在經(jīng)歷了自6月中旬以來的大幅調(diào)整后，資金的避險情緒明顯加重?；饦I(yè)內(nèi)人士反映，由于資金避險需求提升，加之打新暫停，7月以來貨幣市場基金規(guī)模延續(xù)增長態(tài)勢。其中，已經(jīng)有華寶添益、興全添利寶等基金突破千億規(guī)模大關(guān)。

　　貨基規(guī)模急速擴(kuò)容

　　基金業(yè)協(xié)會公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2015年6月底，全市場191只貨幣基金的總規(guī)模為2.41萬億元。其中，除天弘余額寶以6133.81億元的規(guī)模遙遙領(lǐng)先之外，還有工銀貨幣也超過了千億大關(guān)。

　　而7月以來，市場頻頻傳出另有多只貨幣基金突破千億規(guī)模的消息。其中規(guī)模變化最為明顯的當(dāng)屬場內(nèi)交易型貨幣基金華寶添益。上交所數(shù)據(jù)顯示，7月以來，該基金規(guī)模呈現(xiàn)節(jié)節(jié)攀升之勢，至7月27日，華寶添益的總份額達(dá)到12.29億份，達(dá)到1229億元，相比6月末的502億元增長了一倍有余。其余幾只交易型貨幣基金如銀華日利、南方理財金H等也有明顯的增長。

　　業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，對于許多場內(nèi)投資者而言，當(dāng)股市機(jī)會不明時，買入場內(nèi)貨基以增厚閑置資金收益，當(dāng)股市良機(jī)再現(xiàn)時，賣出場內(nèi)貨基，即刻買入股票等其他交易品種，已經(jīng)成為一種慣性的資金利用模式。而近期A股市場波動加劇，場內(nèi)資金觀望情緒漸重，因此選擇進(jìn)入低風(fēng)險的場內(nèi)交易品種。近期華寶添益實際年化收益率明顯高于隔夜回購利率也是該產(chǎn)品的魅力所在。值得注意的是，自其上市以來，收益率超過隔夜回購（收盤價）的交易天數(shù)占比已接近八成。與此同時，前期打新資金因IPO的暫停，也紛紛涌入貨幣基金。

　　除了華寶添益之外，對接興全添利寶的掌柜錢包近期規(guī)模也突破了千億大關(guān)，相比6月底的703億元同樣大幅增長。

　　收益率難有大改觀

　　由于短期內(nèi)規(guī)模增長較快，為了保證基金的平穩(wěn)運(yùn)作，多家基金公司已經(jīng)公告暫停接受旗下貨幣基金的大額申購。如興全添利寶自7月29日起暫停接受直銷柜臺500萬元以上的大額申購。鵬華基金也公告表示，自7月29日起，鵬華添利寶單日單個基金賬戶累計的申購、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入和定期定額投資金額限額設(shè)置為人民幣300萬元。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，近期貨幣基金規(guī)模較快增長主要還是由于資金避險需求上升以及打新資金涌入的原因，在流動性整體維持寬松的格局下，貨幣基金的收益率水平預(yù)計并不會有太大改觀。

　　今年以來，如果剔除季末、半年末等時點(diǎn)的擾動，貨幣基金7日年化收益率曲線基本呈現(xiàn)下行態(tài)勢。東方財富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，今年一季度貨幣基金7日年化收益率均值為4.6%，到第二季度已經(jīng)下降至4.05%。7月27日的7日年化收益率平均值則為3.11%。

　　展望未來市場和操作，興全添利寶基金經(jīng)理表示，三季度受到央行再一次降準(zhǔn)降息、權(quán)益市場調(diào)整使得前期流入的資金重新釋放、IPO的暫?；蚩s量等多方面因素的影響，資金面將繼續(xù)保持寬松的格局，預(yù)計ROO7中樞在2.5%附近。而從基本面環(huán)境看，未來一段時間內(nèi)也仍有必要維持一個寬松的貨幣政策環(huán)境來夯實經(jīng)濟(jì)增長的基礎(chǔ)和市場的穩(wěn)定，同樣有利于短端利率保持在低位，基金將保持中性久期配置，加強(qiáng)對信用風(fēng)險敞口的控制，重點(diǎn)發(fā)掘優(yōu)質(zhì)個券，增強(qiáng)組合收益。