征的機(jī)構(gòu)和個(gè)人進(jìn)行核查。隨即，包括個(gè)人及多家知名私募在內(nèi)逾30個(gè)異常交易賬戶逐一曝光。

　　一片熱議之中，身處量化對沖第一線的投資者承受的壓力不斷加碼。有私募人士向記者透露，由于擔(dān)心在操作上受到限制，已取消原定近期發(fā)行量化對沖私募產(chǎn)品的計(jì)劃。

　　相較之下，公募方面情緒尚為穩(wěn)定，多家公募基金人士表示，“旗下量化對沖產(chǎn)品目前操作正常，幾乎未受影響?！?

　　部分量化對沖私募或擱置

　　本輪被查處的證券賬戶中，對沖類產(chǎn)品幾乎首當(dāng)其沖。盡管相關(guān)事項(xiàng)還在調(diào)查之中，但面對這突如其來的情況，不少機(jī)構(gòu)已開始感到緊張。

　　深圳一位“公轉(zhuǎn)私”的基金經(jīng)理李晨（化名）向記者透露，其原打算于近期發(fā)行一款結(jié)構(gòu)化量化對沖私募產(chǎn)品，但由于擔(dān)心監(jiān)管層可能會進(jìn)一步出臺限制部分類型交易的臨時(shí)性措施，因此取消了產(chǎn)品發(fā)行計(jì)劃。

　　李晨有些遺憾地表示，“銀行那邊優(yōu)先資金都已經(jīng)找好了，幾乎是板上釘釘?shù)氖?，但現(xiàn)在這個(gè)事情一出來，都不敢發(fā)了，只能先暫時(shí)等等?！?

　　延遲產(chǎn)品發(fā)行計(jì)劃的并非李晨一人。上海一位券業(yè)人士陳?。ɑ┮嗵寡裕m然其所在券商并未接到有關(guān)不能進(jìn)行量化對沖及程序化交易的窗口指導(dǎo)，但“畢竟會里正在嚴(yán)查賬戶，還是小心為上，近期將不再發(fā)行對沖類產(chǎn)品。”

　　陳俊透露，除了來自會里的壓力，近期客戶情緒也有所變化?！爸拔覀兣c一家私募合作發(fā)了一款量化對沖私募產(chǎn)品，當(dāng)時(shí)正逢股市強(qiáng)烈震蕩，這款產(chǎn)品幾乎被秒殺。但這兩天程序化交易甚至套保也要被查的消息傳出后，不少客戶擔(dān)心產(chǎn)品不能正常運(yùn)作，說后悔買了這個(gè)產(chǎn)品，弄得我們也十分尷尬?！?

　　不過，來自平安銀行(000001)某分行的一位理財(cái)經(jīng)理告訴記者，由于量化對沖產(chǎn)品在大跌中業(yè)績突出，非常吸引投資者的目光，因此近期發(fā)行量大幅增加。目前其負(fù)責(zé)的對沖產(chǎn)品銷售并未“遇冷”。

　　公募稱受影響較小

　　相比私募的謹(jǐn)慎，公募基金則較為“淡定”，記者采訪了多家有相關(guān)量化對沖公募產(chǎn)品的基金公司，對方均表示受影響不大。

　　其中一家基金公司相關(guān)人士王凱（化名）回應(yīng)稱，“查程序化交易這件事對一般公募基金并無影響，一方面目前公募基金套保期貨一般會與現(xiàn)貨匹配，我們的對沖基金持有的絕大部分是滬深300成分股，針對這部分資產(chǎn)進(jìn)行套保投資屬正常合規(guī)交易；另一方面，這次查處主要是對CTA高頻策略影響比較大，我們的對沖基金采用的是低頻交易，所以沒有影響。”

　　“當(dāng)前監(jiān)管策略對單只公募基金的額度并沒有具體限制，主要是根據(jù)現(xiàn)貨市值批準(zhǔn)相應(yīng)的套保額度。而且當(dāng)前對于股指期貨投資限制的措施只是應(yīng)對極端市場環(huán)境的短期策略而非長期政策，在市場恢復(fù)正常后限制措施應(yīng)該會解除?！蓖鮿P補(bǔ)充。

　　而滬上另一位公募基金經(jīng)理方文（化名）則表示，“現(xiàn)在會里對這塊是比較敏感的，經(jīng)常會給各個(gè)單位發(fā)郵件，但目前在單邊下降的市場其實(shí)也沒所謂要不要做空，因?yàn)楣嫉钠谪浭桥c現(xiàn)貨匹配的，只要不持有現(xiàn)貨，也就不需要做空了。”

　　日前，公募基金中共有12只（分A、B類）產(chǎn)品采用的是量化對沖策略，這12只產(chǎn)品在市場大跌期間均表現(xiàn)穩(wěn)健并遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏大盤。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，自6月15日至8月3日期間，上證綜指下跌了29.87%，而同時(shí)間內(nèi)，12只對沖基金僅4只下跌，其中海富通阿爾法對沖下跌2.43%，跌幅最大；其余8只基金皆上漲，廣發(fā)對沖套利上漲4.03%位居第一。

　　方文表示，“從數(shù)據(jù)上可以看到，我們的運(yùn)作一切如常，并未受到什么影響。不過還是會有比較謹(jǐn)慎?！?/p>