在一系列穩(wěn)定股市措施作用下，A股自7月9日開始走出一波止跌反彈行情，主要指數(shù)區(qū)間反彈幅度均較為可觀，一些前期跌幅較深的偏股基金凈值出現(xiàn)大幅回升，個別基金憑借良好的時機把握能力率先收復(fù)失地，在本輪反彈中凈值創(chuàng)出年內(nèi)新高，從彌補損失速度看，可謂“中國好基金”。

　　11只基金

　　凈值率先收復(fù)失地

　　從6月15日開始的股市可以分為兩個階段：從6月15日至7月8日股市出現(xiàn)罕見暴跌，主要指數(shù)跌幅巨大，股市陷入流動性危機，主動股票基金未能及時減倉損失慘重；從7月9日開始，股市迎來止跌反彈行情，上周五雖然出現(xiàn)跳水，但整體反彈趨勢尚沒有被破壞，上證綜指和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)區(qū)間反彈幅度分別達16.07％和22.58％。

　　在股市呈現(xiàn)V型反彈的過程中，不少主動偏股基金（剔除打新基金）抓住機會，率先實現(xiàn)凈值收復(fù)失地。數(shù)據(jù)顯示，從6月15日到7月24日，盡管股市依然處于較大跌幅狀態(tài)，但有11只基金區(qū)間收益轉(zhuǎn)正，意味著這些基金的凈值已經(jīng)超越6月12日的高點，一些甚至創(chuàng)出年內(nèi)新高。其中，寶盈睿豐創(chuàng)新、富國高新技術(shù)和前海睿遠穩(wěn)健增利區(qū)間漲幅居前，分別達11.96％、9.79％和7.48％，這3只基金年內(nèi)收益率均于上周四或周五創(chuàng)出今年以來新高。而華泰消費成長、國投美麗中國、北信平安中國等基金6月15日以來區(qū)間收益率也分別達到5.89％、4.6％和3.44％。農(nóng)銀區(qū)間收益、前海股息率100強、浦銀新興產(chǎn)業(yè)、泓德泓富、益民服務(wù)領(lǐng)先等基金也都實現(xiàn)區(qū)間正收益。

　　這些基金之所以能率先收復(fù)失地，一方面，在前期大跌中倉位控制較好或者持倉低估值板塊，因此跌幅較小甚至仍有正收益；另一方面，在本輪反彈中有所斬獲，從而實現(xiàn)創(chuàng)新高。

　　寶盈睿豐創(chuàng)新和富國高新技術(shù)是較好把握反彈機會的典型代表。

　　寶盈睿豐在二季度高位大幅減倉，二季末倉位不足三成，從而在本輪下跌中單位凈值跌幅僅為20.22％，遠低于平均值，而在股市底部該基金顯然又采取了大幅抄底操作，倉位迅速上升，加倉品種很可能以超跌的成長股為主，從而該基金自7月9日單位凈值大漲40.33％，不僅收復(fù)失地，凈值還創(chuàng)出成立以來新高。

　　富國高新技術(shù)今年上半年一直重倉銀行股，在前期收益大幅落后市場，但正是在本輪暴跌中銀行股極為抗跌，使得該基金區(qū)間跌幅只有9.09％，而在大跌中該基金顯然又大幅調(diào)倉換股，賣出銀行股轉(zhuǎn)而低吸超跌成長股，這使得該基金在本輪反彈以來取得20.78％的漲幅，凈值隨之創(chuàng)出新高。

　　事實上，除了這些率先收復(fù)失地的基金之外，還有一大批基金抓住反彈良機，使得前期跌幅大為收窄。數(shù)據(jù)顯示，截至7月24日，約100只基金6月15日以來的凈值跌幅收窄至15%以內(nèi)，特別是有10只基金區(qū)間跌幅已經(jīng)收窄至5%以內(nèi)，其中，華商紅利優(yōu)選在前期大跌中凈值僅下跌24.53％，7月9日反彈以來凈值上漲31.52％，使得該基金6月15日以來單位凈值微跌0.75％，距離收復(fù)失地僅一步之遙。

　　部分基金

　　憾失反彈機會

　　在不少基金憑借良好的時機把握能力實現(xiàn)扭虧為盈或者大幅減虧的同時，也有不少基金前期調(diào)整中跌幅較大，在流動性危機解除后大幅減倉，從而錯失本輪反彈行情。

　　數(shù)據(jù)顯示，自7月9日大盤止跌反彈以來至上周五，共有50余只主動基金區(qū)間漲幅不足10%，嚴(yán)重落后市場，可以說踏空了本輪反彈，值得注意的是，這些基金中一些前期依靠倉位較輕表現(xiàn)抗跌，本輪反彈也沒有明顯加倉，這些基金本輪調(diào)整以來跌幅并不大。

　　最令人關(guān)注的則是前期倉位較重、跌幅較大，而本輪反彈中凈值嚴(yán)重滯漲的基金。之所以出現(xiàn)這種異常情況，很可能是這些基金在7月9日起股市恢復(fù)流動性之后大幅砍倉，在反彈中一直低倉操作，從而與反彈擦肩而過。其中，表現(xiàn)最為明顯的當(dāng)屬前海開源新經(jīng)濟、前海開源中國成長和浙商匯金轉(zhuǎn)型成長等基金，這3只基金在6月15日至7月8日區(qū)間跌幅分別達41.12％、36.46％和40.73％，而7月9日以來其單位凈值分別僅上漲1.3％、1.34％和1.7％，意味著近乎空倉運作。

　　二季報顯示，二季末這3只基金股票倉位均較高，分別達93.72％、94.75％和87.23％。如果一直不減倉，這些基金不至于在反彈中漲幅不足2%，特別是前海開源中國成長二季末大舉重倉了軍工股，而軍工板塊在本輪反彈中漲幅最大。

　　除了這類在股市低位大幅拋售的基金之外，還有兩只基金本輪反彈以來不僅凈值沒有上漲，反而繼續(xù)下跌。其中，中原英石靈活配置基金在前期調(diào)整中凈值下跌31.73％，表現(xiàn)較為抗跌，但自7月9日以來單位凈值繼續(xù)下跌了3.18％；國投瑞銀精選收益前期大跌中跌幅僅為19.31％，而本輪反彈以來繼續(xù)下跌了1.07％，區(qū)間跌幅同樣擴大。

　　還有不少前期跌幅很大的基金在底部大幅減倉，本輪反彈以來凈值漲幅較小，使得本輪調(diào)整以來的跌幅依然很大。數(shù)據(jù)顯示，共有約60只基金6月15日以來累計跌幅在35%以上，7只基金累計跌幅高達四成以上。