今年以來(lái)，伴隨著新三板的突然火爆，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈各方的利益群體應(yīng)運(yùn)而生，從上游的輔助掛牌機(jī)構(gòu)、置身其中的投資機(jī)構(gòu)到下游的新三板產(chǎn)品渠道商，整條產(chǎn)業(yè)鏈逐漸興起。在近期的流動(dòng)性收縮過(guò)程中，這些利益相關(guān)方都面臨著不同的生存困境，但一個(gè)共同特點(diǎn)是，他們都在各自尋找未來(lái)的出路。

　　身處利益鏈條最末端的新三板基金最先感覺(jué)到市場(chǎng)的肅殺之氣。在今年三月行情最火爆的時(shí)候，曾有一大批新三板基金成立，很多企業(yè)在高點(diǎn)借機(jī)增發(fā)，引來(lái)各路公私募、信托等機(jī)構(gòu)爭(zhēng)相競(jìng)逐。隨即便是二級(jí)市場(chǎng)漫長(zhǎng)的調(diào)整，當(dāng)時(shí)已經(jīng)有一部分基金跌破凈值。“很多基金都去買定增了，誰(shuí)知道市場(chǎng)低迷成這樣，再加上A股也很慘，定增也破發(fā)了?！币晃恍氯鍖敉顿Y經(jīng)理對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者說(shuō)。

　　以股價(jià)破發(fā)程度較大的樓蘭股份為例，上半年多次定增的樓蘭股份增發(fā)價(jià)隨著市場(chǎng)水漲船高，該公司曾于4月初成功發(fā)行932.76萬(wàn)股，發(fā)行價(jià)格為13.401元/股，募集資金1.25億元。但自從增發(fā)后，樓蘭股份已很少有成交，其最近發(fā)生交易的時(shí)間在6月25日，成交價(jià)為1.4元，截至目前，認(rèn)購(gòu)432.8萬(wàn)股的上海景富投資管理有限公司-景富五期基金已浮虧5194萬(wàn)元。

　　新三板的財(cái)富效應(yīng)急劇下降使得普通投資者紛紛避而遠(yuǎn)之。該專戶投資經(jīng)理對(duì)記者表示，三四月份，曾有很多資金都主動(dòng)尋過(guò)來(lái)想做新三板專戶，一度出現(xiàn)名額要靠搶的盛況，但最近都沒(méi)有再發(fā)新產(chǎn)品，“6月份也有些公司開(kāi)始募集新基金，但我估計(jì)認(rèn)購(gòu)情況應(yīng)該不怎么樣。短期內(nèi)，很難有增量資金進(jìn)來(lái)，很多投資者都在觀望。”

　　一家股權(quán)眾籌平臺(tái)市場(chǎng)部負(fù)責(zé)人告訴中國(guó)證券報(bào)記者，在新三板出現(xiàn)明顯的流動(dòng)性失速前，其所在平臺(tái)重點(diǎn)主推項(xiàng)目就是各種新三板基金，主打個(gè)人小額認(rèn)購(gòu)與跟投?！爸罢J(rèn)購(gòu)都非?；鸨硵M掛牌新三板的LED企業(yè)上線不到三小時(shí)可以完成千萬(wàn)元融資，但是最近新三板的基金上得比較少了，感覺(jué)投資者認(rèn)購(gòu)的情緒不是很高?！睋?jù)該負(fù)責(zé)人透露，最近一些規(guī)模較大的財(cái)富管理公司均已經(jīng)暫停接受新三板基金，“目前在做一些普通的股權(quán)項(xiàng)目，新三板基金等市場(chǎng)好起來(lái)再看吧?！?/p>

　　另一家順應(yīng)新三板浪潮而生的新三板大額股權(quán)分發(fā)平臺(tái)也在近期擴(kuò)大分銷產(chǎn)品范圍，“受到市場(chǎng)影響，最近新三板的產(chǎn)品出現(xiàn)一些投資人逾期甚至放棄認(rèn)購(gòu)的情況。”在該平臺(tái)的創(chuàng)始人口中，其產(chǎn)品范圍已經(jīng)從專注于新三板變成整個(gè)資本市場(chǎng)，“不僅限于新三板，主板、創(chuàng)業(yè)板，甚至是戰(zhàn)略新興板，只要有機(jī)會(huì)的我們就做。”