結(jié)束“斷崖式”下跌歷程后，A股開啟了寬幅震蕩的筑底旅程。7月9日至13日，滬深300上漲449點，累計漲幅達12.26%。但隨后3個交易日，該指數(shù)下跌214點，跌幅為5.09%。伴隨股指的劇烈波動，大多數(shù)股票型基金凈值呈現(xiàn)出隨波逐流的走勢。當A股上演“過山車”的震蕩走勢時，采用市場中性策略的絕對收益基金則以低波動率特征給投資者帶來穩(wěn)定的絕對回報。

　　數(shù)據(jù)顯示，5月28日，上證綜指、滬深300和創(chuàng)業(yè)板指單日急速下挫6.50%、6.71%和5.39%，但廣發(fā)對沖套利基金凈值上漲1.14%。

　　6月15日至29日，A股遭遇持續(xù)兩周的暴跌，上證綜指和滬深300分別重挫21.55%和21.43%，創(chuàng)業(yè)板指更是狂瀉31.03%，但同期廣發(fā)對沖套利基金的凈值上漲1.92%。

　　廣發(fā)對沖套利基金經(jīng)理鐘偉介紹，廣發(fā)對沖套利基金成立于2015年2月6日，該基金的夏普比率為3.62，是滬深300指數(shù)的近2倍，體現(xiàn)出突出的風險收益比。

　　據(jù)了解，廣發(fā)對沖套利基金采用完全對沖的市場中性策略，即基金期貨市值與股票市值完全匹配，使得基金凈值不受大盤漲跌的影響。

　　“廣發(fā)對沖套利基金做空的股指期貨合約價值與股票投資組合的市值相匹配，軋差之后的股票和股指期貨合約價值合計與基金資產(chǎn)凈值之比在-10%至+10%的范圍內(nèi)，從而保持市場中性。”鐘偉說。

　　在現(xiàn)貨頭寸中，廣發(fā)對沖套利基金則采用多因素量化選股模型來構(gòu)建股票組合。

　　“采用量化選股模型，優(yōu)化程序?qū)€股的權(quán)重進行優(yōu)化配置。組合持有股票在300只以上，單只股票平均權(quán)重極小，可有效分散個股風險?！辩妭ソ忉專M合絕大多數(shù)成分股與滬深300成分股類似，可以保證組合與滬深300指數(shù)的偏離度不會太大。

　　據(jù)鐘偉介紹，廣發(fā)對沖套利基金的收益來源于三部分：一是個股超額收益，即股票組合超越滬深300指數(shù)帶來的收益；二是期貨基差收益，每年為3%左右；三是股票分紅收益，每年約為1%。其中，期貨基差收益與股票分紅收益較為確定，構(gòu)成投資組合的安全墊。